近年來的股市崩盤，使得不少投資人的財富大為縮水，甚至畢生積蓄付之一炬。如果能夠建立一個初步的崩盤警示指標，便可使投資錯誤帶來的傷害降到最低。研究中使用CARA-Gaussian model為模型基礎，此原始模型對於市場上投資人收到訊息後的影響以及市場上訊息傳達的過程，做了良好的解釋。我們將投資人依收到的訊息不同分為(1)擁有私有訊息的投資者、(2)無私有訊息的投資者、(3)追漲殺跌的投資者、(4)雜訊投資者，並求出其需求函數。在代入實際資料後發現，追漲殺跌的投資者為股市崩盤的主要原因，他們的存在會影響整體投資人需求曲線的形狀。當市場上持續收到強大的負面訊息時，有可能會引起股價大幅度的滑落。 本研究挑選了1990年台灣泡沫經濟、1997年東南亞金融危機以及2000年總統大選這三段時期進行分析。在重大的金融危機事件中，我們雖然無法預測股市反轉前的最高點，但能夠在股價指數開始下滑後，檢視接下來是否有可能造成崩盤的危機。研究中受到最主要限制為如何確定各訊息對於市場的影響程度，以及公開訊息與私有訊息的分辨。如果能夠突破此一限制，此模型或許能夠更進一步預測投資人收到訊息後的股價變動。

以往研究政治景氣循環之文獻，焦點集中在經濟表現、股市漲跌和執政黨連任之關係。但是，由於選舉結果也會直接影響到一個國家的股市後勢，因此政治選舉事件的結果對市場參與者尤其重要。本研究以不確定資訊、過度反應及追漲殺跌理論，為實證發展的架構，實證研究各國股市行為對於正事件或是負事件的選舉結果如何影響股市的後勢表現。 本文以10個國家的政治選舉事件，實證正、負事件的選舉結果對股市後勢的影響，並檢視重大選舉事件對股價變化究竟符合不確定資訊、過度反應及追漲殺跌理論何種理論。研究方法為事件研究法，並同時考慮以OLS與GARCH的模型來配適分析。 實證結果發現不論以OLS或是GARCH的模型來配適分析，在建立預期報酬率模型上或有些許的差異，但最後皆能得到一致之結論。本文結論如下: 1.支持不確定資訊理論者，無。 2.支持過度反應理論者，計有台灣、法國、英國、新加坡。 3.支持追漲殺跌理論者，計有泰國。 4.皆不支持上述三種理論者，計有加拿大、西班牙、紐西蘭、德國、澳洲。