本文利用我國上市、上櫃公司的資料探討跨國性製造公司之財務報表所報導之外幣換算調整數（foreign translation adjustment）是否具備價值攸關性（value relevance）。具體而言，本研究利用股票報酬法（return study）與股票價格法（price study）檢視換算調整數資訊的價值攸關性。實證結果發現，整體而言外幣換算調整數對投資人是具有價值攸關性的，並與公司價值呈顯著負相關，即財務報表上所報導正（負）的外幣換算調整數與公司價值減損（增加）有關；另外，本研究為驗証勞動成本對「換算調整數」評價價值的影響，在進一步將樣本公司依勞動成本中位數分成高勞力密集公司與低勞力密集公司並作測試後發現，這種負向關係在高勞力密集公司方達顯著相關水準，且在其他條件不變下，高勞力密集公司之公司價值對於換算調整數的反應大於低勞力密集公司之公司價值對於換算調整數的反應，顯示勞動成本在外幣換算調整數與公司價值負相關中的確扮演重要的角色。 / This thesis use return study and price study to examine whether foreign translation adjustment reported on financial statement in the multinational manufacturing firm is value relevant. The empirical results show that, for firms in the manufacturing sector, a positive foreign translation adjustment is associated with a loss of value instead of a creation of value. We also find that the negative association between the foreign translation adjustment and change in value is largely attributable to those firms that are the most labor-intensive. And in the same condition, the reaction of the foreign translation adjustment to change in high-labor-intensive firms value is high than change in low-labor-intensive firms value.

國際會計準則第21號「外幣換算」(IAS 21)係針對外幣交易之入帳及財務報表之表達進行規範。IAS 21定義功能性貨幣係指個體營運所處主要經濟環境之貨幣。IAS 21提供了一些指標，以協助企業判斷功能性貨幣。IAS 21又規定，外幣交易之原始認列，須以交易日之即期匯率換算為功能性貨幣記錄。續後衡量則區分為外幣貨幣性項目、以歷史成本衡量之外幣非貨幣性項目及以公允價值衡量之外幣非貨幣性項目，而分別依報導期間結束日之收盤匯率、交易日匯率及決定公允價值當日之匯率換算。對於使用非功能性貨幣為表達貨幣之財務報表，IAS 21亦有詳盡之換算程序規範。 我國會計原則有關「外幣換算」這部分係規範於財務會計準則公報第14號(SFAS 14)。SFAS 14之規範與IAS 21大致相同，國內企業在導入國際會計準則時，有關「外幣換算」原本不應該有轉換之特殊問題，惟我國實務上另有會計研究發展基金會(94)基秘字第057號函規定，在台母公司無須判斷功能性貨幣，而逕以台幣為功能性貨幣，導致我國公司實務上幾乎未曾做過功能性貨幣之判斷工作。 本研究針對三個個案公司，分析實務上企業如何依據自己本身之情況判斷功能性貨幣。研究發現企業如果僅依各項指標之字面意思以勾選檢查表之方式決定功能性貨幣，則有可能導致錯誤的結論。企業必須蒐集所有適切之證據，綜合所有指標，以判斷最能忠實表達標的交易、事項及情況之經濟效果之功能性貨幣。