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Previous issue date: 2016 / What is the effect of elections on real assets? Can we measure the effect on price only observing one outcome? This dissertation attempts to estimate these effects using a methodology based in stock options. The model developed adapts the benchmark Black-Scholes model to incorporate two new parameters: a perfectly anticipated jump in price (∆) and a series of daily probabilities (Θ) reflecting beliefs about outcomes of the election. We apply this method to 2014 Brazilian Presidential Elections and Petrobras - an important oil company in Brazil - using market data from the second election round. The results found show 65-77% difference in company valuation, depending on election outcome. This is equivalent to approximately 2.5% of Brazil’s GDP in 2014. / Qual o efeito de eleições em ativos reais? É possível mensurar diretamente a diferença de preços mesmo que só possamos enxergar um dos resultados potenciais? Essa dissertação estima esses efeitos utilizando metodologia baseada em opções sobre ações. O modelo aqui desenvolvido adaptção tradicional Black-Scholes para incorporar dois novos parâmetros: um salto no preço do ativo perfeitamente antecipado e uma série de probabilidades diárias refletindo as crenças sobre quem venceria a corrida eleitoral. Aplicamos esse método para o caso brasileiro das Eleições Presidenciais de 2014 e a Petrobras - uma importante companhia do setor petrolífero do país -utilizando dados de bolsa do segundo turno das eleições. Os resultados encontrados mostram uma diferença de 65-77% para o valor da companhia, dependendo de quem vencesse nas urnas. Isso é equivalente a aproximadamente 2.5% do PIB de 2014 do país.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:bibliotecadigital.fgv.br:10438/16600 |
| Date | January 2016 |
| Creators | Carvalho, Augusto de Barros Lisboa de |
| Contributors | Giovannetti, Bruno Cara, Fernandes, Marcelo, Escolas::EESP, Guimarães, Bernardo de Vasconcellos |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | English |
| Detected Language | English |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/doctoralThesis |
| Source | reponame:Repositório Institucional do FGV, instname:Fundação Getulio Vargas, instacron:FGV |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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