Persistência na performance de fundos de investimento imobiliário brasileiros entre 2008 e 2012

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Previous issue date: 2013-05-29 / The goal of this study is to evaluate the persistence in performance of real estate investment funds. In order to do that a methodology similar to Carhart (1997) was adopted: portfolios were select accordingly to the fund returns and performance was analyzed over time. Subsequently performance was evaluated through multifactor models. These models were created using indexes based on information from the Brazilian stock market and the IBOVESPA. The results indicate that high past returns real estate investment funds present persistence in their performance. In the case of multifactor models, it is concluded that the data used from the stock market do not mimic these funds. However, when modeling is performed using the IFIX a positive alpha exists for the high profit funds. / O objetivo deste trabalho é avaliar a persistência na performance de fundos de investimento imobiliário. Para isso, adotamos metodologia semelhante à de Carhart (1997): analisamos o desempenho, ao longo do tempo, de carteiras de fundos selecionados segundo seus percentis de retorno. Posteriormente, a performance desses fundos foi avaliada através de modelos multifatores. Para determinação desses modelos, foram criados índices baseados nas informações das ações do mercado brasileiro e do IBOVESPA. Os resultados sugerem que fundos de investimento imobiliário de retorno superior apresentam persistência em seus desempenhos. No caso dos modelos multifatores, conclui-se que os dados utilizados do mercado acionário não representam de forma satisfatória fundos de investimento imobiliário. No entanto, quando a modelagem é feita utilizando-se o IFIX, nota-se alfa positivo para os fundos mais rentáveis.

Links & Downloads

1. GUIMARÃES, José Gustavo Macedo. Persistência na performance de fundos de investimento imobiliário brasileiros entre 2008 e 2012. Dissertação (Mestrado em Finanças e Economia Empresarial) - Escola de Pós-Graduação em Economia, Fundação Getúlio Vargas - FGV, Rio de Janeiro, 2013.
2. http://hdl.handle.net/10438/11359

Tags

Performance de fundos imobiliários

Modelos de performance

Análise de fundos imobiliários

Economia

Finanças

Fundos de investimento

Investimentos imobiliários

Additional Fields

Identifer	oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:bibliotecadigital.fgv.br:10438/11359
Date	29 May 2013
Creators	Guimarães, José Gustavo Macedo
Contributors	Cavalcanti, Ricardo de Oliveira, Silveira, Marcos Antonio Coutinho da, Escolas::EPGE, FGV, Pessoa, Marcelo de Sales
Source Sets	IBICT Brazilian ETDs
Language	Portuguese
Detected Language	Portuguese
Type	info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis
Source	reponame:Repositório Institucional do FGV, instname:Fundação Getulio Vargas, instacron:FGV
Rights	info:eu-repo/semantics/openAccess