Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Agronomia e Medicina Veterinária, Programa de Pós-Graduação em Agronegócios, 2016. / Submitted by Albânia Cézar de Melo (albania@bce.unb.br) on 2016-05-09T15:45:47Z No. of bitstreams: 1 2016_FelipeMorelliSilva.pdf: 1154438 bytes, checksum: 3348c5e39d662fee13a95af6776f78c0 (MD5) / Approved for entry into archive by Marília Freitas(marilia@bce.unb.br) on 2016-05-28T11:35:16Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2016_FelipeMorelliSilva.pdf: 1154438 bytes, checksum: 3348c5e39d662fee13a95af6776f78c0 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-05-28T11:35:16Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2016_FelipeMorelliSilva.pdf: 1154438 bytes, checksum: 3348c5e39d662fee13a95af6776f78c0 (MD5) / Estudou-se o mercado futuro brasileiro de milho como sendo um mecanismo de apoio à comercialização para os produtores goianos. Avaliaram-se os contratos futuros de milho negociados na BM&FBOVESPA, concluindo que os mesmos podem, realmente, ser utilizados em estratégias de hedging. Como metodologia, foram utilizados três aspectos envolvendo tal mercado, sendo eles: a liquidez dos contratos futuros de milho; o comportamento da base do milho em cidades goianas, onde o produto alcança certo destaque em nível de produção e comercialização e a razão ótima de hedge para essas mesmas localidades. Os resultados encontrados demonstram evolução no número de contratos futuros negociados, apesar daqueles contratos com vencimento em julho e outubro ainda apresentarem baixa liquidez. Concluiu-se, ainda, que para a maioria das cidades pesquisadas, a base do milho apresenta um comportamento que possibilita aos produtores realizarem estratégias de hedge. Porém, quanto à razão ótima de hedge, a mesma apresentou valor médio para a região de apenas 41%, a uma efetividade média de 17%. _____________________________________________________________________________ ABSTRACT / Was studied the Brazilian futures market for corn as a marketing support mechanism to the Goiás Producers. Was evaluated if corn futures contracts traded on BM&FBOVESPA may actually be used in hedging strategies. As methodology, were analyzed three aspects involving such a Market: the liquidity of corn futures contracts; the corn basis behavior in five cities of Goiás, where the product reaches certain level of prominence in production and marketing, and the optimal hedge ratio for these same locations. The results demonstrate increase in the number of traded futures contracts, despite those contracts maturing in July and October still present low liquidity. It revealed also that, for the majority of cities, the basis of corn presents a behavior that enables producers perform hedge strategies. However, about the optimal hedge ratio, it showed average value for the region of only 41%, with an average of 17% effectiveness.

Submitted by Luciana Ferreira (lucgeral@gmail.com) on 2015-03-30T11:23:06Z No. of bitstreams: 2 Dissertação - César Benites Mário Zidora - 2015.pdf: 1600609 bytes, checksum: 12a51b1f4022fc125d47f0dabf2b05e4 (MD5) license_rdf: 23148 bytes, checksum: 9da0b6dfac957114c6a7714714b86306 (MD5) / Approved for entry into archive by Luciana Ferreira (lucgeral@gmail.com) on 2015-03-30T15:46:37Z (GMT) No. of bitstreams: 2 Dissertação - César Benites Mário Zidora - 2015.pdf: 1600609 bytes, checksum: 12a51b1f4022fc125d47f0dabf2b05e4 (MD5) license_rdf: 23148 bytes, checksum: 9da0b6dfac957114c6a7714714b86306 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-03-30T15:46:37Z (GMT). No. of bitstreams: 2 Dissertação - César Benites Mário Zidora - 2015.pdf: 1600609 bytes, checksum: 12a51b1f4022fc125d47f0dabf2b05e4 (MD5) license_rdf: 23148 bytes, checksum: 9da0b6dfac957114c6a7714714b86306 (MD5) Previous issue date: 2015-01-26 / Financiadora de Estudos e Projetos- Finep / The present study aims to analyze the hedging strategy in the marketing of maize grain in rural areas of Mozambique. The identification of the target group of farmers living in rural areas of Mozambique that has the cultivation, production and marketing corn as their main rural activity and ensuring subsistence. The surveyed communities are located in three provinces of Mozambique, they are: Maputo, Gaza and Manica. Data collection was done through questionnaires with key questions related to the central objective of the work. The researched producer number was 107, distributed in the three provinces. The research was qualitative and quantitative nature of the exploratory and descriptive. In addition to the primary data obtained through the questionnaires, also did- secondary sources queries such as theses, dissertations, scientific articles related to the topic of this work. In terms of search results it was found that the marketing for Mozambican community plays a leading role in social welfare. Due to lack of further information from producers claim to use no risk management strategy in marketing thus becoming vulnerable to prices for buyers. A small part of the producers, thanks to long experience in producing and marketing area adopt certain strategies for managing price risks, as the firmament of fixed-term contracts, most of them being informal agreements and sometimes not compensatory in the management process price risk . Among the socioeconomic variables that had a significant effect on the influence of the choice and use of hedging strategy to manage the price risk in the marketing of corn, are: schooling, production time, membership in a cooperative and satisfaction financial return. / O presente trabalho objetiva a análise da estratégia de hedge na comercialização de milho em grão nas zonas rurais de Moçambique. A identificação do grupo alvo que foi dos produtores agrícolas que vivem nas zonas rurais de Moçambique que tem o cultivo, produção e comercialização o milho como a sua principal atividade rural e de garantia da subsistência. As comunidades pesquisadas estão localizadas em três províncias de Moçambique, são elas: Maputo, Gaza e Manica. A coleta de dados foi feita por meio de questionários com perguntas chaves relacionadas ao objetivo central do trabalho. O número produtor pesquisado foi de 107, distribuídos nas três províncias. A pesquisa foi de natureza quali-quantitativa do tipo exploratória e descritiva. Além dos dados primários obtidos via aplicação dos questionários, fez- se também consultas de fontes secundárias como teses, dissertações, artigos científicos relacionados ao tema do presente trabalho. Em termos de resultados da pesquisa constatou-se que a comercialização para comunidade moçambicana desempenha um papel preponderante no bem-estar social. Devido a falta de informação maior parte dos produtores afirmam não usar nenhuma estratégia de gerenciamento de riscos na comercialização tornando-se assim vulneráveis a preços praticados por compradores. Uma pequena parte dos produtores, graças a longa experiência na área de produção e comercialização adotam certas estratégias de gerenciamento de riscos de preços, como o firmamento de contratos a termo, sendo a maior parte deles acordos informais e por vezes não compensatórios no contexto de gerenciamento de riscos de preços. Dentre às variáveis socioeconômicas que tiveram efeito estatístico significativo na influência da escolha e uso de estratégia de hedge para o gerenciamento do risco de preço na comercialização do milho, destacam-se: a escolaridade, o tempo de produção, a filiação a uma cooperativa e satisfação de retorno financeiro.