Esta tese é composta por três artigos que exploram a relação entre estrutura de capital e o setor. A literatura traz evidências que as firmas consideram as ações e decisões de seus pares competidores para tomar suas próprias decisões e que dentro deste ambiente elas podem ter estruturas de capital homogêneas. O objetivo geral é encontrar evidências que fatores relacionados ao setor são relevantes na determinação da estrutura de capital das firmas brasileiras. A contribuição está na busca pelos motivos que explicam esta influência e se os padrões do setor são importantes para as empresas brasileiras, como têm se mostrado para dados de empresas americanas. Esta tese se justifica por contribuir diretamente com as pesquisas que buscam avançar na compreensão de como os fatores relacionados ao setor vão afetar a estrutura de capital das firmas, sem desconsiderar os fatores internos. O primeiro capítulo é um artigo teórico que revisa os artigos publicados sobre o papel do endividamento nas relações intrasetor, competição e Organização Industrial. A relação da alavancagem com desempenho e sobrevivência é um dos temas principais. Os estudos revisados mostram que muitas vezes a firma endividada vai ter pior desempenho no mercado devido ao comportamento predatório das rivais. Não há consenso sobre o comportamento da firma endividada, existem autores que acreditam no comportamento mais agressivo, outros no comportamento mais conservador, assim como a falência de uma firma no setor pode trazer resultados positivos ou negativos para as demais. O segundo capítulo é um artigo empírico que utiliza as alterações de IPI realizadas pelo governo brasileiro como choques exógenos na relação entre alavancagem da firma e do setor. Foram utilizados dados de empresas brasileiras entre 2007-2015. O modelo econométrico utilizado foi o diff-in-diff-in-diff. Os resultados mostram uma relação positiva entre a alavancagem média do setor e da firma, relação esta que se mantém para o grupo de tratamento após a inclusão do choque exógeno de redução do IPI no modelo. Estes resultados se alinham com trabalhos que colocam o setor no centro dos aspectos influenciadores da estrutura de capital da firma. O terceiro e último capítulo também é um artigo empírico onde, em um modelo de ajustamento parcial, a relação entre oportunidades de crescimento de uma firma, quando maiores que as oportunidades de crescimento do setor, vão representar possíveis choques exógenos idiossincráticos recebidos por ela. Foram utilizados dados de empresas brasileiras entre 1995-2016. Os resultados principais confirmam que existe uma relação negativa, se há aumento da razão das oportunidades de crescimento da firma i em relação às oportunidades de crescimento do seu setor j, seus indicadores de alavancagem serão reduzidos, se houver queda na razão das oportunidades de crescimento, haverá aumento da alavancagem. Estes resultados estão ligados a trabalhos que afirmam que empresas com maiores oportunidades de investimento são mais eficientes, tem maior lucratividade e vão procurar manter níveis mais baixos de alavancagem e à Teoria da Agência quando demonstra que as firmas com baixas oportunidades de investimento usam o aumento da dívida como forma de controle dos gerentes. / This doctoral dissertation is composed of three papers that explore the relationship between capital structure and the Industry. Literature brings evidence that firms consider the actions and decisions of their competing peers to make their own decisions and they may have homogenous capital structures. The primary objective is to find evidence that industry factors are relevant in determining the capital structure of Brazilian firms. The study contribution is clarifying the reasons for this influence and answering if the industry\'s standards are important for the Brazilian companies as they have been as shown for the data of American companies. This dissertation is justified by contributing to the researches that advance in the understanding of how the industry\'s factors will affect the capital structure of the firms, without disregarding the internal factors. The first chapter is a theoretical article that reviews papers about the role of debt in the intraindustry relations, competition and Industrial Organization. The relationship of leverage with performance and survival is one of the main themes. The reviewed studies show that often the indebted firm will poorly perform on the market due to the predatory behavior of rivals. There is no consensus about the behavior of the indebted firm, there are authors who believe in more others in less aggressive behavior, as well as the bankruptcy of one firm in the industry can bring positive or negative results to others. The second chapter is an empirical investigation that uses IPI benefits (tax benefit) offered by the Brazilian government as an exogenous shock in the relationship between firm and industry leverage. We used data from Brazilian companies between 2007 and 2015. The econometric model used was diff-in-diff-in-diff. The results show a direct relationship between the mean industry leverage and the firm\'s leverage. The same remains for the treatment group after inclusion of exogenous shock of IPI reduction in the model. These results are aligned with studies that consider the industry as the principal influencing aspect of the firm\'s capital structure. The third and final chapter is also an empirical investigation using a partial adjustment model. The relationship between a firm\'s growth opportunities, when larger than the industry\'s growth opportunities, will represent possible received idiosyncratic exogenous shock. The Data is from Brazilian companies between 1995 and 2016. The main results confirm that there is an inverse relationship. If the ratio of growth opportunities of firm i compared with the growth opportunities of its industry j increase, than its leverage indicators will be reduced. If there is a decrease in the growth opportunities, than there will be increased leverage. These results are related to papers that show companies with greater investment opportunities are more efficient, have higher profitability and will try to maintain lower levels of leverage. These results are also related to Agency Theory, when it demonstrates that firms with low investment opportunities use the increase debt as a managerial control tool.

CUNHA JÚNIOR, José Maria da. Choques econômicos durante a gravidez, peer effects e a iniciação do hábito de fumar entre adolescentes no Brasil: evidências a partir da pesquisa nacional de saúde do escolar 2012 / José Maria da Cunha Júnior - 2015. 53 f. Dissertação (mestrado). - Universidade Federal do Ceará, Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Fortaleza, 2015. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2017-09-21T18:45:37Z No. of bitstreams: 1 2015_dis_jmcunhajunior.pdf: 821624 bytes, checksum: f289c901c7ba4ad2fe1f4af86e2a9048 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2017-09-21T18:45:46Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2015_dis_jmcunhajunior.pdf: 821624 bytes, checksum: f289c901c7ba4ad2fe1f4af86e2a9048 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-09-21T18:45:46Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2015_dis_jmcunhajunior.pdf: 821624 bytes, checksum: f289c901c7ba4ad2fe1f4af86e2a9048 (MD5) Previous issue date: 2015 / Using as a database the PeNSE (2012), this research intends to investigate the determinants of smoking initiation among adolescents in Brazil using a duration model (Cox proportional hazard models) through a population study (over 100,000 observations) regarding students characteristics. The proposed model confronts variables capturing the students smoking habit, their socioeconomic and demographic characteristics, parental characteristics and their smoking habit, the school's environment and exogenous shocks during pregnancy on the risk of adolescents initiate the experience with cigarette. Estimates found in this study show the relationship between exogenous shocks during pregnancy and the likelihood that the child try cigarette. For instance, while unemployment rate fluctuations during pregnancy potentiated the risk of the adolescent starts smoking, the increase in the tobacco inputs price reduced that risk. This result highlights the fact that the risk of initiation into smoking can be traced even during the gestational phase. That is, we showed the initial effects (early life effects) importance. Another result worth mentioning is the existence of peer effects (smokers parents and students) on adolescent decision to start smoking. Regarding the parents, it was verified a positive relationship in the influence of smoking parents in the child's decision to start smoking. Also, the likelihood of smoking initiation is influenced positively by students of the same class who have already had experience with cigarette. Some variables were inhibiting on smoking initiation probability, for example the possible parent negative reaction if aware about the son's smoking habit and the fact that living with parents also reduced the probability of initiation. In summary, we belive this study contributes to the literature regarding the determinants of smoking initiation, something crucial for public policies design preventing and combating smoking. / Utilizando como base de dados a PeNSE (2012), esta dissertação pretende investigar os determinantes da iniciação ao hábito de fumar entre os adolescentes no Brasil, através de um estudo populacional (com mais de 100 mil observações) acerca das características dos escolares, por meio de um modelo de duração (Modelo Proporcional de Cox). O modelo proposto confronta variáveis que capturam o hábito de fumo dos estudantes, suas características socioeconômicas e demográficas, características e hábito de fumo dos pais, o ambiente escolar e os choques exógenos durante a gestação, sobre o risco de o adolescente ter sua primeira experiência com cigarro. Estimativas, encontradas no presente estudo, evidenciam a relação entre choques exógenos durante o período gestacional e a probabilidade de o filho experimentar cigarro. Enquanto as flutuações na taxa de desemprego durante a gestação potencializaram o risco de o adolescente experimentar o fumo, o aumento do preço dos produtos relacionados ao fumo reduziram tal risco. Este resultado realça o fato de que o risco de iniciação ao hábito de fumar pode ter sua origem ainda durante a fase gestacional, ou seja, mostramos empiricamente a importância dos efeitos iniciais (early effects). Outro resultado que merece destaque é a existências de peer effects (pais e estudantes fumantes) sobre a decisão do adolescente começar a fumar. Por parte dos pais, houve uma relação positiva na influência dos pais fumantes na decisão do filho(a) começar a fumar, assim como foi verificado também, que a probabilidade da iniciação ao fumo é influenciada positivamente por estudantes da mesma turma que já tiveram experiência com cigarro. Algumas variáveis tiveram características inibidoras em relação à probabilidade de iniciação ao fumo, como o fato da possível reação negativa dos pais caso saiba do hábito de fumar do filho, e o fato de morar com os pais também reduziu a probabilidade de iniciação. Em conjunto, acreditamos ter contribuído para a literatura no que se refere aos determinantes da iniciação ao fumo, algo crucial no planejamento adequado de políticas públicas de prevenção e combate ao tabagismo.

Esta tese é composta por três artigos que exploram a relação entre estrutura de capital e o setor. A literatura traz evidências que as firmas consideram as ações e decisões de seus pares competidores para tomar suas próprias decisões e que dentro deste ambiente elas podem ter estruturas de capital homogêneas. O objetivo geral é encontrar evidências que fatores relacionados ao setor são relevantes na determinação da estrutura de capital das firmas brasileiras. A contribuição está na busca pelos motivos que explicam esta influência e se os padrões do setor são importantes para as empresas brasileiras, como têm se mostrado para dados de empresas americanas. Esta tese se justifica por contribuir diretamente com as pesquisas que buscam avançar na compreensão de como os fatores relacionados ao setor vão afetar a estrutura de capital das firmas, sem desconsiderar os fatores internos. O primeiro capítulo é um artigo teórico que revisa os artigos publicados sobre o papel do endividamento nas relações intrasetor, competição e Organização Industrial. A relação da alavancagem com desempenho e sobrevivência é um dos temas principais. Os estudos revisados mostram que muitas vezes a firma endividada vai ter pior desempenho no mercado devido ao comportamento predatório das rivais. Não há consenso sobre o comportamento da firma endividada, existem autores que acreditam no comportamento mais agressivo, outros no comportamento mais conservador, assim como a falência de uma firma no setor pode trazer resultados positivos ou negativos para as demais. O segundo capítulo é um artigo empírico que utiliza as alterações de IPI realizadas pelo governo brasileiro como choques exógenos na relação entre alavancagem da firma e do setor. Foram utilizados dados de empresas brasileiras entre 2007-2015. O modelo econométrico utilizado foi o diff-in-diff-in-diff. Os resultados mostram uma relação positiva entre a alavancagem média do setor e da firma, relação esta que se mantém para o grupo de tratamento após a inclusão do choque exógeno de redução do IPI no modelo. Estes resultados se alinham com trabalhos que colocam o setor no centro dos aspectos influenciadores da estrutura de capital da firma. O terceiro e último capítulo também é um artigo empírico onde, em um modelo de ajustamento parcial, a relação entre oportunidades de crescimento de uma firma, quando maiores que as oportunidades de crescimento do setor, vão representar possíveis choques exógenos idiossincráticos recebidos por ela. Foram utilizados dados de empresas brasileiras entre 1995-2016. Os resultados principais confirmam que existe uma relação negativa, se há aumento da razão das oportunidades de crescimento da firma i em relação às oportunidades de crescimento do seu setor j, seus indicadores de alavancagem serão reduzidos, se houver queda na razão das oportunidades de crescimento, haverá aumento da alavancagem. Estes resultados estão ligados a trabalhos que afirmam que empresas com maiores oportunidades de investimento são mais eficientes, tem maior lucratividade e vão procurar manter níveis mais baixos de alavancagem e à Teoria da Agência quando demonstra que as firmas com baixas oportunidades de investimento usam o aumento da dívida como forma de controle dos gerentes. / This doctoral dissertation is composed of three papers that explore the relationship between capital structure and the Industry. Literature brings evidence that firms consider the actions and decisions of their competing peers to make their own decisions and they may have homogenous capital structures. The primary objective is to find evidence that industry factors are relevant in determining the capital structure of Brazilian firms. The study contribution is clarifying the reasons for this influence and answering if the industry\'s standards are important for the Brazilian companies as they have been as shown for the data of American companies. This dissertation is justified by contributing to the researches that advance in the understanding of how the industry\'s factors will affect the capital structure of the firms, without disregarding the internal factors. The first chapter is a theoretical article that reviews papers about the role of debt in the intraindustry relations, competition and Industrial Organization. The relationship of leverage with performance and survival is one of the main themes. The reviewed studies show that often the indebted firm will poorly perform on the market due to the predatory behavior of rivals. There is no consensus about the behavior of the indebted firm, there are authors who believe in more others in less aggressive behavior, as well as the bankruptcy of one firm in the industry can bring positive or negative results to others. The second chapter is an empirical investigation that uses IPI benefits (tax benefit) offered by the Brazilian government as an exogenous shock in the relationship between firm and industry leverage. We used data from Brazilian companies between 2007 and 2015. The econometric model used was diff-in-diff-in-diff. The results show a direct relationship between the mean industry leverage and the firm\'s leverage. The same remains for the treatment group after inclusion of exogenous shock of IPI reduction in the model. These results are aligned with studies that consider the industry as the principal influencing aspect of the firm\'s capital structure. The third and final chapter is also an empirical investigation using a partial adjustment model. The relationship between a firm\'s growth opportunities, when larger than the industry\'s growth opportunities, will represent possible received idiosyncratic exogenous shock. The Data is from Brazilian companies between 1995 and 2016. The main results confirm that there is an inverse relationship. If the ratio of growth opportunities of firm i compared with the growth opportunities of its industry j increase, than its leverage indicators will be reduced. If there is a decrease in the growth opportunities, than there will be increased leverage. These results are related to papers that show companies with greater investment opportunities are more efficient, have higher profitability and will try to maintain lower levels of leverage. These results are also related to Agency Theory, when it demonstrates that firms with low investment opportunities use the increase debt as a managerial control tool.