Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-Graduação em Relações Internacionais, Florianópolis, 2014. / Made available in DSpace on 2015-03-18T20:57:06Z (GMT). No. of bitstreams: 1
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Previous issue date: 2014 / As Agências de Classificação de Risco (ACRs) são importantes atores do Sistema Financeiro Internacional, fornecendo informações sobre o risco de crédito de emissores e mutuários, públicos e privados, nacionais e internacionais. As ACRs exercem autoridade nos mercados financeiros através de seus ratings sobre o risco de crédito, podendo pressionar até mesmo Estados com possíveis rebaixamentos de ratings. Para os Estados interessa seu o rating específico, chamado de rating soberano. O rating soberano pode ser uma informação positiva ou negativa para os Estados que buscam tomar empréstimos de investidores internacionais. Dentro desse contexto, a relação entre o Brasil e as ACRs não é desprezível, principalmente na última década, quando o rating soberano do Brasil alcançou um patamar histórico. Dessa forma, este estudo busca demonstrar a influência das mudanças do rating soberano brasileiro nos títulos desse país de 2002 a 2013, além de analisar o papel das ACRs nos mercados financeiros e seus argumentos para rebaixamentos e elevações do rating soberano do Brasil, influenciando a autonomia do Estado. De forma mais concreta foram analisados o título de renda fixa da dívida externa brasileira Global 2040 e o Ibovespa, representando o comportamento do mercado de ações. Adicionalmente, o EMBI+Br também foi analisado. A hipótese central do trabalho é que um anúncio de rating possui influência no rendimento dos ativos escolhidos, de acordo com a relação risco-retorno. Para alcançar o objetivo principal foi utilizada uma abordagem de curtíssimo prazo e a metodologia de estudo de eventos. A partir dessas análises, observou-se que houve influência dos anúncios positivos e negativos do rating soberano no rendimento do título Global 2040 e no EMBI+Br e nos pontos do Ibovespa, sendo os períodos mais relevantes o primeiro downgrade de 2002 e a elevação para grau de investimento em 2008, mostrando que há interferência na autonomia do Estado brasileiro pelas ACRs.<br> / Abstract : The Credit Rating Agencies (CRAs) are important actors in the International Financial System, providing information about the credit risk of public and private, national and international issuers and borrowers. The CRAs exert authority in securities market through its ratings on the credit risk markets that could push even States? rating downgrades. The rating of States is called the sovereign rating. The sovereign rating can be positive or negative information for States seeking to borrow from international investors. Within this context, the relationship between Brazil and CRAs is not negligible, especially in the last decade, when the sovereign rating of Brazil reached a record level. Thus, this study seeks to demonstrate the influence of the Brazilian sovereign rating changes in the securities of that country from 2002 to 2013, in addition to examining the role of CRAs in the financial markets and their arguments for upgrades and downgrades the sovereign rating of Brazil. More specifically, the fixed income security of the Brazilian foreign debt Global 2040 and the Ibovespa were analyzed, the last representing the behavior of the stock market. Additionally, the EMBI+Br was also analyzed. The central hypothesis of this study is that rating has influence on the performance of selected assets, according to the risk-return relationship. To achieve the main objective was used short-term approach and the methodology of event study. From these analyzes, it was observed that there were positive and negative influence of the sovereign rating announcements on the yield of the Global 2040 title and the EMBI+Br and in the Ibovespa points in the relevant periods over the first downgrade of 2002 and the rise to investment grade in 2008.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:repositorio.ufsc.br:123456789/130924 |
| Date | January 2014 |
| Creators | Marcos, Jadna Sônia |
| Contributors | Universidade Federal de Santa Catarina, Seabra, Fernando, Arienti, Patrícia Fonseca Ferreira |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | English |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Format | 113 p.| il., grafs. |
| Source | reponame:Repositório Institucional da UFSC, instname:Universidade Federal de Santa Catarina, instacron:UFSC |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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