Made available in DSpace on 2016-04-25T18:39:54Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Claudio Goncalves dos Santos.pdf: 1107656 bytes, checksum: eabf420541f3dc3be47a28e1581159b5 (MD5) Previous issue date: 2013-06-27 / The market for financial disintermediation, through financial asset securitization in Brazil has been growing in recent years. Constant improvements in regulation, has contributed to closer business investors in a regulated environment, making it possible to carry out financial transactions outside the traditional banking financial market. There is much yet to be done by regulators to strengthen the market. This work seeks to contribute to the theme, suggesting some changes in the regulations. From 2000 to 2012, the securitization transactions through structures with CRI, FIDC, and FII moved R$ 149.8 billion, equivalent to 3.4% of the GDP in 2012. Operations tend to increase, however, there are some variables in the Brazilian market, which will be analyzed in this work, that need to be adjusted so that the securitization market is nimble robustly contributing to the financing of companies. In this paper we analyze the main sources of funding for companies, as equity and the various sources of debt, and securitization. Will also analyzed the market for corporate debt, without which the operations are limited to the traditional banking system. The development of the debt Market strengthens the growth of the securitization market / O mercado de desintermediação financeira, por meio de instrumentos de securitização de ativos, vem crescendo no Brasil nos últimos anos. Melhorias constantes na regulamentação têm contribuído para aproximar empresas de investidores, em ambiente regulado, tornando possível a realização de operações financeiras fora do mercado financeiro bancário tradicional. Mas ainda existe muito a ser feito pelos reguladores para fortalecer o mercado. Nesse sentido, este trabalho procura contribuir com o tema, sugerindo algumas mudanças na regulamentação. De 2000 a 2012, as operações de securitização por meio de estruturas como CRI, FIDC e FII, movimentaram R$ 149,8 bilhões, o equivalente a 3,4% do PIB brasileiro de 2012. As operações tendem a aumentar, porém existem algumas variáveis no mercado brasileiro, as quais serão analisadas ao longo deste trabalho, que precisam ser ajustadas, para que o mercado de securitização se desenvolva de forma robusta, contribuindo para o financiamento das empresas. Nesta dissertação, serão analisadas as principais fontes de recursos para empresas, como capital próprio e as diversas fontes de capital de terceiros, além da securitização. Será analisado, também, o mercado de dívida para empresas, sem o qual as operações ficam limitadas ao sistema bancário tradicional. O desenvolvimento do mercado de dívida fortalece o crescimento do mercado de securitização