This dissertation is comprised of three papers that analyze the relationship between political money, elite interests and policies. Individual papers in this work are connected through this overarching theme and the methodology that is used. Each paper employs statistical methods on large-scale datasets with an emphasis on network analysis. The first paper investigates the relationship between the strength of elite connections and the success of renewable energy and emission reduction policies. Based on an original dataset created from social media accounts of the ministers in 34 countries, this analysis uses a stochastic block model and modularity analysis to compare the strength of connections between different types of elites. The quantitative analysis is complemented by in-depth interviews conducted in seven European countries. The second paper explores the relationship between socio-political capital of state-level American politicians and their agenda holding power in legislation. Using a very extensive dataset on campaign contribution records and state-level bill proposals in the United States, this paper employs survival analysis to explore the aforementioned connection. The third paper is a quantitative description of the large datasets on federal- and state-level campaign contribution records and state-level bill proposals. Using visualization, network analysis, and clustering, the last part of the dissertation uncovers some of the connections between big political donors, parties, private sector, and legislation. The last paper in the dissertation also contains a typological identification section for donors and lawmakers. The goal of the dissertation is to expand the literature on elites, to explore what new stories can be told about political money in the United States, and to make use of large-scale datasets for more conclusive arguments in American politics and policy literature.

My dissertation consists of three essays on lobbying activities by special interest groups. The first paper, "Ex Post Lobbying," systematically documents ex post lobbying, the process by which firms allocate resources during the implementation stage after congressional authorization. Previous theories assume all lobbying is done ex ante, where lobbying activities occur before Congress votes. However, my analysis of over 633,731 lobbying reports demonstrates that almost half of lobbying activity from 1998 to 2012, that targeted specific bills, occurred ex post. I argue that the goal of ex post lobbying is to allow firms to bargain over private benefits that will arise from legislation by targeting regulatory rule-making processes that clarify non-specific parts of bills. Ex post lobbying provides a chance for non-participants in the ex ante lobbying stage to claim their share from government policy.

[pt] Nesse artigo, eu estudo a relação de alocação de crédito e contribuições de camapanhas políticas. Para atingir tal objetivo, eu uso dados de emprestimo das opereções indiretas do banco nacional de desenvolvimento economômico e social (BNDES) no nível da firma entre 2003 e 2014. Explorando variação da mesma empresa contribuindo e não contribuindo para campanhas políticas e de tipos de bancos, eu testo se firmas que contribuíram para campanhas políticas no nível federal têm acesso preferencial a credito por meio de efeito fixo de firma-banco, firma-tempo e de banco-tempo. Eu encontro que empresas conectadas politicamente vêem sua probabilidade de receber um empréstimo de bancos federais aumentar. Por outro lado, elas têm uma probabilidade menor de receber de bancos privados. Resultados na margem intensiva indicam que empresas conectadas com políticos no nível federal recebem, em média, contratos de crédito maiores de bancos federais. Além disso, essas empresas tomam emprestado valores menores de bancos privados. Esse efeito é concentrado na linha de crédito usada para financiar máquinas e equipamentos. Efeitos heterogêneos de conexões com candidatos ganhadores e perdedores variam de acordo com o modelo econométrico. / [en] In this paper, I study the relationship between allocation of credit and political campaign contribution. In order to achieve this goal, I use loan data on indirect operations from Brazilian development bank (BNDES) at the firm level between 2003 and 2014. Exploring variation for the same firm contributing and not contributing to political campaign and for type of bank, I test if firms that contribute to political campaign at the federal level have preferential access to credit through firm-bank, firm-time and bank-time fixed effect. I find that politically connected firms increase their likelihood of receiving a loan from state-owned banks. On the other hand, they have a lower probability of receiving a loan from private banks. Results for intensive margin show that companies connected with politicians at the federal level receive, on average, greater credit from federal banks. In addition, these companies borrow lower amounts from private banks. This effect is concentrated on the credit line used to fund machine and equipment. Heterogeneous effects of connections with winning and losing candidates vary according to the econometric model I use.

[pt] Esta tese é uma coleção de três ensaios empíricos em economia bancária no Brasil. O capítulo 1 mostra evidências que cidades governadas por prefeitos da base aliada do governo federal recebem mais crédito de bancos públicos federais. Utilizando uma base de dados longitudinal única que cruza informações de crédito em nível municipal com resultados eleitorais no período 1997-2008, eu exploro variações no alinhamento político de cada município ao longo do tempo para estimar seu impacto no montante de crédito. Como resultado, observo que os bancos públicos federais aumentam seus empréstimos em 10 por cento a mais em cidades alinhadas. Em resposta, os bancos privados restringem sua expansão de crédito nessas localidades, embora o efeito líquido seja de um aumento no crédito agregado para cidades alinhadas, deixando a questão de uma provável má alocação de capital entre cidades. Eu também utilizo outra base de dados de crédito única e ainda mais abrangente, disponível somente a partir de 2004, e emprego a metodologia de regressão com descontinuidade em disputas eleitorais apertadas para avaliar possíveis problemas de identificação. Em contraste com a literatura, eu observo que os resultados não são conduzidos por empréstimos direcionados, mas por operações de crédito livre. O capítulo 2 analisa firmas que contribuem para campanhas eleitorais de modo a testar a hipótese de favorecimento de crédito como retribuição a contribuição de campanha. Combinando dados de contribuição de campanha e informações de crédito ao nível da firma, eu exploro variações em uma mesma firma ao longo do tempo para testar se aquelas que contribuem para partidos da base aliada do governo federal recebem mais crédito de bancos públicos federais. Os resultados indicam que contribuintes de campanha de partidos da base aliada têm maior proporção de seu crédito oriundo de bancos públicos federais e tomam de uma maneira geral 20 por cento a mais de crédito que firmas que contribuem para outros partidos. No capítulo 3, eu aproveito da introdução de uma nova forma de seguro depósito voluntário, conhecido por DPGE (Depósito a Prazo com Garantias Especiais), para avaliar questões relevantes relativas a corrida bancária, liquidez de mercado (market liquidity) e liquidez na captação (funding liquidity). Primeiramente, documento uma corrida de depositantes a bancos pequenos e médios no Brasil após o agravamento da crise financeira global de 2008. A seguir, observo que esta corrida bancária foi impulsionada primordialmente por investidores institucionais. Em seguida, demonstro que, em resposta ao enfraquecimento da posição no seu passivo, os bancos reduziram seu ativo liquidando suas posições de crédito. Em quarto lugar, encontro evidências de que a introdução do DPGE ajudou a estabilizar as captações bancárias. Com este novo instrumento, os certificados de depósito (CD) passaram a ser segurados em até 20 milhões de reais, enquanto os demais eram segurados em até 60 mil reais. Por fim, demonstro que bancos com menor liquidez nos ativos foram aqueles que escolheram emitir DPGE, apesar de seu elevado custo (emissores devem pagar prêmio mensal de mais de seis vezes o valor cobrado em depósitos segurados convencionais). Portanto, restaurar a liquidez pelo lado do passivo (funding liquidity) foi mais importante a bancos mais afetados pela liquidez de mercado (market liquidity), ou seja, para aqueles com menos ativos líquidos. Uma investigação dos determinantes da emissão de DPGE mostra que: 1) bancos mais dependentes de cessão de carteira de crédito antes da crise estão mais propensos a emitir no novo esquema de depósito segurado; e 2) bancos com proporção mais elevada de crédito em relação ao ativo estão mais propensos a emitir sob o novo esquema, embora os resultados sejam menos precisos. Tais resultados são importantes por diversas razões. Primeiramente, estão entre os primeiros resultados empíricos a documentar a relação entre liquidez de mercado (ma / [en] This thesis is a collection of three empirical essays on banking using Brazilian data. Chapter 1 provides evidence that cities ruled by a mayor from the presidential coalition s party receive significantly more credit from public federally owned banks. Using a unique longitudinal database that matches branch-level credit information with election outcomes over the period 1997-2008, I explore the within-municipality variation in political alignment to estimate the impact of alignment on the amount of credit. I find that public federal banks increase their lending 10 per cent more in aligned cities. In response, private banks contract credit, but the net effect is an increase in aggregate credit to aligned cities, raising the issue of a misallocation of capital across cities. I also use another unique and more comprehensive credit database, available only since 2004, and apply a regression discontinuity design in close electoral races to address possible identification concerns. In contrast with the received literature, I find that the results are not driven by earmarked lending, but by non-earmarked operations. Chapter 2 focuses the analysis on firms that donate to electoral campaigns in order to test for the hypothesis of favored lending as a reward mechanism for campaign giving. I combine data from firm level campaign contributions with credit information and explore within-firm variation in order to test whether donating to aligned parties results in a better access to credit from public federal banks. Results indicate that campaign contributors to aligned parties have a higher lending share from public federal banks and borrow 20 per cent more than firms that donate to nonaligned parties. In Chapter 3 I take advantage of the introduction of a voluntary deposit insurance program to address several important questions concerning bank runs, market liquidity and funding liquidity. I first document a depositors run on small and medium banks in Brazil after the worsening of the global financial crisis. Second, I find that the bank run was led mainly by institutional investors. Third, I show that, in response to the weakening position on the liability side, banks responded by liquidating their credit position on the asset side of the balance sheet. Fourth, I find evidence that the introduction of a new voluntary insurance instrument called DPGE (Time Deposits with Special Insurance) seemed to have helped stabilize banks positions. Under DPGE, Certificates of Deposit (CD) are insured up to 20 million reais, while standard non-DPGE other time deposits are secured up to 60 thousand reais. Fifth, I show that banks whose assets were more illiquid selected themselves into expensive DPGE (issuers have to pay monthly premium of more than six times the value charged on conventionally insured deposits). Thus, providing funding liquidity was more important for banks that were more affected by market liquidity (having less liquid assets). An investigation of the determinants of issuing DPGE shows that: 1) banks that relied more on credit assignments before the crisis are more likely to issue under the new insurance scheme; 2) banks with higher credit-to-assets ratios are also more likely to issue under the new scheme, although the results on credit-to-assets are a little less precise. These results are important for several reasons. First, they are the first empirical results to document the relationship between market and funding liquidity. In particular, self-selecting into DPGE allows us to see that banks with more illiquid assets need more funding liquidity in the midst of a crisis. Second, the fact of the voluntary nature of the program is interesting per se. By providing voluntary, albeit expensive, insurance, banks may self-select only when they have little option (because of asset-side market illiquidity). Although I do not perform a full welfare analysis, this suggests that mandatory insurance may be sub-optimal for two reasons. First, banks that do not need it may be paying excessive premiums. Second, mandatory insurance may