在全球金融海嘯後，航空業飽受市場衝擊，產生嚴重虧損，為了能在激烈的市場競爭環境中生存，航空公司紛紛以策略聯盟、合併等方式提高市場佔有率、降低營運成本、強化公司的競爭力。 中國東方航空合併上海航空是中國第一次民航上市公司的購併與重組，本研究由主併公司的角度出發，以股票報酬率及財務業務績效指標分別衡量購併活動所帶來的短期宣告效果與長期財務業務綜效影響，實證結果顯示東方航空購併上海航空的購併宣告對東方航空股東財富帶來正面影響。本研究以東方航空與上海航空合併前後四年即2006年至2013年做為研究樣本，也發現東方航空購併上海航空後，資產報酬率、營業成本率、營收成長率、總資產週轉率、負債佔資產比率及財務槓桿效果均獲得大幅改善，顯示東方航空合併上海航空具有營運綜效、市場綜效及財務綜效。