Submitted by Caio Ramalho (caioramalho@outlook.com) on 2016-01-29T18:44:55Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Caio Ramalho v46 - REVISADA FINAL FGV.pdf: 1816351 bytes, checksum: 3e1288d601ab71dc31dcaac80d62b562 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2016-02-11T11:18:42Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Caio Ramalho v46 - REVISADA FINAL FGV.pdf: 1816351 bytes, checksum: 3e1288d601ab71dc31dcaac80d62b562 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2016-02-11T11:18:57Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Caio Ramalho v46 - REVISADA FINAL FGV.pdf: 1816351 bytes, checksum: 3e1288d601ab71dc31dcaac80d62b562 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-02-11T11:19:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - Caio Ramalho v46 - REVISADA FINAL FGV.pdf: 1816351 bytes, checksum: 3e1288d601ab71dc31dcaac80d62b562 (MD5) Previous issue date: 2013-05-28 / The positive impact of the Private Equity and Venture Capital (PE/VC) investments in the economy and in the capital markets is widely documented in the international literature. In the past 40 years, several authors have investigated the influence this asset class in the creation, development and transformation of thousands of companies worldwide, especially in the United States. However, literature on the determinants of PE/VC fundraising has developed only recently, and their results are far from being unanimous. In Brazil, research about the PE/VC industry is still scarce. Although the local industry has been growing fast since 2006 to achieve US$36.1 billion of committed capital in 2009, there are no studies about which variables drive investor’s capital allocation in this asset class in Brazil. Understand this dynamics is important to the market equilibrium and efficiency. Based on Gompers and Lerner (1998) work about the determinants of this industry in the United States, the present study contributes to the PE/VC literature by: (i) revisiting industry’s beginning in Brazil, and (ii) identifying the variables which are related to the development of the local industry. The results of this work contribute to the PE/VC academic development in Brazil. Moreover, the discussions presented herein may impact some related fields of study, such as Portfolio Management, Corporate Governance, Entrepreneurship, and Strategy. Practitioners may also be interested in the study. The discussion about industry’s history and fundamentals provide investors, entrepreneurs, fund managers and policymakers, among others, a better understanding of how the PE/VC ecosystem works in Brazil. / O impacto positivo dos investimentos de Private Equity e Venture Capital (PE/VC) na economia e no mercado de capitais está amplamente documentado pela literatura acadêmica internacional. Nos últimos 40 anos, diversos autores têm estudado a influência desta classe de ativos na criação, no desenvolvimento e na transformação de milhares de empresas ao redor do mundo, especialmente nos Estados Unidos. Entretanto, os estudos sobre os determinantes da captação de recursos de PE/VC têm se desenvolvido apenas mais recentemente, e seus resultados estão longe de ser uma unanimidade. No Brasil, a pesquisa sobre a indústria de PE/VC ainda é escassa. Embora a indústria local venha crescendo rapidamente desde 2006, tendo alcançado US$36,1 bilhões em capital comprometido em 2009, ainda não há estudos sobre as variáveis que influenciam na alocação de capital pelos investidores nesta modalidade de investimento no Brazil. Entender esta dinâmica é importante para o equilíbrio e a eficiência de mercado. Baseado no trabalho de Gompers e Lerner (1998) sobre os determinantes da indústria de PE/VC nos Estados Unidos, este trabalho contribui com a literatura de PE/VC ao: (i) revisitar o começo desta indústria no Brasil; e (ii) identificar quais as variáveis influenciam no desenvolvimento da indústria de PE/VC local. Os resultados deste estudo contribuem para o desenvolvimento acadêmico da indústria de PE/VC no Brasil. Além disso, as discussões aqui apresentadas poderão impactar outras áreas de estudo que são permeadas pelo tema, tais como Gestão de Investimentos, Governança Corporativa, Empreendedorismo e Estratégia. Profissionais de mercado também deverão se interessar no trabalho. As discussões sobre a história e os fundamentos da indústria fornecem aos investidores, empreendedores, gestores de investimentos e formuladores de políticas públicas, entre outros, um melhor entendimento sobre como o ecossistema de PE/VC funciona no Brasil.