El presente estudio tiene por objetivos analizar la relación existente entre
inflación y rentabilidad de las acciones cotizadas en la BVL con la finalidad de
determinar si la rentabilidad de las acciones puede coberturar a los inversionistas
de la inflación; asimismo, identificar el orden causal entre ambas variables
durante el periodo de enero del 2003 a diciembre del 2019. Para ello, se toman
como referencia la hipótesis generalizada de Fisher (1930), la hipótesis de efecto
proxy de Fama (1981) y finalmente la hipótesis de causalidad inversa de Geske
y Roll (1983). El análisis de la relación existente entre ambas variables se realiza
a partir de la estimación del modelo VAR y su función de impulso respuesta,
donde los resultados del estudio muestran que existe una relación negativa entre
ambas variables; por lo cual, se descarta la hipótesis generalizada de Fisher y la
posibilidad de que la rentabilidad de las acciones funcione como una cobertura
de inflación parcial o total; con ello, se da paso al análisis del canal de transmisión
de la hipótesis de efecto proxy y de causalidad inversa concluyéndose que la
lógica detrás de las hipótesis no se cumple a cabalidad y esto puede deberse a
que fueron desarrolladas para contextos económicos distintos al investigado.
Para la identificación del orden causal se emplea el test de causalidad de
Granger y se estima un modelo SVAR, donde los hallazgos no muestran
resultados consistentes, debido, a que ambas variables se causan entre sí; sin
embargo, con la metodología de Bhattacharjee y Christev (2016) se obtiene que
el orden causal explicado en la hipótesis de efecto proxy es el que llega a
cumplirse para el caso peruano durante el periodo de análisis.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:PUCP/oai:tesis.pucp.edu.pe:20.500.12404/17831 |
| Date | 15 January 2021 |
| Creators | Rojas Arias, Claudia Alejandra |
| Contributors | Collazos Tamariz, Paul Larú |
| Publisher | Pontificia Universidad Católica del Perú, PE |
| Source Sets | Pontificia Universidad Católica del Perú |
| Language | Spanish |
| Detected Language | Spanish |
| Type | info:eu-repo/semantics/bachelorThesis |
| Format | application/pdf |
| Rights | Atribución-NoComercial-CompartirIgual 2.5 Perú, info:eu-repo/semantics/openAccess, http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/ |
Page generated in 0.0095 seconds