Este trabajo investiga la contribución de los activos intangibles (AI) a la creación de valor y a
los resultados de las empresas en las economías emergentes. Se centra en la industria
manufacturera de dos países latinoamericanos (Chile y Perú). Como se argumenta más
adelante, los modelos de gestión de los AI en los mercados emergentes no suelen verificar los
supuestos que pueden ser válidos para las economías avanzadas, pero no necesariamente en
otros lugares. Mercados financieros grandes, evolucionados, con buen funcionamiento y
sofisticados; con una informalidad baja o prácticamente nula; esquemas muy agresivos de
promoción de la I+D, y protección de la PI raramente están presentes en los mercados
emergentes.
Se construye un modelo multinivel utilizando el Coeficiente de Valor Intelectual Añadido
(VAICTM) y sus componentes como variables independientes y los indicadores de
rendimiento como dependientes. Los rasgos de los mercados emergentes se incorporan como
variables de control. La investigación utiliza modelos lineales jerárquicos, componentes
principales para la robustez y la coherencia, y el criterio de información bayesiano para el
ajuste del modelo. Se utilizan hasta nueve años de datos de empresas y el Índice de
Competitividad Global.
Los AI se asocian positivamente con la valoración de mercado de las empresas; y los rasgos
de los mercados emergentes mejoran el poder explicativo de los modelos. Los resultados
significativos a nivel de país en un modelo con retardo de dos años y controles, refuerzan el
efecto de las diferencias entre países en la creación de valor.
Los resultados amplían nuestra comprensión del papel del capital intelectual. Los rasgos de
los mercados emergentes desempeñan un papel clave en las economías emergentes y tenerlos en cuenta contribuirá a tomar mejores decisiones de inversión. Estos nuevos conocimientos
son aún más relevantes en América Latina, donde los estudios en este campo son escasos. / This paper investigates the contribution of intangible assets (IA) to value creation and firms’
performance in emerging economies. The focus is on the manufacturing industry of two Latin
American countries (Chile and Peru). As argued below, models for managing IA in emerging
markets usually do not verify the assumptions that may be valid for advanced economies but
not necessarily elsewhere. Big, evolved, well-functioning, sophisticated financial markets;
with low or practically nil informality; very aggressive R&D promotion schemes, and IP
protection are rarely present in emerging markets.
A multilevel model is built using the Value Added Intellectual Coefficient (VAICTM) and its
components as independent variables and performance indicators as dependent ones.
Emerging market traits are incorporated as control variables. The research uses hierarchical
linear models, principal components for robustness and consistency, and the Bayesian
information criterion for model fit. Up to nine years of companies’ data and the Global
Competitiveness Index are used.
IA are positively associated with firms' market valuation, and emerging market traits improve
the explanatory power of the models. Significant results at the country level in a two-year lag
model with controls reinforce the effect of differences across countries on value creation.
The results broaden our understanding of the role of intellectual capital. Emerging market
traits play a key role in emerging economies and taking them into account will contribute to
better investment decisions. This new knowledge is even more relevant in Latin America,
where studies in the field are scarce.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:PUCP/oai:tesis.pucp.edu.pe:20.500.12404/26155 |
| Date | 12 October 2023 |
| Creators | Ugarelli Betalleluz, Luis Batista |
| Contributors | Hopkins Larrea, Raúl Alfonso |
| Publisher | Pontificia Universidad Católica del Perú, PE |
| Source Sets | Pontificia Universidad Católica del Perú |
| Language | English |
| Detected Language | Spanish |
| Type | info:eu-repo/semantics/doctoralThesis |
| Format | application/pdf, application/pdf |
| Rights | info:eu-repo/semantics/closedAccess, Atribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Perú, http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/pe/ |
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