Tesis para optar al grado de Magíster en Finanzas / Los Allowances o Futuros de Carbono son activos financieros comercializados en
la Unión Europea desde el año 2005, que surgen como respuesta a los
compromisos suscritos en 1997 en el Protocolo de Kioto, y han sido catalogados en
la literatura como un activo commodity con fines de diversificación. Este trabajo
evalúa el impacto de los shocks macroeconómicos en los precios de los Futuros de
Carbono que se transan en el Sistema de Comercialización de Emisiones de la
Unión Europea (EU ETS) en su Fase III (2013 a 2020), basado en el estudio de
Chevallier 2009 que evaluó la Fase II de comercialización de emisiones.
Se utilizaron distintas técnicas econométricas para evaluar la estacionariedad de las
series, como los modelos econométricos de heterocedasticidad condicional
autorregresiva ARCH y sus distintas especificaciones para el modelamiento de la
volatilidad. En la ecuación de la media se incluyeron variables que incorporan
factores del riesgo sistemático asociados al mercado de activos financieros y
commodities, variables específicas del mercado de carbono estudiadas
previamente en la literatura, además se evalúo un Garch en Media, ARIMA e
impacto del Brexit.
A diferencia de la Fase II (Chevallier, 2009), La Fase III de comercialización de
emisiones se caracteriza por el alineamiento con los factores de riesgo
macroeconómico, poca relevancia en la gestión de carteras con propósitos de
diversificación respecto a los demás commodities. Se encuentra evidencia de la
transmisión de los shocks macroeconómicos al mercado del carbono a través de los
efectos directos e indirectos de la volatilidad entre lo macro y lo energético, los
resultados fueron robustos para para las seis regresiones.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UCHILE/oai:repositorio.uchile.cl:2250/168658 |
| Date | 11 1900 |
| Creators | Espinosa Mejia, Marisol |
| Contributors | Ruiz Vergara, José |
| Publisher | Universidad de Chile |
| Source Sets | Universidad de Chile |
| Language | Spanish |
| Detected Language | Spanish |
| Type | Tesis |
| Rights | Attribution-NonCommercial-NoDerivs 3.0 Chile, http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/cl/ |
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