The presence of toxic order ow and predatory HFT strategies in a multi-market setting are scarcely researched in the academic world. This thesis studies the toxicity levels of a set of markets by examining unconsolidated quote data and firm specific trade data. A method for deducing the markets toxicity levels is presented along with proxies for toxic order ow, namely: changes in spread and quoted volume, following a trade in a given market. We find both signs of toxicity and different toxicity levels between the markets. However, the results are lacking in statistical significance but they show that this field is of great interest for further research. Also, the methods proposed for deducing the toxicity levels are rudimentary but could serve well as a premise for further development. / Närvaron av toxic order flow och predatoriska HFT-strategier i en flermarknadsmiljö är föga studerat i den akademiska världen. Denna avhandling studerar detta på en uppsättning marknader genom att undersöka okonsoliderad quote data och firma specifika trades, och på så vis ta fram marknadernas toxicity-nivåer. En metod för att fastställa marknadernas toxicity-nivåer presenteras tillsammans med proxys för toxic order flow, mer specifikt: förändringar i spread och quotad volym, efter en handel på en given marknad. Vi finner både tecken på toxicity och olika toxicityniv åer mellan marknaderna. Resultaten saknar dock statistisk signifikans men de visar ändå på att detta område är av stort intresse för ytterligare forskning. De metoder som föreslås för att fastställa toxicity-nivåerna är rudimentära, men kan tjäna som en utgångspunkt för vidare utveckling.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UPSALLA1/oai:DiVA.org:kth-209791 |
| Date | January 2017 |
| Creators | Molander, Lukas, Yape, Shih Jung |
| Publisher | KTH, Matematisk statistik |
| Source Sets | DiVA Archive at Upsalla University |
| Language | English |
| Detected Language | Swedish |
| Type | Student thesis, info:eu-repo/semantics/bachelorThesis, text |
| Format | application/pdf |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
| Relation | TRITA-MAT-K ; 2017:16 |
Page generated in 0.0018 seconds