Seminario para optar al título de Ingeniero Comercial, Mención Administración / Este estudio analiza la evidencia empírica sobre los efectos que tienen las fusiones sobres
diferentes aspectos, como el impacto que tienen sobre la riqueza de los accionistas tanto de
la empresa adquiriente como objetivo, niveles de eficiencia, rentabilidad y riesgo.
Dentro de las metodologías de análisis utilizadas por los diversos estudios se encuentra los
estudios de eventos, utilizando los modelos de mercado y de media constante, como también
diversos ratios de indicadores financieros.
En cuanto a la evidencia internacional no se encuentran resultados lo suficientemente
robustos para poder asociar a las fusiones con la creación de valor, como tampoco con un
aumento de la riqueza de los accionistas, principalmente de la empresa adquiriente. Sin
embargo, los resultados deben ser analizados de acuerdo a los periodos de tiempo analizados.
Con respecto a la evidencia nacional se observo que tanto los niveles de eficiencia,
rentabilidad y riesgo, fue la eficiencia privada la que se vio incrementada en mayor cuantía
en comparación a la eficiencia social por parte de los bancos adquirientes, en cuanto a los
indicadores de rentabilidad, tanto para los banco adquiriente y objetivo, la rentabilidad
aumento, mientras que el nivel de riesgo aumento para el banco resultante de la fusión.
En los estudios sobre impacto del anuncio de fusiones sobre la riqueza de los accionistas de
las empresas adquirientes en ambos se encontró la existencia de retornos anormales
positivos, lo cual iría en contradicción con los estudios internacionales sobre el tema. Estos
resultados son consistentes con la hipótesis de sinergia en el caso chileno. Estas evidencias
no indican que en chile no existe un mercado competitivo por el control corporativo.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UCHILE/oai:repositorio.uchile.cl:2250/108326 |
| Date | January 2005 |
| Creators | Becerra Baes, Jaime Heriberto |
| Contributors | González Araya, Marcelo, Facultad de Economía y Negocios, Departamento de Administración |
| Publisher | Universidad de Chile |
| Source Sets | Universidad de Chile |
| Language | Spanish |
| Detected Language | Spanish |
| Type | Tesis |
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