A análise de demonstrações contábeis é utilizada em processos decisórios e diversos de seus usuários são externos às empresas estudadas, com os interesses variando de acordo com o relacionamento que cada um deles tem ou pretenda ter com a empresa analisada. Conforme o interesse específico do usuário da análise, pode haver maior valorização de algumas informações e técnicas em detrimento de outras. Para executar seus estudos, os usuários defrontam-se com dois limitadores, quais sejam as informações disponibilizadas pelas empresas e as técnicas de análise. Cabe ao analista e principalmente ao usuário que contrata seus serviços definir que técnicas utilizar em seu processo decisório. As técnicas não são mutuamente excludentes e muitas vezes acabam por ter uma atuação complementar ou confirmatória de diagnósticos alcançados por outras técnicas. Mesmo entre usuários com interesses análogos costumam existir diferenças nas técnicas selecionadas para composição do processo de análise, pois a seleção reflete crenças, costumes e preferências dos executores do trabalho de análise e dos que decidem. Em relação às técnicas de análise de domínio público é importante destacar que: enfatizam principalmente a análise individual das demonstrações; investigam a composição individual das demonstrações e a evolução de suas contas e indicadores através do tempo; estão voltadas principalmente para o curto prazo; seu produto final, normalmente, é um diagnóstico elaborado sobre uma base retrospectiva de dados. Este trabalho tem como principal objetivo propor mais uma técnica de análise, a análise referencial, cujos diferenciais são a análise conjunta de demonstrações contábeis e o foco no longo prazo. A análise referencial parte do pressuposto de que o ativo total mais recente é a melhor base para comparação de contas de quaisquer demonstrações, presentes ou passadas. A análise referencial mostra as diversas contas a elas submetidas em número de pontos do último ativo total conhecido e esta característica facilita tanto alongar o horizonte temporal como incluir demonstrações contábeis conceitualmente diferentes. A análise referencial é, pois, uma técnica de análise que integra as demonstrações contábeis. Pode tanto ser utilizada para obter resultados próprios, como para servir de base a pesquisas de maior profundidade. Neste trabalho foram realizados dois ensaios para comprovar esta qualidade. No primeiro, a análise referencial serviu como auxiliar para apontar as mais eficientes companhias abertas do setor de papel e celulose entre os anos de 1996 e 2002. No segundo, o uso da análise referencial foi estendido a variáveis não relacionadas a demonstrações contábeis e, através dela, ficou facilitada a averiguação acerca de eventuais correlações entre variáveis contábeis selecionadas e preços de ações das principais companhias abertas entre 1996 e 2002. Todavia era preciso ainda atestar sua validade e utilidade junto a usuários, visto que a análise de demonstrações contábeis existe para atendê-los. Foi feita uma pesquisa de campo com 50 usuários das áreas de crédito, investimento e regulação de mercado e, de modo geral, houve concordância quanto à análise referencial ser um instrumento válido e útil. Este resultado deve ser considerado como um indício favorável, pois há ciência de que a técnica só pode ser definitivamente validada como de domínio público se houver divulgação e efetiva utilização pela comunidade acadêmica e principalmente pelos usuários de análise de demonstrações contábeis. Foi também realizada uma pesquisa experimental com dois grupos de alunos de pós-graduação para verificar se há mais agilidade com o uso da análise referencial e se ela facilita a comprovação dos resultados. Concluiu-se que não existe ganho de tempo no processamento nas informações, mas há maior segurança por parte do usuário quanto aos resultados dos estudos em utilizando a análise referencial. / Balance sheet analysis is used for several kinds of decision making. Many are the external users of balance sheet analysis and anyone has its own interests that vary according to the relationship with the entities studied by balance sheet analysis. Depending on the user’s particular interest some concepts and tools are considered more important than others. To do his job the analysts have two limits that are the information made available by the companies and the analysis technical tools. The decision on what kind of tools to be used in the decision process is a problem to be solved by the analyst and mainly by the user that hire his services. Such tools are not mutually exclusive and several times other tools can be used to complete or to confirm the obtained diagnostics. Often times users with similar purposes do not select the same tools for their decision process analyses because the selection of such tools reflects the individual beliefs, habits and preferences of the analyst or the users of balance sheet analysis. With reference to commonly used balance sheet analysis it is important to remind that they emphasize the analysis of singular balance sheets and are intended to explain the individual composition of each balance sheet as well as to shows the evolution of accounts and indicators in the short term and therefore they make conclusive studies based upon a database of past information. This academic work intends mainly to introduce a new tool of analysis named reference analysis which is intended to make analysis with sets of balance sheets and focused on long term analysis. The assumption made by the reference analysis is that the most recent value of total assets is the best base to make accounts comparisons of any balance sheet, either present or past. This characteristic of the reference analysis allows the analyst to turn each account of any balance sheet into a number of points in relation to the last total assets and therefore making the long term analysis work easier as well as making possible to do analysis with balance sheets of different companies. The reference analysis allows integrated analysis and can be used either to get results by itself or to offer facilities basis for other deeper studies. In this work there were made two empirical studies to show some possibilities. In the first one the reference analysis was used as an auxiliary to point out the most efficient Brazilian pulp and paper companies from 1996 to 2002. In the other study, the reference analysis was extended to variables not related to balance sheets with the purpose of verifying correlation between stock prices of the main Brazilian companies and some selected accounting information from 1996 to 2002. Nevertheless, it was still necessary to certify the validity and utility of the tool among the users considering that balance sheet analysis is believed to exist in favor of such users. It was run a field research with 50 users in the credit, investment and market regulation areas, and it was found that reference analysis was considered in general as a useful and valid tool. This result must be considered as a favorable indication because it is accepted that a technique can only be definitively validated if it presents an effective use by the academic community and mainly by the users of balance sheet analysis. It was also carried out an experimental research with two groups of postgraduates to verify if the use of the reference analysis makes the analysis faster and if it facilitates the evidence of the results. It was concluded that there are not gains of time in the information processing however the confidence of the users as to the results obtained by using the reference analysis was found greater.

Não existe consenso em relação à melhor forma de reconhecimento de investimentos em joint ventures na demonstração contábil consolidada da investidora. Há necessidade de adoção de uma única prática contábil, já que a falta de padronização do tratamento contábil de investimentos com controle compartilhado prejudica a comparabilidade das demonstrações contábeis consolidadas de empresas que adotam abordagens diferentes. Este trabalho tem como objetivo avaliar tanto os reflexos da adoção da consolidação proporcional nas demonstrações contábeis da investidora quanto da não adoção desse método quando há investimento de controle compartilhado. O Lucro Líquido e o Patrimônio Líquido são os únicos valores que devem ser iguais nessas demonstrações. A pesquisa empírica testou se há diferenças significativas entre os valores das contas ao ser feita adoção ou não da consolidação proporcional. O levantamento de dados foi realizado por meio do banco de dados da Fundação Instituto de Pesquisas Contábeis, Atuariais e Financeiras- FIPECAFI/FEA USP, que é utilizado na edição da Revista Exame ? Melhores e Maiores. Inicialmente, foram pesquisadas as empresas que atuam no mercado brasileiro e que, no período de 1996 a 2003, apresentaram investimento com controle compartilhado. Posteriormente, na pesquisa empírica foram utilizados os dados de 2000 a 2003 que totalizaram 34 demonstrações contábeis e, a partir dessas demonstrações, foi calculado como seriam os valores caso não fosse feita a consolidação proporcional. Utilizou-se o teste não paramétrico de Wilcoxon e os resultados indicaram que ao nível de significância de 5%, há diferenças significativas entre os valores do ativo circulante, do realizável a longo prazo, do passivo circulante, do exigível de longo prazo, das vendas líquidas, do custo da mercadorias vendidas ou custo do produtos vendidos ou custo dos serviços prestados, do capital circulante liquido, do capital de terceiros sobre capital próprio, da liquidez corrente, da liquidez geral e da margem líquida, obtidos aplicando-se a consolidação proporcional e não a aplicando. Esses resultados confirmam a controvérsia existente na literatura acadêmica em relação às divergências de um método em relação ao outro, em termos de controle e definição de ativo e exigibilidade. Apesar de os testes estatísticos sugerirem que não há diferença significativa na composição do endividamento não é possível generalizar que seus valores não sejam diferentes. Os resultados obtidos, neste trabalho, indicam que a adoção de uma abordagem de consolidação ou outra pode fazer com que o usuário da demonstração contábil interprete de forma diferente as demonstrações consolidadas de empresas que possuem investimentos em joint venture. / There is no consensus on the best way of recognizing investments in joint ventures in the investing company?s financial statement. One single accounting practice needs to be adopted, as the lack of a standardized accounting treatment for investments in cases of shared control impairs the comparability of consolidated financial statements issued by companies that adopt different approaches. This study aims to evaluate the reflexes of adopting ? or not - the proportional consolidation method in the investing company?s financial statements in case of shared control investments. In these statements, Net Profit and Net Equity are the only figures that have to be equal. An empirical study tested for significant differences between the figures of accounts with or without proportional consolidation. Data were collected from the database of the Institute for Accounting, Actuarial and Financial Research Foundation - FIPECAFI/FEA USP, which is used to publish the magazine Exame ? Melhores e Maiores. First, we examined companies active in the Brazilian market who presented shared control investments between 1996 and 2003. Next, in the empirical study, we used data from 2000 to 2003, totaling 34 financial statements, which were used for calculating figures with and without proportional consolidation. Wilcoxon?s non-parametrical test was used with a significance level of 5%. Results indicated significant differences in current and long-term assets, current and long-term liabilities, net sales, cost of goods sold or cost of products sold or cost of services rendered, working capital, index of capital of third-party investors on own capital, current and general liquidity and net margin, when calculated with and without the proportional consolidation method. These results confirm the controversy in academic literature about the differences between one method and another in terms of control and definition of assets and liabilities. Although statistical tests suggest that there is no significant difference in the composition of indebtedness, it cannot be generalized that there are no differences between the figures. The results of this study indicate that, due to the adoption of a specific consolidation approach, financial statement users may give a different interpretation to the consolidated statements of companies with joint venture investments.

Não existe consenso em relação à melhor forma de reconhecimento de investimentos em joint ventures na demonstração contábil consolidada da investidora. Há necessidade de adoção de uma única prática contábil, já que a falta de padronização do tratamento contábil de investimentos com controle compartilhado prejudica a comparabilidade das demonstrações contábeis consolidadas de empresas que adotam abordagens diferentes. Este trabalho tem como objetivo avaliar tanto os reflexos da adoção da consolidação proporcional nas demonstrações contábeis da investidora quanto da não adoção desse método quando há investimento de controle compartilhado. O Lucro Líquido e o Patrimônio Líquido são os únicos valores que devem ser iguais nessas demonstrações. A pesquisa empírica testou se há diferenças significativas entre os valores das contas ao ser feita adoção ou não da consolidação proporcional. O levantamento de dados foi realizado por meio do banco de dados da Fundação Instituto de Pesquisas Contábeis, Atuariais e Financeiras- FIPECAFI/FEA USP, que é utilizado na edição da Revista Exame ? Melhores e Maiores. Inicialmente, foram pesquisadas as empresas que atuam no mercado brasileiro e que, no período de 1996 a 2003, apresentaram investimento com controle compartilhado. Posteriormente, na pesquisa empírica foram utilizados os dados de 2000 a 2003 que totalizaram 34 demonstrações contábeis e, a partir dessas demonstrações, foi calculado como seriam os valores caso não fosse feita a consolidação proporcional. Utilizou-se o teste não paramétrico de Wilcoxon e os resultados indicaram que ao nível de significância de 5%, há diferenças significativas entre os valores do ativo circulante, do realizável a longo prazo, do passivo circulante, do exigível de longo prazo, das vendas líquidas, do custo da mercadorias vendidas ou custo do produtos vendidos ou custo dos serviços prestados, do capital circulante liquido, do capital de terceiros sobre capital próprio, da liquidez corrente, da liquidez geral e da margem líquida, obtidos aplicando-se a consolidação proporcional e não a aplicando. Esses resultados confirmam a controvérsia existente na literatura acadêmica em relação às divergências de um método em relação ao outro, em termos de controle e definição de ativo e exigibilidade. Apesar de os testes estatísticos sugerirem que não há diferença significativa na composição do endividamento não é possível generalizar que seus valores não sejam diferentes. Os resultados obtidos, neste trabalho, indicam que a adoção de uma abordagem de consolidação ou outra pode fazer com que o usuário da demonstração contábil interprete de forma diferente as demonstrações consolidadas de empresas que possuem investimentos em joint venture. / There is no consensus on the best way of recognizing investments in joint ventures in the investing company?s financial statement. One single accounting practice needs to be adopted, as the lack of a standardized accounting treatment for investments in cases of shared control impairs the comparability of consolidated financial statements issued by companies that adopt different approaches. This study aims to evaluate the reflexes of adopting ? or not - the proportional consolidation method in the investing company?s financial statements in case of shared control investments. In these statements, Net Profit and Net Equity are the only figures that have to be equal. An empirical study tested for significant differences between the figures of accounts with or without proportional consolidation. Data were collected from the database of the Institute for Accounting, Actuarial and Financial Research Foundation - FIPECAFI/FEA USP, which is used to publish the magazine Exame ? Melhores e Maiores. First, we examined companies active in the Brazilian market who presented shared control investments between 1996 and 2003. Next, in the empirical study, we used data from 2000 to 2003, totaling 34 financial statements, which were used for calculating figures with and without proportional consolidation. Wilcoxon?s non-parametrical test was used with a significance level of 5%. Results indicated significant differences in current and long-term assets, current and long-term liabilities, net sales, cost of goods sold or cost of products sold or cost of services rendered, working capital, index of capital of third-party investors on own capital, current and general liquidity and net margin, when calculated with and without the proportional consolidation method. These results confirm the controversy in academic literature about the differences between one method and another in terms of control and definition of assets and liabilities. Although statistical tests suggest that there is no significant difference in the composition of indebtedness, it cannot be generalized that there are no differences between the figures. The results of this study indicate that, due to the adoption of a specific consolidation approach, financial statement users may give a different interpretation to the consolidated statements of companies with joint venture investments.

A análise de demonstrações contábeis é utilizada em processos decisórios e diversos de seus usuários são externos às empresas estudadas, com os interesses variando de acordo com o relacionamento que cada um deles tem ou pretenda ter com a empresa analisada. Conforme o interesse específico do usuário da análise, pode haver maior valorização de algumas informações e técnicas em detrimento de outras. Para executar seus estudos, os usuários defrontam-se com dois limitadores, quais sejam as informações disponibilizadas pelas empresas e as técnicas de análise. Cabe ao analista e principalmente ao usuário que contrata seus serviços definir que técnicas utilizar em seu processo decisório. As técnicas não são mutuamente excludentes e muitas vezes acabam por ter uma atuação complementar ou confirmatória de diagnósticos alcançados por outras técnicas. Mesmo entre usuários com interesses análogos costumam existir diferenças nas técnicas selecionadas para composição do processo de análise, pois a seleção reflete crenças, costumes e preferências dos executores do trabalho de análise e dos que decidem. Em relação às técnicas de análise de domínio público é importante destacar que: enfatizam principalmente a análise individual das demonstrações; investigam a composição individual das demonstrações e a evolução de suas contas e indicadores através do tempo; estão voltadas principalmente para o curto prazo; seu produto final, normalmente, é um diagnóstico elaborado sobre uma base retrospectiva de dados. Este trabalho tem como principal objetivo propor mais uma técnica de análise, a análise referencial, cujos diferenciais são a análise conjunta de demonstrações contábeis e o foco no longo prazo. A análise referencial parte do pressuposto de que o ativo total mais recente é a melhor base para comparação de contas de quaisquer demonstrações, presentes ou passadas. A análise referencial mostra as diversas contas a elas submetidas em número de pontos do último ativo total conhecido e esta característica facilita tanto alongar o horizonte temporal como incluir demonstrações contábeis conceitualmente diferentes. A análise referencial é, pois, uma técnica de análise que integra as demonstrações contábeis. Pode tanto ser utilizada para obter resultados próprios, como para servir de base a pesquisas de maior profundidade. Neste trabalho foram realizados dois ensaios para comprovar esta qualidade. No primeiro, a análise referencial serviu como auxiliar para apontar as mais eficientes companhias abertas do setor de papel e celulose entre os anos de 1996 e 2002. No segundo, o uso da análise referencial foi estendido a variáveis não relacionadas a demonstrações contábeis e, através dela, ficou facilitada a averiguação acerca de eventuais correlações entre variáveis contábeis selecionadas e preços de ações das principais companhias abertas entre 1996 e 2002. Todavia era preciso ainda atestar sua validade e utilidade junto a usuários, visto que a análise de demonstrações contábeis existe para atendê-los. Foi feita uma pesquisa de campo com 50 usuários das áreas de crédito, investimento e regulação de mercado e, de modo geral, houve concordância quanto à análise referencial ser um instrumento válido e útil. Este resultado deve ser considerado como um indício favorável, pois há ciência de que a técnica só pode ser definitivamente validada como de domínio público se houver divulgação e efetiva utilização pela comunidade acadêmica e principalmente pelos usuários de análise de demonstrações contábeis. Foi também realizada uma pesquisa experimental com dois grupos de alunos de pós-graduação para verificar se há mais agilidade com o uso da análise referencial e se ela facilita a comprovação dos resultados. Concluiu-se que não existe ganho de tempo no processamento nas informações, mas há maior segurança por parte do usuário quanto aos resultados dos estudos em utilizando a análise referencial. / Balance sheet analysis is used for several kinds of decision making. Many are the external users of balance sheet analysis and anyone has its own interests that vary according to the relationship with the entities studied by balance sheet analysis. Depending on the user’s particular interest some concepts and tools are considered more important than others. To do his job the analysts have two limits that are the information made available by the companies and the analysis technical tools. The decision on what kind of tools to be used in the decision process is a problem to be solved by the analyst and mainly by the user that hire his services. Such tools are not mutually exclusive and several times other tools can be used to complete or to confirm the obtained diagnostics. Often times users with similar purposes do not select the same tools for their decision process analyses because the selection of such tools reflects the individual beliefs, habits and preferences of the analyst or the users of balance sheet analysis. With reference to commonly used balance sheet analysis it is important to remind that they emphasize the analysis of singular balance sheets and are intended to explain the individual composition of each balance sheet as well as to shows the evolution of accounts and indicators in the short term and therefore they make conclusive studies based upon a database of past information. This academic work intends mainly to introduce a new tool of analysis named reference analysis which is intended to make analysis with sets of balance sheets and focused on long term analysis. The assumption made by the reference analysis is that the most recent value of total assets is the best base to make accounts comparisons of any balance sheet, either present or past. This characteristic of the reference analysis allows the analyst to turn each account of any balance sheet into a number of points in relation to the last total assets and therefore making the long term analysis work easier as well as making possible to do analysis with balance sheets of different companies. The reference analysis allows integrated analysis and can be used either to get results by itself or to offer facilities basis for other deeper studies. In this work there were made two empirical studies to show some possibilities. In the first one the reference analysis was used as an auxiliary to point out the most efficient Brazilian pulp and paper companies from 1996 to 2002. In the other study, the reference analysis was extended to variables not related to balance sheets with the purpose of verifying correlation between stock prices of the main Brazilian companies and some selected accounting information from 1996 to 2002. Nevertheless, it was still necessary to certify the validity and utility of the tool among the users considering that balance sheet analysis is believed to exist in favor of such users. It was run a field research with 50 users in the credit, investment and market regulation areas, and it was found that reference analysis was considered in general as a useful and valid tool. This result must be considered as a favorable indication because it is accepted that a technique can only be definitively validated if it presents an effective use by the academic community and mainly by the users of balance sheet analysis. It was also carried out an experimental research with two groups of postgraduates to verify if the use of the reference analysis makes the analysis faster and if it facilitates the evidence of the results. It was concluded that there are not gains of time in the information processing however the confidence of the users as to the results obtained by using the reference analysis was found greater.

A presente pesquisa foi desenvolvida com o objetivo de avaliar a capacidade dos investidores em interpretar os dados emanados pela Contabilidade; mais especificamente, analisou sua habilidade em compreender informações relativas ao lucro. De forma complementar, buscou analisar a existência de oportunidades de obtenção de ganhos econômicos por intermédio da adoção de estratégias de investimento com base em informações relativas aos accruals. A amostra compreendeu empresas não financeiras para as quais o banco de dados Economática dispunha de informações relativas ao período de 1995 a 2010. Foram descartadas da amostra as empresas com patrimônio líquido negativo, companhias com dados faltantes (missings), bem como observações com comportamento distinto dos demais (outliers). Por conta do baixo impacto dos números contábeis no mercado de capitais brasileiro detectado por Lopes (2005) esperava-se uma baixa presença da anomalia dos accruals no mercado de capitais brasileiro. Isso porque, países em que a importância dos lucros para os preços de mercado é reduzida, a precificação de ações seria menos influenciada pela fixação funcional no lucro final reportado o que, por sua vez, provocaria interferências na anomalia dos accruals (EL MEHDI, 2011). Para avaliar se a persistência dos componentes dos accruals era significativamente inferior aos componentes de fluxos de caixa, estimou-se uma regressão com dados em painel, na qual foi possível comprovar a hipótese de que os ajustes do regime de competência exibem uma menor persistência, com um parâmetro padronizado e estatisticamente significativo na regressão estimada de 0,43, enquanto os componentes de fluxos de caixa apresentaram um parâmetro de 0,53. A falta de significância estatística entre os accruals correntes e retornos anormais futuros das companhias estudadas, bem como, da ausência de retornos anormais significativos de estratégias baseadas em accruals demonstraram que uma baixa qualidade dos lucros correntes - devido a um alto nível de accruals - não resultou em retornos anormais negativos no período posterior. As proxies relativas a adoção das normas IFRS (International Financial Reporting Standards) e ao nível de investimentos - incluídas no modelo de regressão - compreendem parte das contribuições deste tralho, ainda que não se tenha identificado significância estatística para tais variáveis. Isso porque, por intermédio do teste-t, foi explicitada a ocorrência de uma relação entre o nível de acrruals e o crescimento do imobilizado. Tal resultado sugere indícios de que ambas as variáveis captariam o mesmo efeito, qual seja, a atividade investimento por parte das firmas (WEI; XIE, 2007; ZACH, 2007). Os resultados coadunam com as evidências detectadas por Cupertino (2010), ampliando os indícios sobre o comportamento do mercado frente a informações emanadas pela Contabilidade em mercados emergentes, além de explicitar a ausência da denominada anomalia dos accruals no mercado de capitais brasileiro. / This research was developed to evaluate investors\' ability to interpret Accounting data, more specifically, to examine its ability to effectively understand earnings information. As a complement, we have analyzed the existence of economic opportunities to obtain abnormal returns through investment strategies based on accruals. The sample was composed by nonfinancial companies with available information in Economatica database from 1995 to 2010. We\'ve excluded firms with negative equity, missing data, as well as outliers. In countries in which profits importance to market price is lower, pricing of shares would be less influenced by the bottom line functional attachment, which in turn, would decrease the Accruals Anomaly (El MEHDI, 2011). Since Accounting numbers in Brazilian stock market have demonstrated low impact (LOPES, 2005) we previously expect a lower presence of the Accrual Anomaly. To assess whether persistence of accruals was significantly lower than cash flow component, we\'ve estimated a panel data regression, in which it was possible to prove our first hypothesis, that accrual\'s exhibit a lower persistence with a 0.43 estimated parameter, while the cash flows have presented a 0.53 parameter, both significantly different from 0 at the 0.05 level. The lack of statistical significance between current accruals and future abnormal returns among studied companies and the absence of significant abnormal returns in strategies based on accruals have demonstrated that a low quality of current earnings - due to a high level of accruals - did not result in a negative abnormal return, thereafter. Adding proxies to IFRS adoption and investment level can be considered as an additional contribution. Although these variables have shown no statically significance, we\'ve found a relationship, explicit by T-test, between accruals level and inventory growth, providing evidences that both variables would capture the same effect, namely, investments activity by firms (WEIK; XIE, 2007; ZACH, 2007). The results are consistent with Cupertino (2010) research, have increased evidences about market behavior to Accounting information in emerging markets, and explicit the absence of the Accrual Anomaly in Brazilian stock market.

Este trabalho, cujo tema é “Uma contribuição à estruturação dos procedimentos e demonstrações contábeis das cooperativas – Aplicação em uma cooperativa de trabalho", apresenta uma proposta de modificação na estrutura tanto dos procedimentos como das demonstrações contábeis das sociedades cooperativas. Partiu-se do problema que este tipo de sociedade vem enfrentando, ou seja, cálculo de impostos e contribuições com base na receita bruta, receita esta que não pertence à cooperativa, além da apresentação das informações contábeis dessas entidades, que por se tratar de sociedade “sui generis", em função de seu aspecto doutrinário, não vem recebendo tratamento contábil de forma adequada. Iniciou-se a pesquisa com uma síntese da origem e da evolução do cooperativismo no mundo, seus precursores, a formação e evolução do pensamento cooperativista, de sua doutrina, dos seus princípios e normas, proporcionando assim o entendimento do funcionamento deste tipo de sociedade, seus aspectos doutrinários próprios, que a diferenciam do restante das sociedades, além de se conseguir identificar as transações que ocorrem entre elas e seus cooperados, assim como as transações de cada um separadamente, inclusive com a possibilidade de registrá-las. Posteriormente é realizado um estudo do sistema contábil para que, embasado nesta teoria, se consiga discutir e conceituar as receitas, despesas e custos das cooperativas e dos cooperados, bem como, ao mesmo tempo, definir quais os procedimentos contábeis corretos para estas operações. Com isso, buscou-se referencial teórico para sustentar as propostas de modificação tanto nos procedimentos como, por conseqüência, nas demonstrações contábeis das sociedades cooperativas, que foram realizadas de forma a mostrar as receitas, as despesas e os custos destas e de seus cooperados separadamente, fazendo com que a demonstração de resultado se apresente com o resultado da cooperativa e o patrimônio dela se apresente com sua forma própria, seguindo-se os aspectos doutrinários deste tipo de sociedade. Por fim, as propostas de modificações estudadas teoricamente são testadas e comparadas por meio de sua aplicação em demonstrações contábeis de uma cooperativa do ramo de trabalho. / This research has as theme “A contribution for the structuring of the proceedings and cooperatives accounting demonstrations - applied to a working cooperative" and it shows a proposal of the structure changing not only the proceedings but also the accounting demonstrations of the cooperative society starting from the problem which this kind of society has been going through, that is, the taxation and contribution based on gross revenue, which doesn’t belong to the cooperative, besides the accounting presentation of themselves, that deal with the society “sui generis" related to its indocrinate aspect, it hasn’t been getting an accounting treatment appropriately. The research began with the origin synthesis and the cooperativism in the world and its forerunners, the formation and evolution of cooperative thought, its doctrine, its principles and rules, making possible the understanding of the function of this kind of society, its own doctrine aspects which makes the difference from the rest of the societies, besides getting to identify the transactions which occurs among them and their member of a cooperative, as well as the transaction of each one separatedly, including the possibilities of registering them. Afterwards it is achieved a study of the accounting system so that based on this theory we can think it over and name this revenues, expenses and costs of the cooperatives and their members, not to mention, at the same time define which are the correct accounting proceedings for these operations. With this, people searched for theorical referencial to back up the proposal of the changings in the proceedings as well as, by consequences, in the accounting demonstrations of the cooperative societies, which were achieved in a way to show their revenues and costs and also their members separatedly, making the demonstration of the results show along with the cooperative one and their corporate assets shows with its own way following the doctrine aspects of this kind of society. Finally, the proposal for the changing theorically studied, is tried and compared by means of its application in accounting demonstrations of a cooperative type of work.

O objetivo final deste trabalho foi verificar se havia diferenças significativas nos índices contábeis das empresas sustentáveis em relação a outras companhias equivalentes não reconhecidas como sustentáveis. O Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da BM&FBovespa foi o critério selecionado para separação da amostra em empresas sustentáveis ou não. Os indicadores contábeis analisados foram divididos em duas categorias: risco (taxa de pagamento de dividendos, crescimento percentual do ativo, alavancagem financeira, liquidez corrente, tamanho do ativo, variabilidade do lucro, beta contábil) e retorno (ROA, ROE, giro do ativo, margem líquida), conforme revisão da literatura. Foram analisadas, individualmente, companhias do setor de energia elétrica e do setor bancário, além de ter sido realizada uma análise sem divisão setorial para a carteira 2008/9 do ISE. Para verificação da diferença de médias entre os grupos foi utilizado o teste de Mann-Whitney. Os resultados, de maneira geral, e feitas as devidas considerações sobre a metodologia utilizada e período estudado, indicam que não há diferenças, captadas pelos indicadores contábeis selecionados, entre as empresas sustentáveis e as que não são assim consideradas. / The purpose of this study was to determine whether there were significant differences in accounting indexes when comparing sustainable enterprises and other similar companies which are not considered as sustainable ones. The Corporate Sustainability Index (ISE Índice de Sustentabilidade Empresarial) of the BM&FBovespa was the criteria selected to separate the sample in sustainable companies or not sustainable ones. The accounting indexes were separated in two types: risk (dividend payout, percentage growth of assets, financial leverage, current ratio, asset size, variability in earnings, accounting beta) and return (ROA, ROE, asset turnover, net margin). We analyzed, individually,electric power sector companies and those from the banking sector, besides analyse the entire portfolio from 2008/9 of the ISE, including all the sectors. In order to verificate the mean difference between the groups Mann-Whitney test was used. The results, after the considerations about the methodology and period of the study, indicate that there are no differences, captured by the selected accounting indexes, between sustainable companies and the other ones.

Este trabalho, cujo tema é “Uma contribuição à estruturação dos procedimentos e demonstrações contábeis das cooperativas – Aplicação em uma cooperativa de trabalho”, apresenta uma proposta de modificação na estrutura tanto dos procedimentos como das demonstrações contábeis das sociedades cooperativas. Partiu-se do problema que este tipo de sociedade vem enfrentando, ou seja, cálculo de impostos e contribuições com base na receita bruta, receita esta que não pertence à cooperativa, além da apresentação das informações contábeis dessas entidades, que por se tratar de sociedade “sui generis”, em função de seu aspecto doutrinário, não vem recebendo tratamento contábil de forma adequada. Iniciou-se a pesquisa com uma síntese da origem e da evolução do cooperativismo no mundo, seus precursores, a formação e evolução do pensamento cooperativista, de sua doutrina, dos seus princípios e normas, proporcionando assim o entendimento do funcionamento deste tipo de sociedade, seus aspectos doutrinários próprios, que a diferenciam do restante das sociedades, além de se conseguir identificar as transações que ocorrem entre elas e seus cooperados, assim como as transações de cada um separadamente, inclusive com a possibilidade de registrá-las. Posteriormente é realizado um estudo do sistema contábil para que, embasado nesta teoria, se consiga discutir e conceituar as receitas, despesas e custos das cooperativas e dos cooperados, bem como, ao mesmo tempo, definir quais os procedimentos contábeis corretos para estas operações. Com isso, buscou-se referencial teórico para sustentar as propostas de modificação tanto nos procedimentos como, por conseqüência, nas demonstrações contábeis das sociedades cooperativas, que foram realizadas de forma a mostrar as receitas, as despesas e os custos destas e de seus cooperados separadamente, fazendo com que a demonstração de resultado se apresente com o resultado da cooperativa e o patrimônio dela se apresente com sua forma própria, seguindo-se os aspectos doutrinários deste tipo de sociedade. Por fim, as propostas de modificações estudadas teoricamente são testadas e comparadas por meio de sua aplicação em demonstrações contábeis de uma cooperativa do ramo de trabalho. / This research has as theme “A contribution for the structuring of the proceedings and cooperatives accounting demonstrations - applied to a working cooperative” and it shows a proposal of the structure changing not only the proceedings but also the accounting demonstrations of the cooperative society starting from the problem which this kind of society has been going through, that is, the taxation and contribution based on gross revenue, which doesn’t belong to the cooperative, besides the accounting presentation of themselves, that deal with the society “sui generis” related to its indocrinate aspect, it hasn’t been getting an accounting treatment appropriately. The research began with the origin synthesis and the cooperativism in the world and its forerunners, the formation and evolution of cooperative thought, its doctrine, its principles and rules, making possible the understanding of the function of this kind of society, its own doctrine aspects which makes the difference from the rest of the societies, besides getting to identify the transactions which occurs among them and their member of a cooperative, as well as the transaction of each one separatedly, including the possibilities of registering them. Afterwards it is achieved a study of the accounting system so that based on this theory we can think it over and name this revenues, expenses and costs of the cooperatives and their members, not to mention, at the same time define which are the correct accounting proceedings for these operations. With this, people searched for theorical referencial to back up the proposal of the changings in the proceedings as well as, by consequences, in the accounting demonstrations of the cooperative societies, which were achieved in a way to show their revenues and costs and also their members separatedly, making the demonstration of the results show along with the cooperative one and their corporate assets shows with its own way following the doctrine aspects of this kind of society. Finally, the proposal for the changing theorically studied, is tried and compared by means of its application in accounting demonstrations of a cooperative type of work.

O objetivo final deste trabalho foi verificar se havia diferenças significativas nos índices contábeis das empresas sustentáveis em relação a outras companhias equivalentes não reconhecidas como sustentáveis. O Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da BM&FBovespa foi o critério selecionado para separação da amostra em empresas sustentáveis ou não. Os indicadores contábeis analisados foram divididos em duas categorias: risco (taxa de pagamento de dividendos, crescimento percentual do ativo, alavancagem financeira, liquidez corrente, tamanho do ativo, variabilidade do lucro, beta contábil) e retorno (ROA, ROE, giro do ativo, margem líquida), conforme revisão da literatura. Foram analisadas, individualmente, companhias do setor de energia elétrica e do setor bancário, além de ter sido realizada uma análise sem divisão setorial para a carteira 2008/9 do ISE. Para verificação da diferença de médias entre os grupos foi utilizado o teste de Mann-Whitney. Os resultados, de maneira geral, e feitas as devidas considerações sobre a metodologia utilizada e período estudado, indicam que não há diferenças, captadas pelos indicadores contábeis selecionados, entre as empresas sustentáveis e as que não são assim consideradas. / The purpose of this study was to determine whether there were significant differences in accounting indexes when comparing sustainable enterprises and other similar companies which are not considered as sustainable ones. The Corporate Sustainability Index (ISE Índice de Sustentabilidade Empresarial) of the BM&FBovespa was the criteria selected to separate the sample in sustainable companies or not sustainable ones. The accounting indexes were separated in two types: risk (dividend payout, percentage growth of assets, financial leverage, current ratio, asset size, variability in earnings, accounting beta) and return (ROA, ROE, asset turnover, net margin). We analyzed, individually,electric power sector companies and those from the banking sector, besides analyse the entire portfolio from 2008/9 of the ISE, including all the sectors. In order to verificate the mean difference between the groups Mann-Whitney test was used. The results, after the considerations about the methodology and period of the study, indicate that there are no differences, captured by the selected accounting indexes, between sustainable companies and the other ones.

A presente pesquisa foi desenvolvida com o objetivo de avaliar a capacidade dos investidores em interpretar os dados emanados pela Contabilidade; mais especificamente, analisou sua habilidade em compreender informações relativas ao lucro. De forma complementar, buscou analisar a existência de oportunidades de obtenção de ganhos econômicos por intermédio da adoção de estratégias de investimento com base em informações relativas aos accruals. A amostra compreendeu empresas não financeiras para as quais o banco de dados Economática dispunha de informações relativas ao período de 1995 a 2010. Foram descartadas da amostra as empresas com patrimônio líquido negativo, companhias com dados faltantes (missings), bem como observações com comportamento distinto dos demais (outliers). Por conta do baixo impacto dos números contábeis no mercado de capitais brasileiro detectado por Lopes (2005) esperava-se uma baixa presença da anomalia dos accruals no mercado de capitais brasileiro. Isso porque, países em que a importância dos lucros para os preços de mercado é reduzida, a precificação de ações seria menos influenciada pela fixação funcional no lucro final reportado o que, por sua vez, provocaria interferências na anomalia dos accruals (EL MEHDI, 2011). Para avaliar se a persistência dos componentes dos accruals era significativamente inferior aos componentes de fluxos de caixa, estimou-se uma regressão com dados em painel, na qual foi possível comprovar a hipótese de que os ajustes do regime de competência exibem uma menor persistência, com um parâmetro padronizado e estatisticamente significativo na regressão estimada de 0,43, enquanto os componentes de fluxos de caixa apresentaram um parâmetro de 0,53. A falta de significância estatística entre os accruals correntes e retornos anormais futuros das companhias estudadas, bem como, da ausência de retornos anormais significativos de estratégias baseadas em accruals demonstraram que uma baixa qualidade dos lucros correntes - devido a um alto nível de accruals - não resultou em retornos anormais negativos no período posterior. As proxies relativas a adoção das normas IFRS (International Financial Reporting Standards) e ao nível de investimentos - incluídas no modelo de regressão - compreendem parte das contribuições deste tralho, ainda que não se tenha identificado significância estatística para tais variáveis. Isso porque, por intermédio do teste-t, foi explicitada a ocorrência de uma relação entre o nível de acrruals e o crescimento do imobilizado. Tal resultado sugere indícios de que ambas as variáveis captariam o mesmo efeito, qual seja, a atividade investimento por parte das firmas (WEI; XIE, 2007; ZACH, 2007). Os resultados coadunam com as evidências detectadas por Cupertino (2010), ampliando os indícios sobre o comportamento do mercado frente a informações emanadas pela Contabilidade em mercados emergentes, além de explicitar a ausência da denominada anomalia dos accruals no mercado de capitais brasileiro. / This research was developed to evaluate investors\' ability to interpret Accounting data, more specifically, to examine its ability to effectively understand earnings information. As a complement, we have analyzed the existence of economic opportunities to obtain abnormal returns through investment strategies based on accruals. The sample was composed by nonfinancial companies with available information in Economatica database from 1995 to 2010. We\'ve excluded firms with negative equity, missing data, as well as outliers. In countries in which profits importance to market price is lower, pricing of shares would be less influenced by the bottom line functional attachment, which in turn, would decrease the Accruals Anomaly (El MEHDI, 2011). Since Accounting numbers in Brazilian stock market have demonstrated low impact (LOPES, 2005) we previously expect a lower presence of the Accrual Anomaly. To assess whether persistence of accruals was significantly lower than cash flow component, we\'ve estimated a panel data regression, in which it was possible to prove our first hypothesis, that accrual\'s exhibit a lower persistence with a 0.43 estimated parameter, while the cash flows have presented a 0.53 parameter, both significantly different from 0 at the 0.05 level. The lack of statistical significance between current accruals and future abnormal returns among studied companies and the absence of significant abnormal returns in strategies based on accruals have demonstrated that a low quality of current earnings - due to a high level of accruals - did not result in a negative abnormal return, thereafter. Adding proxies to IFRS adoption and investment level can be considered as an additional contribution. Although these variables have shown no statically significance, we\'ve found a relationship, explicit by T-test, between accruals level and inventory growth, providing evidences that both variables would capture the same effect, namely, investments activity by firms (WEIK; XIE, 2007; ZACH, 2007). The results are consistent with Cupertino (2010) research, have increased evidences about market behavior to Accounting information in emerging markets, and explicit the absence of the Accrual Anomaly in Brazilian stock market.