[pt] Em Fleming, Kirby e Ostdiek (2001), encontram-se
evidências de que a
utilização de modelos de previsão da volatilidade,
possui
valor econômico
significante quando se compara simplesmente com a matriz
de variância
incondicional, num arcabouço de otimização de portfólio.
Indo além, este trabalho
propõem averiguar se os modelos mais complexos de
Correlação Condicional
Constante (CCC) e Dinâmica (DCC) sugeridos
respectivamente
por Bollerslev
(1990) e Engle (2002) podem oferecer melhores
resultados.
Os resultados
encontrados são dependentes da preferência do
investidor.
Um investidor mais
avesso ao risco, terá maior utilidade ao empregar o
modelo
DCC e CCC quando
comparado ao simples modelo da média móvel com
decaimento
exponencial,
popularizados por RiskMetrics. Isso ocorre porque os
modelos DCC e CCC
apresentam desvio padrão e retorno geralmente
inferiores.
Ainda, não é possível
afirmar como em Fleming, Kirby e Ostdiek (2001) que a
utilização de modelos de
previsão da volatilidade, possui valor econômico
significante. / [en] At Fleming, Kirby e Ostdiek (2001), evidences are found
that volatility
timming models, have signicant economic value when
comparing with the simple
unconditional variance matrix, in a framework of portfolio
optimization. Going
further, this work analyze if the more complex Constant
(CCC) and Dynamic
(DCC) Conditional Corrrelation models, suggested
respectivily by Bollerslev
(1990) and Engle (2002) can have a higher performance. The
results found
depend on the investor´s preference. A more risk averse
investor has a higher
utility level employing the DCC and CCC models when
comparing with the
simple exponencial moving avarage model, popularized by
RiskMetrics. This
happens because the DCC and CCC models usually have
smaller standard
deviation and return. Futhermore, it is not possible to
assert, like at Fleming,
Kirby e Ostdiek (2001), that volatility timming models
have higher economic
value.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:10613 |
| Date | 21 September 2007 |
| Creators | ANDRE SENNA DUARTE |
| Contributors | MARCELO CUNHA MEDEIROS |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | TEXTO |
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