1 |
時間隱含的訊息對資產價差之影響-以『等待賽局』探討吳雨蓮 Unknown Date (has links)
我們考慮一不對稱訊息賽局,其中關於資產為高價或低價的訊息只被消息靈通的交易者得知,定價者及消息不靈通交易者則無任何訊息。在此情況下,我們擬依消息靈通交易者是否會等待和消息不靈通交易者是否參與市場,將模型分成四種情況來討論其反應在不同參數結構下定價者與交易者的決策行為與均衡。最後由此四種情況之分析比較可知:於均衡情況下,賣者會選擇馬上賣出資產而買者則可能採取『等待』的策略。當新訊息出現的機率降低或沒有交易的時間增加時均衡價差會縮小,且於未加入消息不靈通交易者參與市場的假設下,於交易者皆不等待時,價差是不存的。在我們加入消息不靈通交易者亦會參與市場的情況下,買者的均衡等待時間會縮短。而當消息不靈通交易者佔總交易者的比例縮小時價差會變小。
|
Page generated in 0.022 seconds