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[en] BIDDING STRATEGIES IN AUCTIONS FOR ENERGY CALL OPTIONS / [pt] ESTRATÉGIA DE OFERTA EM LEILÕES DE OPÇÕES DE ENERGIA ELÉTRICABERNARDO VIEIRA BEZERRA 16 October 2006 (has links)
[pt] Diversos países vêm utilizando leilões de contratos como
mecanismos para
induzir à expansão da oferta do sistema elétrico. Em sua
grande maioria, o tipo de
contrato licitado é um contrato financeiro do tipo
forward. Mais recentemente, o
uso de contratos de opção vem sendo utilizado. No caso do
Brasil, os contratos de
opção de compra de energia elétrica, também conhecidos
como contratos por
disponibilidade, vêm sendo licitados pelas distribuidoras.
Nestes leilões, o
vendedor (gerador) participante realiza ofertas
simultâneas do prêmio da opção e
de seu strike price. Dessa forma, um primeiro desafio é a
comparação entre
opções com distintos strikes e prêmios. Para um gerador
termoelétrico, o desafio
subseqüente é como realizar estratégias de ofertas nestes
leilões que maximize o
retorno do agente, que o torne competitivo e que satisfaça
seu perfil de risco. O
objetivo desta dissertação de mestrado é desenvolver uma
metodologia para
determinar a estratégia de oferta de termelétricas em
leilões de venda de contratos
de opção de compra de energia elétrica. Inicialmente, será
apresentado o critério
de comparação das opções com distintas características. Em
seguida, será
estudado o problema de determinar o binômio prêmio de
risco e o preço de
exercício que devem ser ofertados, visando maximizar a
competitividade do
projeto no leilão. Adicionalmente, serão analisadas a
influência de incerteza no
fornecimento de combustível (que introduz incerteza no
custo variável de
produção) e o perfil de aversão a risco do gerador.
Exemplos e estudos de caso
serão ilustrados para uma termelétrica bicombustível com
incerteza na
disponibilidade de gás natural. / [en] The use of a contract auction scheme to induce the
electricity system
expansion is been carried out worldwide. In most of the
cases, the auctioned
contract is a financial forward contract. More recently,
option contracts are been
implemented. In Brazil, energy call options, also known as
availability
contracts, are offered to distribution companies in an
auction scheme. On these
auctions, the seller (generator) bids both the strike
price and the option premium.
Consequently, the first challenge is how to compare call
options with different
strikes and premium. From a thermo electrical generator
point of view, the second
challenge is how to develop a bidding strategy which
maximizes its revenue,
competitiveness and taking into account the risk-averse
behavior. The objective of
this thesis is to develop a methodology for bidding
strategies for a thermal plant in
auctions for long-term electricity call options.
Initially, the problem of comparing
call options with different strikes, quantities and
premium will be addressed and
the solution adopted will be described. We then analyze
the optimum bidding
strategy, which determinates the premium and strike bids
that maximizes the
generator competitiveness, taking into account the risk
aversion of the generator.
Additionally, the cost uncertainty influence will be
analyzed (which introduces
variable cost uncertainty). Examples and case studies are
presented with data from
the Brazilian system for a dual-fuel generator with
natural gas availability
uncertainty.
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[en] IMPACTS DUE TO THE CREATION OF A SECONDARY MARKET OF NATURAL GAS / [pt] IMPACTOS DA CRIAÇÃO DO MERCADO INTERRUPTÍVEL DE GÁS NATURALANDRE GUSTAVO S TEIXEIRA MENDES 08 January 2007 (has links)
[pt] O desenvolvimento da indústria de Gás Natural pelo mundo
resultou em um processo de integração entre os setores de
gás natural e eletricidade em diversos países. Entretanto,
em alguns casos, como o Brasil, apesar de a demanda de gás
para uso convencional (industrial, comercial, residencial,
GNV) ter crescido a taxas relativamente altas, ela sozinha
ainda não justifica novos grandes investimentos na produção
e no transporte de gás. Verifica-se que, neste caso, o
setor de energia desempenha um papel indispensável por se
tratar do maior mercado potencial de gás natural, com a
escala suficiente para ser a âncora de demanda que
viabiliza os investimentos em produção e transporte do gás.
Todavia, devido à predominância hidrológica no sistema
elétrico Brasileiro, o despacho das térmicas é bastante
volátil e, por conseqüência, o consumo de gás das térmicas
é bastante variável. Assim, o produtor de gás está sujeito
a um fluxo de caixa muito volátil e incerto e cláusulas de
compra compulsória de gás (takeor-pay) e de remuneração do
custo da infra-estrutura (ship-or-pay) são observadas.
Enquanto estas cláusulas trazem certeza necessária para
viabilizar a produção, elas oneram excessivamente os custos
das Usinas Térmicas, que se vêem obrigadas a pagar pelo
combustível e, portanto, gerar, mesmo quando o preço da
energia esteja inferior ao seu custo marginal de produção.
Tendo em vista este cenário, foi recentemente discutida no
âmbito do Governo Federal a criação de um mercado flexível
de gás natural, onde contratos interruptiveis de gás
(lastreados no take-or-pay das térmicas) seriam fornecidos
a consumidores industriais. Nestes contratos, o
fornecimento seria interrompido se a Usina Térmica fosse
despachada. O objetivo desta tese é analisar a criação deste
mercado sob a ótica dos consumidores. Será verificada a
disposição a pagar por um contrato interruptível de gás
levando em consideração a incerteza associada ao
suprimento (que depende da prioridade de uso do gás pelas
térmicas) e o perfil de risco destes consumidores. / [en] With the development of the gas industry worldwide, a
process of strengthening the integration between the
natural gas and the electricity sectors is underway in
several countries. However, although gas demand has been
growing at relatively high rates, this demand growth solely
is unlikely to justify new large investments in gas
production and transportation. This means that the power
sector ends up being the largest potential market for
natural gas, with the needed scale to provide the necessary
anchor demand to spur these production and infrastructure
investments. The hydro predominance in the country creates
volatility on the dispatch of the gas-fired plants, which
ends up creating an undesirable (from the gas-sector point
of view) volatility in the natural gas consumption. Since
the gas-market is still incipient, gas contracts are
typically of long-term with high take or pay and ship or
pay clauses to ensure financing of the production-
transportation infrastructure. From the power sector point
of view, these clauses are undesirable: due to the
uncertainty of dispatch gas-based generators want to
negotiate a higher flexibility. As such, the aim of this
work is to determine the impacts due to the creation of a
flexible (secondary) gas market from the costumers´ point
of view. It will be also developed the costumers´ willto-
contract curve, which will take into account the
uncertainty of thermoelectric dispatch (that rules the gas
availability over this new proposed market) and the
risk-profile of costumers.
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[en] STRATEGIC BIDDING FOR GENERATORS IN ENERGY CONTRACT AUCTIONS / [pt] ESTRATÉGIA DE OFERTA DE GERADORAS EM LEILÕES DE CONTRATAÇÃO DE ENERGIAALEXANDRE STREET DE AGUIAR 13 May 2005 (has links)
[pt] O objetivo desta tese é desenvolver uma metodologia para
estratégia de oferta de geradoras em leilões de contratos de energia
elétrica, que determine a quantidade ótima que deve ser ofertada de cada contrato
para cada nível de preço de leilão, levando em conta os perfis de risco de cada
agente e os riscos associados à contratação. Em particular a incerteza quanto
ao montante de energia produzida e ao seu preço no mercado de curto prazo (preço
spot), também conhecida como incerteza de quantidade e preço. Desta
forma, são realizadas aplicações desta metodologia para dois tipos de leilões de
energia existente, mono e multi-produto. Neste segundo caso (multi-produto) é
realizado um estudo de caso para o Leilão de Transição que ocorrerá em dezembro de
2004, onde serão leiloados 75% da eletricidade disponível hoje no país (55
mil MW), segundo as diretrizes do novo modelo do setor elétrico brasileiro. / [en] The objective of this work is to develop a methodology for
bidding
strategies in multi-unit auctions for long-term electricity
power purchase
agreements (PPA). Considering a descending price auction
design, the objective
of a generating agent is to determine the optimal amount of
energy to be offered in
each contract for the actual auction prices at each round
that maximizes the
revenues of the agent given their risk profiles and the
contract risks involved. The
main risk treated in this work is the so-called price-
quantity risk, related to the
negative correlation between energy produced and the short
term prices (spot
price). The modeling of the risk profile for each agent is
done using utility
functions. This methodology is then applied on two types of
auctions: singleproduct
(only one contract being auctioned) and multi-product (more
than one
product is simultaneously auctioned). Case studies are
presented with data from
the Brazilian system. In particular, on the second type
(multivariated auction) the
case study is realized for the transition auction that will
occur on December 2004,
where 75% of the generation market of the whole country
(about 55GW) will be
negotiated under the guidelines of the new Brazilian
electrical sector model.
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