[pt] Em mercados onde há competição perfeita não há margem para os agentes maximizarem seus lucros através de comportamento não competitivo. Entretanto, o que se observa em mercados de energia elétrica se aproxima mais de um oligopólio do que de um mercado com competição perfeita. Se a competição não é perfeita, os agentes de geração podem tentar estabelecer estratégias de oferta de preços de forma a maximizar seus lucros. Nesta tese investiga-se a possibilidade de estabeler estratégias ótimas de oferta de preços no mercado de curto prazo em sistemas com predominância hidrelétrica, com ênfase no sistema brasileiro. São avaliados o estabelecimento de estratégias ótimas e o nível de poder de mercado nos dois possíveis esquemas de formação de preço utilizados em sistemas com predominância hidrelétrica. O atualmente utilizado no Brasil, denominado tight pool, em que preços e despachos são determinados centralizadamente através de modelos computacionais de otimização, e onde apenas os geradores termelétricos podem fazer ofertas de preços, e em um possível esquema geral de oferta de preços, onde os geradores hidrelétricos também ofertam preços. O poder de mercado é estudado através de modelos de competição oligopolista baseados na teoria dos jogos, e através de medidas de concentração de mercado. No caso do estabelecimento de estratégias ótimas de oferta de preços, um ponto crucial é a modelagem do comportamento de oferta dos agentes competidores. Em função da inexistência de dados históricos, o comportamento de oferta dos competidores é modelado através de distribuições de probabilidade triangulares, equivalentes a funções de pertinência típicas de uma modelagem fuzzy. Mostra-se para o sistema brasileiro que no tight pool a possibilidade do uso de ofertas estratégicas de preços e conseqüentemente o poder de mercado dos geradores termelétricos são bastante reduzidos. Já para um esquema geral de ofertas, o poder de mercado dos geradores hidrelétricos pode ser significativo, sendo que comportamentos agressivos podem levar o sistema a condições de suprimento críticas, se mecanismos de mitigação de poder mercado não forem estabelecidos. / [en] In perfectly competitive markets, there are no loopholes that can be exploited by agents to maximize profit through non-competitive behavior. However, electricity markets look more like an oligopoly than perfectly competitive markets. If competition is not perfect, generation agents may try to establish optimum price bidding strategies to maximize profits. If an agent is able to increase profits through other means than reducing costs, it is said to have market power. This thesis investigates the possibility of establishing optimum price bidding strategies in the short- term market of systems with hydroelectric predominance, with emphasis in the Brazilian system. The possibility of establishing optimum price bidding strategies and thus market power are evaluated in the two possible price formation schemes used in hydrodominated systems. The one currently used in Brazil, known as tight pool, where price are determined centrally through optimization models, and where only the thermal generators bid prices. Market power is also evaluated in a general price bidding scheme, where hydro generators also bid prices. Market power is evaluated trough an oligopoly model from game theory and through market concentration measures. In establishing optimum price bidding strategies, one crucial issue is modeling competitors`s price bidding behavior. Due to the lack of historical data, the price bidding behavior of the competitors is modeled by triangular probability distributions, equivalent to some membership functions typically used in fuzzy modeling. It is shown for the Brazilian system that in a tight pool scheme the market power and thus the possibility of establishing optimum bidding strategies are very limited. On the other hand, in a general price bidding scheme the market power of hydro generators may be significant and aggressive behavior may lead the system to critical supply conditions, if no market power mitigation mechanism is implemented.