Denna uppsats behandlar små och medelstora fastighetsföretags möjligheter att finansiera sig med lånat kapital, till belåningsgrader som ligger högre än de som de traditionella bankerna vill låna ut till. Uppsatsen syftar till att kartlägga vilka finansieringsalternativ som finns på den svenska kapitalmarknaden för små och medelstora fastighetsföretag och hur dessa finansieringsalternativ kan utvecklas. Studien har en kvalitativ ansats. Kartläggningen baseras dels på sekundära källor, och dels på information tillskansad genom intervjuer med personer verksamma inom fastighets- finansiering, fastighetsägande eller inom akademin. Bland de alternativa finansieringsformerna på kapitalmarknaden för denna typ av företag finns främst mezzaninfinansiering och obligationsfinansiering. Mezzaninfinansiering är skulder som upptas med sämre säkerhetsläge än normala banklån. Obligationsfinansiering upptas på kapitalmarknaden genom att skulder tas upp från aktörerna på marknaden. Säljarreverser, tilläggsköpeskilling, banklån med hög amorteringstakt samt kapital från medinvesterare är andra former av alternativa finansieringsformer som förekommer på marknaden, och som företag med framgång kan använda sig av i vissa situationer. Efterfrågan av alternativa finansieringsformer är stor. I studien menas att mezzanin- finansiering är den av de alternativa finansieringsformerna på kapitalmarknaden som fungerar bäst. Marknaden förväntas dock kunna utvecklas och det bedöms finnas plats för fler aktörer. Även för obligationsmarknaden finns utvecklingspotential, bland annat genom marknads- platser riktade mot privatpersoner. Finansieringsformerna utanför den traditionella kapital- marknaden kan fungera mycket bra för vissa typer av företag och investeringar. / This thesis addresses small and medium sized real estate companies’ debt financing options, to leverage ratios higher than the ratios traditional banks are willing to finance real estate investments to. The thesis aims to identify the financing options available in the Swedish capital market, for small and medium sized real estate companies, and discuss how the financing options can be developed. The study has a qualitative approach. The identification of the funding options is based partly on secondary sources, and partly on information obtained in interviews, with people involved in real estate financing, real estate owning or within academia. Alternative forms of financing, suitable for this group of companies, are primarily mezzanine financing and financing by bonds. Mezzanine financing is debt with lower priority than normal, preferred bank loans. Bond financing is obtained at the capital markets through debt raised from participants on the market. Loans from the previous owner, earnouts, bank loans with a high rate of amortization and capital from co-investors are other forms of alternative funding sources that exist in the market. Many companies can successfully use those forms of funding in certain situations. Demand for alternative funding is high. The study argues that mezzanine financing is the form that works best, of the alternative forms of financing in the capital market. The market for mezzanine financing is expected to develop further, and there is room for more players in the market. Also, the bond market has potential to develop further, with for example market places directed at private individual investors. Financing alternatives outside the traditional capital markets can work very well for certain types of businesses and investments.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UPSALLA1/oai:DiVA.org:kth-128522 |
| Date | January 2013 |
| Creators | Åqvist, Anders, Söderberg, Charlie |
| Publisher | KTH, Fastigheter och byggande |
| Source Sets | DiVA Archive at Upsalla University |
| Language | Swedish |
| Detected Language | Swedish |
| Type | Student thesis, info:eu-repo/semantics/bachelorThesis, text |
| Format | application/pdf |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
Page generated in 0.0023 seconds