MOREIRA, Márcio Lima. Beta contábil X Beta CAPM: um estudo com as empresas dos setores regulados e não regulados listados na BM&FBovespa. 2013. 92 p. Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Ceará, Faculdade de Economia, Administração, Atuária e Contabilidade, Mestrado Profissional em Administração e Controladoria, Fortaleza-CE, 2013. / Submitted by Dioneide Barros (dioneidebarros@gmail.com) on 2016-03-22T14:31:19Z
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Previous issue date: 2013 / Considering that accounting information plays an essential role for investors and might
provide a valuable helping hand in risk assessment, this study has the general objective
of verifying whether the risk parameter estimated by accounting variables (Accounting
Beta) are related to the market risk assessment (Market Beta) of companies listed by
BM&FBovespa. In addition, the study aims at checking whether there is any difference
between accounting beta and market beta in companies from regulated and nonregulated
sectors while taking into consideration that companies in regulated sectors
present specific norms for disclosure, which suggests a higher information level and
lesser risk, which consequently affects these companies’ accounting beta and market
beta. The study comprehends all companies listed by the Bolsa de Valores, Mercadorias
e Futuros (BM&FBOVESPA) or BOVESPA Commodities and Futures Exchange on
October 26th 2013, summing up to 528 (five hundred and twenty eight) companies from
various listing segments. Out of the 528 companies, holdings and companies whose data
were not available at the sampling period were left out. Therefore, the final research
sample comprehends a total number of 221 companies, out of which 53 are regulated
sector companies and 168 are non-regulated sector companies. Besides the sampling of
data from BM&FBovespa sites and from the Comissão de Valores Mobiliários (CVM),
the Economática data bank was employed as a source. This study has used the normality
test, the average difference test, Spearman’s correlation analysis, and regression
analysis. Results have indicated that only companies from non-regulated sectors
presented relation between CAPM Beta and Accounting Beta. On the other hand, in
companies from regulated sectors a different result was observed, in which no relation
was identified between the two indexes. In general, after assessment of the total sample
of companies, which included regulated and non-regulated companies, results point at
an absence of relation between CAPM Beta and Accounting Beta. One of the research
hypotheses was not confirmed. / Considerando que a informação contábil tem um papel fundamental para os investidores
e pode auxiliar na aferição do risco de uma organização, este estudo tem o objetivo
geral de identificar se o parâmetro de risco estimado por variáveis contábeis (beta
contábil) possui relação com o parâmetro de risco de mercado (beta de mercado) das
empresas listadas na BM&FBovespa. Além disso, levando em conta que as empresas
dos setores regulados possuem normas específicas sobre evidenciação, sugerindo maior
nível informacional e menor risco, consequentemente, afetando o beta contábil e o beta
de mercado das empresas, analisa-se ainda se existe diferença entre o beta contábil e o
beta de mercado das empresas dos setores regulados e dos setores não regulados. O
estudo compreende o total de empresas listadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e
Futuros (BM&FBOVESPA) na data de 26 de outubro de 2013, totalizando 528
(quinhentas e vinte e oito) empresas dos vários segmentos de listagem. Das 528
empresas, foram excluídas as empresas classificadas como holdings e as empresas cujos
dados não se encontravam disponíveis no período da coleta. Dessa forma, a amostra
final da pesquisa contempla um total de 221 empresas, sendo 53 de setores regulados e
168 de setores não regulados. Além da coleta de dados nos sites da BM&FBovespa e da
Comissão de Valores Mobiliários (CVM), utilizou-se o banco de dados Economática.
Este estudo utilizou como ferramentas estatísticas testes de normalidade, teste de
diferença de média, análise de correlação de Spearman e análise de regressão. Os
resultados indicaram que apenas as empresas dos setores não regulados apresentaram
relação entre o Beta CAPM e o Beta Contábil. Em contraponto, nas empresas de setores
regulados observou-se resultado divergente, apontando para a não existência de relação
entre os dois indicadores. De maneira geral, quando verificada a amostra de empresas
no total, ou seja, considerando empresas reguladas e não reguladas, o resultado aponta
para ausência de relação entre o Beta CAPM e o Beta Contábil, não se confirmando
uma das hipóteses da pesquisa.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:www.repositorio.ufc.br:riufc/15812 |
| Date | January 2013 |
| Creators | Moreira, Márcio Lima |
| Contributors | De Luca, Márcia Martins Mendes |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Source | reponame:Repositório Institucional da UFC, instname:Universidade Federal do Ceará, instacron:UFC |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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