Dans le cadre de ce travail, nous étudions le financement bancaire des PME en France. Ces dernières ont tendance à s’adresser à plus d’une banque pour leurs financements d’investissements et ce, depuis la fin des années quatre-vingt. Cette multibancarité accrue des PME nous amène à formuler deux interrogations :i) Quels sont les déterminants du choix du nombre de banques des PME? ii) Comment les conditions financières et non financières des contrats de crédits accordés aux PME sont-elles affectées par le choix du nombre de banques ? Pour répondre aux hypothèses théoriques formulées sur ces questions, nous réalisons des tests économétriques portant sur un échantillon de 144 entreprises françaises. Les données utilisées concernent l’année 2009 et proviennent d’une enquête. Ces données sont uniques, récentes, ne sont disponibles dans aucune base de données et sont complétées par des données comptables. Les résultats de l’étude économétrique montrent que le nombre de banques est d’autant plus élevé que le degré d’opacité informationnelle de l’entreprise est faible. Les tests économétriques montrent également qu’il existe un lien positif et significatif entre le nombre de banques et le risque d’exposition au rationnement bancaire. La qualité de l’entreprise semble être un déterminant important du choix du nombre de banques et des conditions de contrat de dettes mais son effet reste ambigu / Our thesis focuses on SMB bank financing in France. This Kind of firms tends to borrow from more than one bank to finance their investments in recent years. The choice of multiple bank relationships by SMB leads us to formulate two questions i) What are the determinants of the choice of number of banks by firms? ii) How the financial and non financial conditions of credit contract are they affected by the choice of the number of banks of SMB? To answer the theoretical assumptions formulated on these issues, we perform econometric tests on a sample of 144 French SMB. The data concern the year 2009 and come from a survey. These data are unique, recent, are not available in any database and completed by accounting data. The results of the econometric study show that the number of banks is even higher than the degree of informational opacity of the firm is low. Econometric tests also show that there is a positive and significant relationship between the number of the banks and the risque of exposure to credit rationing. Firm’s quality seems to be an important determinant of the number of banks and the conditions of credit contract, but its effect remains ambiguous

Dans le cadre de ce travail, nous étudions le financement bancaire des PME en France. Ces dernières ont tendance à s'adresser à plus d'une banque pour leurs financements d'investissements et ce, depuis la fin des années quatre-vingt. Cette multibancarité accrue des PME nous amène à formuler deux interrogations :i) Quels sont les déterminants du choix du nombre de banques des PME? ii) Comment les conditions financières et non financières des contrats de crédits accordés aux PME sont-elles affectées par le choix du nombre de banques ? Pour répondre aux hypothèses théoriques formulées sur ces questions, nous réalisons des tests économétriques portant sur un échantillon de 144 entreprises françaises. Les données utilisées concernent l'année 2009 et proviennent d'une enquête. Ces données sont uniques, récentes, ne sont disponibles dans aucune base de données et sont complétées par des données comptables. Les résultats de l'étude économétrique montrent que le nombre de banques est d'autant plus élevé que le degré d'opacité informationnelle de l'entreprise est faible. Les tests économétriques montrent également qu'il existe un lien positif et significatif entre le nombre de banques et le risque d'exposition au rationnement bancaire. La qualité de l'entreprise semble être un déterminant important du choix du nombre de banques et des conditions de contrat de dettes mais son effet reste ambigu

La présente thèse contribue à la littérature florissante sur la capture du régulateur en approfondissant notre compréhension des phénomènes de la capture cognitive et informationnelle sous de multiples angles. Le manuscrit est partitionné en trois chapitres. Dans un premier chapitre, je développe un modèle théorique afin d'étudier le difficile arbitrage auquel est confronté un dirigeant politique lorsque celui-ci délègue la régulation du système financier. Le choix opéré par le dirigeant politique dépend de son environnement politique et des caractéristiques du domaine réglementé. Dans un second chapitre, je définis des indicateurs de capture du régulateur et les applique à une base de données construite en rassemblant les pratiques de gouvernances et procédures de 42 agences indépendantes. Ce travail a pour but d’évaluer les prévisions du modèle théorique présenté en chapitre 1. Le troisième chapitre a pour objectif d’expliquer les disparités constatées entre agences indépendantes. Des hypothèses concurrentes sont ainsi testées : les explications politiques versus les explications culturelles et historiques. / This dissertation contributes to the thriving literature in regulatory capture deepening our understanding of both cognitive and information capture along multiple lines. In chapter 1, I develop a theoretical model to analyze the difficult trade-off faced by politicians when delegating the regulation of the financial service industry. The model shows that the principal trades off the superior knowledge of the financial experts against their regulatory bias in favor of the regulated industry. Where the principal comes down on this trade-off depends on how complex the regulatory area is, and on how intense the industry’s preferences are. In chapter 2, I define precise indicators of regulatory capture and construct a data set of 42 agencies that allow me to evaluate the expectations of the model. My results show that the race to sophistication and the powers of financial lobbies seem to have influenced agency design: financial regulators better prevent information capture than cognitive capture. In chapter 3, I test two competing hypotheses to explain the disparities in agencies design: political explanations versus historical and culture explanations. I show that agencies’ level of independence and accountability is explained by the credible commitment hypothesis. This hypothesis however fails to explain agencies level of integrity, appearing commonly low.