Submitted by Roman Goossens (roman.goossens@gmail.com) on 2013-08-23T21:08:57Z No. of bitstreams: 1 Roman Goossens Do Capital Controls Boost Reslience to Crises 20130823.pdf: 704128 bytes, checksum: 6f940315e4f866fbc901872143770b70 (MD5) / Rejected by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br), reason: Prezado Roman, A ficha catalográfica na não tem o número e seu nome da segunda página subiu par a primeira página. Att. Suzi 3799-7876 on 2013-08-27T13:04:32Z (GMT) / Submitted by Roman Goossens (roman.goossens@gmail.com) on 2013-08-27T14:22:16Z No. of bitstreams: 1 Roman Goossens Do Capital Controls Boost Reslience to Crises 20130823.pdf: 731111 bytes, checksum: 751d28a481a97d4776e7d5bd503e9d88 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2013-08-27T14:45:42Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Roman Goossens Do Capital Controls Boost Reslience to Crises 20130823.pdf: 731111 bytes, checksum: 751d28a481a97d4776e7d5bd503e9d88 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-08-27T15:00:38Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Roman Goossens Do Capital Controls Boost Reslience to Crises 20130823.pdf: 731111 bytes, checksum: 751d28a481a97d4776e7d5bd503e9d88 (MD5) Previous issue date: 2013-07-26 / Capital controls are back in vogue and a number of emerging markets reintroduced these measures in recent years in the face of a 'flood' of international capital. Policymakers argue that these tools buttress their economies from the risk of a 'sudden stop' in capital flows. We show that capital controls seem to make emerging market economies (EMEs) more resistant to financial crises (i.e. that output loss following a crisis is lower when controls are higher). However that they also seem to make EMEs more crisis-prone, increasing the probability of crises. Policymakers should hence carefully evaluate whether the benefits of capital controls outweigh the costs before implementing them. / Os controles de capitais estão novamente em voga em razão dos países emergentes reintroduzirem essas medidas nos últimos anos face a abundante entrada de capital internacional. As autoridades argumentam que tais medidas protegem as economias no caso de uma 'parada abrupta' desses fluxos. Será demonstrado que os controles de capitais parecem fazer com que as economias emergentes (EMEs) fiquem mais resistentes diante de uma crise financeira (por exemplo, uma queda na atividade econômica seguida de uma crise é menor quando o controle é maior). No entanto, os controles de capitais parecem deixar as economias emergentes (EMEs) também mais propícias a uma crise. Deste modo, as autoridades devem ser cautelosas na avaliação quanto aos riscos e benefícios relativos a aplicação das medidas dos controles de capitais.