Bakgrund: Tidigare studier faller väl i linje med den bakomliggande teorin, att det förvärvande företagets avkastning ska sjunka i samband med offentliggörandet av förvärv. Dock har detta samband ifrågasatts av studier genomförda på senare tid som inte kunnat visa på signifikanta samband och i vissa fall även påvisat positiva avkastningar. Utfallet tycks vara beroende av många variabler varpå konjunkturen, finansieringen av förvärvet och förvärvsstorleken varit återkommande i flertalet studier inom ämnet. Syfte: Studiens syfte är att analysera om och hur företagsförvärv påverkar aktiekursen för det förvärvande företaget vid offentliggörandet av förvärv på den svenska marknaden januari 2004 till december 2014, samt hur konjunkturläget, finansieringen och det förvärvade företagets relativa storlek påverkar avkastningen. Genomförande: För att uppnå syftet med uppsatsen genomförs empiriska studier. Analysen av förvärvs påverkan på aktiekurs är av typen eventstudie som utgår från historiska tidsserier över prisutvecklingen för det förvärvande bolagets aktie. Studien utgår från en deduktiv ansats. Resultat: Studien visar att tio dagar kring offentliggörandet av ett företagsförvärv sjunker det förvärvande företagets aktiekurs. Dagsvisa abnormala avkastningar uppvisade signifikant negativ avkastning, förutom dagen för offentliggörandet som inte visade på något statistiskt samband. Det positiva sambandet mellan de abnormala avkastningarna och konjunkturläget visar att det i lågkonjunktur uppstår positiv avkastning och att det i högkonjunktur uppstår negativ avkastning. Valet av finansieringsalternativ har signifikant påverkan då aktier används som finansieringsalternativ, vilket ger i en positiv utveckling av aktiekursen. Denna studies resultat visar även att det finns ett positivt samband mellan förvärvets relativa storlek och den kumulativa avkastningen. / Background: Previous studies falls well in line with the underlying theory that the acquiring company’s return will fall at the announcement of acquisition. However, this correlation is challenged by recently conducted studies that have not been able to show significant relationships between acquirers return and announcement of acquisition, and some studies have also demonstrated positive returns. The outcome appears to be dependent on many variables on which economic conditions, funding and target size have been recurrent in many studies within the subject. Aim: The study aims is to analyze if and how the announcement of acquisition affects the stock price of the acquiring company on the Swedish market from January 2004 to December 2014, and how the economic cycle, the funding and the acquired company’s relative size affects the said returns. Completion: In order to achieve the aim of the thesis empirical studies are concluded. The analysis of the acquisition’s impact on the share price is of the type of event study based on the historical time series of the price changes of the acquiring company’s stock. Results: This study shows that, during ten days around the announcement of an acquisition, the acquiring company’s stock price falls and produces negative returns. Daily abnormal returns shows significant negative returns, except for the date of announcement which showed no statistical relationship. The positive relationship between the abnormal returns and the economic condition in the country shows that positive returns occur in recession and negative returns occur in times of economic growth. The choice of funding has significant influence on the abnormal return when the acquirer’s shares are used as funding, providing an increase of the share price. The results also show that there is a positive correlation between the relative size of the acquired company and the acquirer’s return.