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Previous issue date: 2012-09-18 / This study has two main objectives: to determine whether the disclosure of annual financial
and accounting statements of companies in the electric energy sector, in the period under
review, caused abnormal returns in relation to stocks included in the sample in question, as
well as to assess whether the disclosure in the International Financial Reporting Standards
(IFRS-GAAP), from 2009 on, caused more meaningful and more statistically relevant returns
than the earning announcements carried out in the Brazilian standards (BR-GAAP). In order
to accomplish that, an event study based on the methodology of Mackinlay (1997) was
conducted, in which the studied event was the publication of the accounting and financial
statements of 13 companies in the electrical energy sector throughout the period from 2007 to
2011, amounting to 65 events which were part of the initial sample. The final studied sample,
after deleting events not eligible for analysis, resulted in 62 events, which were also
segregated by year 2007-2008 (BR-GAAP); 2009-2011 (IFRS-GAAP) and, later, by portfolio
of "Good News" and "Bad News" within the periods considered in relation to BR-GAAP and
IFRS-GAAP. The results indicated that the earning announcements of the companies in the
electric energy sector, throughout the period from 2007 to 2011, generated abnormal returns
around the date of the event in relation to stocks of the sample. With regard to the segregation
by portfolios of "Good News" and "Bad News", only the first led to an early reaction of the
market and with statistical significance. Finally, unlike what was expected, it was not possible
to affirm that the abnormal returns of the IFRS-GAAP sample were greater than the BRGAAP
sample, but on the contrary, the BR GAAP sample returns, around the date of the
event, were higher and with greater statistical relevance than the IFRS-GAAP samples / O presente trabalho apresentou dois principais objetivos: verificar se a divulgação das
demonstrações contábeis e financeiras anuais das empresas do setor elétrico, no período em
análise, gerou retornos anormais das ações integrantes da amostra, bem como, avaliar se a
divulgação nos padrões internacionais de contabilidade (IFRS-GAAP), a partir de 2009,
provocou retornos anormais mais significativos e relevantes estatisticamente do que a
divulgação nos padrões brasileiros (BR-GAAP). Para tanto foi realizado um estudo de
eventos, com base na metodologia de Mackinlay (1997), sendo o evento estudado a
publicação das demonstrações contábeis e financeiras de 13 empresas do setor de energia
elétrica no período de 2007 a 2011, totalizando 65 eventos componentes da amostra inicial. A
amostra final estudada, após a exclusão de eventos não qualificados para análise, resultou em
62 eventos, os quais ainda foram segregados por ano 2007-2008 (BR-GAAP); 2009-2011
(IFRS-GAAP) e, posteriormente, por carteira de Boas Notícias e Más Notícias dentro dos
períodos considerados BR-GAAP e IFRS-GAAP. Os resultados encontrados indicaram que a
divulgação das demonstrações contábeis e financeiras anuais das empresas do setor elétrico,
no período de 2007 a 2011, gerou retornos anormais em torno da data do evento para as ações
integrantes da amostra. Em relação à segregação por carteiras de Boas notícias e Más
notícias somente a primeira provocou reação antecipada do mercado e com significância
estatística. Por fim, ao contrário do esperado não foi possível afirmar que os retornos
anormais da amostra IFRS-GAAP foram maiores do que a amostra BR-GAAP, pelo contrário,
os retornos da amostra BR-GAAP, em torno da data do evento, foram maiores e com maior
significância estatística do que das amostras IFRS-GAAP
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:leto:handle/1515 |
| Date | 18 September 2012 |
| Creators | Martins, Andressa Iovine |
| Contributors | Famá, Rubens |
| Publisher | Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, Programa de Estudos Pós-Graduados em Ciências Contábeis e Atuariais, PUC-SP, BR, Ciências Cont. Atuariais |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Format | application/pdf |
| Source | reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da PUC_SP, instname:Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, instacron:PUC_SP |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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