Seminario para optar al título de Ingeniero Comercial, Mención Administración / El contar con un modelo certero que permita dimensionar la evolución de la actividad
económica, puede ser de gran utilidad para la toma de decisiones financieras y
económicas, tal como confección de proyectos inmobiliarios, adquisición de activo fijo
y un sin numero de otras decisiones de relevancia. Es por esto que consideramos
valioso rescatar parte de la extensa literatura que existe al respecto.
Consecuentemente con lo anterior, el objetivo del presente trabajo es realizar una
revisión bibliográfica de las investigaciones que se han llevado a cabo en el tema de la
predicción de la actividad económica en base a la estructura temporal de tasas de
interés.
Autores como Estrella y Hardouvelis (1991), Bernard y Gerlach (1996), Catellanos y
Camero (2002) entre otros, han tratado el tema en forma extensiva y han encontrado
evidencia a favor del poder predictivo de la curva de rendimiento sobre la evolución de
la actividad económica futura, analizaremos la forma y los métodos utilizados en las
estimaciones y además rescataremos la evidencia empírica de los estudios. También
se analizaran distintos métodos propuestos por diversos autores para el cálculo de la
curva de rendimiento. Esto principalmente porque en países emergentes como el caso
chileno, existen pocas transacciones y los bonos del banco central son poco líquidos,
lo que impide tener una curva de rendimientos relativamente completa, haciéndose
necesario completar los datos de la curva para luego calcular los distintos spread entre
tasas largas y cortas.
El trabajo se presenta de la siguiente forma. En la sección 2 se expone de forma
detallada los conceptos básicos que son necesarios para comprender las relaciones
expuestas en el trabajo. En la sección 3 se presentan las diferentes hipótesis que
tratan de explicar la forma de la curva de rendimiento. En la sección 4 se analizan los
modelos que permiten calcular la estructura temporal de tasas de interés, analizando
detalladamente lo expuesto por Nelson y Siegel, Svensson, Diebold y Li y Marco
Morales. En la sección 5 se muestra la evidencia empírica desarrollada por diversos
investigadores en diferentes países. Finalmente en la sección 6 se extraen las
principales ideas del texto.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UCHILE/oai:repositorio.uchile.cl:2250/108426 |
| Date | January 2007 |
| Creators | Bolton Valdivia, Felipe Jorge, Santana Moya, César Antonio |
| Contributors | Parisi Fernández, Franco, Facultad de Economía y Negocios, Escuela de Economía y Administración |
| Publisher | Universidad de Chile, Programa Cybertesis |
| Source Sets | Universidad de Chile |
| Language | Spanish |
| Detected Language | Spanish |
| Type | Tesis |
| Rights | Bolton Valdivia, Felipe Jorge; Santana Moya, César Antonio |
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