NOGUEIRA, Regis Oquendo. BRIC: um grupo financeiramente integrado? 2012. 38 f. Dissertação (mestrado profissional) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará,Fortaleza-CE, 2012. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-09-23T21:19:52Z No. of bitstreams: 1 2012_dissert_ronogueira.pdf: 507501 bytes, checksum: 8e25db8ee105b4396ce688bda30144c4 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-09-23T21:20:05Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2012_dissert_ronogueira.pdf: 507501 bytes, checksum: 8e25db8ee105b4396ce688bda30144c4 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-09-23T21:20:05Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2012_dissert_ronogueira.pdf: 507501 bytes, checksum: 8e25db8ee105b4396ce688bda30144c4 (MD5) Previous issue date: 2012 / This work analyzes the level of financial integration of an economic bloc entitled, on an ad hoc way, BRIC, composed by emerging economies with common and growth patterns, where more than 40% of the population live in one quarter of the world’s territory. Following methodologically Vahid and Engle (1993), the results suggest that financial markets are determined by domestic economic fundamentals in periods of global economic stability, while in crisis periods, the cycles have greater importance in the composition of the returns of the indices analyzed, indicating a higher influence of financial risk. The individual cycles, as well as the individual trends are robustly correlated. These evidences are not trivial since Brazil is a market economy, with high level of inequality, poverty, democracy and urbanization, Russia is a an exsuperpower socialist, with high per capita income and human capital levels, India is a rural society with strong cultural and religious aspects, while China is a communist dictatorship with a high degree of trade openness and high levels of international reserves. The Indian financial market, which has been undergoing reforms since 1991, is such that the SENSEX-30 index plays important role in terms of predictability of others, as well as its tendency is the only individual to be significant in the exercise of causality Granger in the first common trend, the unique related to a promising scenario. / Este trabalho analisa o nível de integração financeira de um bloco econômico intitulado, de forma ad hoc, BRIC, composto por emergentes com padrões comuns e potenciais de crescimento, os quais dispõem de um quarto do território mundial, onde residem mais de 40% da população. Seguindo metodologicamente Vahid e Engle (1993), os resultados sugerem que estes mercados financeiros sejam determinados por fundamentos econômicos domésticos em períodos de estabilidade econômica global, enquanto em períodos turbulentos, há uma maior relevância dos ciclos na composição dos retornos dos índices analisados, sinalizando uma maior influência de fatores de risco financeiros. Em termos individuais, os ciclos, assim como as tendências dos quatro emergentes são robustamente correlacionados entre si. Estas evidências não são triviais tratando-se se o Brasil de uma economia de mercado desigual, pobre, democrática, fortemente urbanizada, a Rússia de uma antiga superpotência, ex–adepta do socialismo que se destaca pela renda per capita e pelo capital humano, a Índia de uma sociedade rural, com forte traço cultural e religioso e a China de um comunismo ditatorial com elevado grau de abertura comercial e elevados níveis de reservas internacionais. O mercado financeiro indiano, o qual tem passado por reformas na desde 1991, é tal que, o índice SENSEX-30 exerce relevante papel em termos de previsibilidade dos demais, assim como sua tendência individual, a qual é a única a ser significativa no exercício de causalidade de Granger na primeira tendência comum, a única que está associada a um cenário promissor.

DIAS, Ingrid Parahyba. Cassh: será mais um bloco econômico? 2013. 41 f. Dissertação (mestrado profissional) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará,Fortaleza-CE, 2013. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-09-25T19:45:38Z No. of bitstreams: 1 2013_dissert_ipdias.pdf: 533335 bytes, checksum: 47bfba9f06c1217c8ad2e242b61beb90 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-09-25T19:45:49Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2013_dissert_ipdias.pdf: 533335 bytes, checksum: 47bfba9f06c1217c8ad2e242b61beb90 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-09-25T19:45:49Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2013_dissert_ipdias.pdf: 533335 bytes, checksum: 47bfba9f06c1217c8ad2e242b61beb90 (MD5) Previous issue date: 2013 / This working paper analyzes the financial integration level of the recent CASSH acronym formed by the countries Australia, Canada, Hong Kong, Singapore and Switzerland, which have strong economies and homogeneous profiles in a social, demographic and financial context, being classified by UN as countries with very high human development. By analyzing the presence of common trends and cycles associated to the market indices most representative of CASSH stock exchanges, during the period between January 1998 and November 2010, using the methodological technique developed by Vahid and Engle (1993), it is evident that, during global economic stability periods the stocks of these economies are more influenced by trends than by cycles, being determined more by economic fundamentals, while in the crisis periods there is a higher influence of cycles, assuming the financial risk factors greater relevance in the composition of the indices returns. It is possible to identify that financial markets analyzed have distinct longterm scenarios governed by four common trends, two leading to a positive trajectory, one to a pessimistic scenario and the other negative initially, but after the 2007 crisis, it recovers following a positive trajectory. It is notorious that they react differently to short-term shocks and with different intensities, mainly due to the behavior of Canadian cycle that correlates negatively with the others and with the common cycle. Through Granger causality test, the common trend pessimist can only be provided by the Swiss index, while the index of Hong Kong appears as the only one able to predict the common cycle. / Este artigo analisa o nível de integração financeira do recente acrônimo CASSH, formado pelos países Austrália, Canadá, Hong Kong, Singapura e Suíça, os quais possuem economias fortes e perfis homogêneos sob um contexto social, demográfico e financeiro, sendo classificados pela ONU como países com desenvolvimento humano muito elevado. Ao analisar a presença de tendências e ciclos comuns associados aos índices de mercado mais representativos das bolsas de valores dos CASSH, durante o período compreendido entre Janeiro de 1998 e novembro de 2010, utilizando-se da técnica metodológica desenvolvida por Vahid e Engle (1993), evidencia-se que, durante os períodos de estabilidade econômica mundial as bolsas dessas economias são mais influenciadas pelas tendências do que pelos ciclos, sendo determinadas mais pelos fundamentos econômicos, enquanto que nos períodos de crise há uma maior influência dos ciclos, assumindo os fatores de risco financeiros uma maior relevância na composição dos retornos dos índices. É possível identificar que os mercados financeiros analisados possuem cenários de longo prazo diversos governados por quatro tendências comuns, duas levando a uma trajetória positiva, uma ao cenário pessimista e a outra inicialmente negativa, porém após a crise de 2007 recupera-se seguindo uma trajetória positiva. É notório que eles reagem de forma diferenciada aos choques de curto prazo e com intensidades diferentes, principalmente devido ao comportamento do ciclo canadense que se correlaciona negativamente com os demais e com o ciclo comum. Através do teste de causalidade de Granger, a tendência comum pessimista é capaz de ser prevista apenas pelo índice Suíço, enquanto que o índice de Hong Kong aparece como o único capaz de prever o ciclo comum.

CAVALCANTE JÚNIOR, José Artur. Abertura de capital e os impactos da crise financeira nos setores banco, construção civil e serviços médicos do Brasil: uma abordagem via avaliação por múltiplos de mercado no período 2006-2009. 2009. 53f. Dissertação (mestrado profissional em economia do setor público) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza-CE, 2009. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-10-09T20:53:43Z No. of bitstreams: 1 2009_dissert_jacavalcantejunior.pdf: 469553 bytes, checksum: 06f1142521be6253a79881ac76e1644d (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-10-09T20:54:14Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2009_dissert_jacavalcantejunior.pdf: 469553 bytes, checksum: 06f1142521be6253a79881ac76e1644d (MD5) / Made available in DSpace on 2013-10-09T20:54:15Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2009_dissert_jacavalcantejunior.pdf: 469553 bytes, checksum: 06f1142521be6253a79881ac76e1644d (MD5) Previous issue date: 2009 / Regarding the impact of 2008’s financial crisis on Brazilian economy, this essay combines econometric and valuation techniques to explain how that crisis hit Brazilian economy. Tests for structural changes applied to financial indicators show three different trends: a growing trend between 03/01/2005 and mid-May 2008; a period of decline in the value of companies started in mid-May until the mid of October and a period of recovery from October to September of 2009. It verifies also the fragility of companies that made IPO when hit by an exogenous adverse shock as the subprime crisis of 2008. In all three sectors analyzed, the reduction on the enterprises values was higher for the younger. Among the selected sectors, housing was the most affected by the crisis, which justifies this as the focus of government policies to stimulate credit in Brazil. / Considerando os impactos da crise financeira internacional de 2008 sobre a economia brasileira, o estudo combina técnica econométrica e de avaliação de empresas para explicitar como a crise atingiu o mercado financeiro nacional. Em um primeiro momento, testes para detectar mudanças estruturais na atividade do mercado financeiro nacional, medidos através do valor das empresas, indicaram três trajetórias distintas: uma trajetória ascendente de 03/01/2005 a meados de maio de 2008; um período de declínio de meados de maio a meados de outubro de 2008 e um período de recuperação iniciado entre 15 e 20 de outubro deste ano a setembro de 2009. Constata-se ainda a fragilidade de empresas novas que abriram capital, quando atingidas por choque adverso exógeno como foi a crise do subprime de 2008. Em um segundo momento, nos três setores analisados: banco, construção civil e serviços médicos, selecionados de acordo com o possível maior ou menor impacto da crise, as empresas entrantes apresentaram uma redução de valor bem superior à das empresas consolidadas. Dos setores analisados, constata-se que construção civil foi o mais afetado pela crise, o que justifica ser neste o foco das políticas governamentais de estímulo ao crédito no Brasil.

Tese (doutorado)-Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia e Administração / Made available in DSpace on 2013-07-15T20:49:30Z (GMT). No. of bitstreams: 0

Dissertação (mestrado)-Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia e Administração / Made available in DSpace on 2013-07-15T20:54:22Z (GMT). No. of bitstreams: 0

Dissertação (mestrado)-Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia e Administração / Made available in DSpace on 2013-07-15T20:54:31Z (GMT). No. of bitstreams: 0

ROCHA, Paloma de Sousa. Resultado fiscal e desempenho econômico das prefeituras cearenses segundo indicadores selecionados. 2012. 41 f. Dissertação (mestrado profissional em economia do setor público - Cariri) - Universidade Federal do Ceará, Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza-CE, 2012. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-10-22T22:26:02Z No. of bitstreams: 1 2012_dissert_psrocha.pdf: 266006 bytes, checksum: 5e5c4e2d9c722e21b3c1bf028d99f082 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-10-22T22:26:14Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2012_dissert_psrocha.pdf: 266006 bytes, checksum: 5e5c4e2d9c722e21b3c1bf028d99f082 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-10-22T22:26:14Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2012_dissert_psrocha.pdf: 266006 bytes, checksum: 5e5c4e2d9c722e21b3c1bf028d99f082 (MD5) Previous issue date: 2012 / It´s the aim of this work to shed light on the mayors administration in Ceara concentrating on what they do e.g for social areas and/or building environments but also it analyzes the financial autonomy of the city and the town hall accounts concerning the period from 2006 to 2010. Four signs are sketched in order to combine statics exercises trough panel data to make sure the following: tax increasing contributes to improve the financial autonomy of the cities especially afterwards but also to reduce their dependence to the Federal Union and the States; the search for the tax increasing badly affects the future investments mainly in social areas (education and health), on the other hand it becomes the futures investments more realizable. / O trabalho avalia a gestão dos prefeitos cearenses a partir de seus investimentos em áreas sociais e de infraestrutura bem como no processo de autonomia financeira municipal considerando os balanços das prefeituras entre 2006 e 2010. Quatro indicadores são elaborados e exercícios de estatística descritiva combinados a estimações em painel permitem constatar que: i) o superávit fiscal contribui com o aumento da autonomia financeira municipal nos períodos subseqüentes e ainda com a redução da dependência municipal em relação à transferência de recursos da União e dos estados; ii) a busca pelo superávit fiscal afeta negativamente os investimentos futuros em áreas sociais como educação e saúde mas, por outro lado; iii) o superávit fiscal viabiliza os investimentos futuros em infraestrutura das prefeituras.

Os conceitos de governança e transparência ganham evidência e surge nas empresas um conflito pela necessidade de levantar capital e, como contrapartida, ceder não só controle, mas participação nas decisões e acesso às informações. Buscando aumentar a segurança do investidor, a Bovespa passou a oferecer novas alternativas de listagem, inspiradas na experiência alemã com o Neuer Markt. Foram criados o Novo Mercado e os Níveis Diferenciados de Governança Corporativa 1 e 2. Na época da realização deste trabalho eram 29 as empresas participantes, sendo duas no Novo Mercado, três no Nível 2 e vinte e quatro no Nível 1. Com participações bastante reduzidas no Novo Mercado e no Nível 2, o Nível 1 concentrou as participações. No entanto, haveria indícios de que estas empresas tivessem intenções de prosseguir rumo ao Novo Mercado? O que constituiria obstáculos e atrativos neste caminho? Os resultados foram obtidos a partir de um questionário enviado a todas as empresas participantes do Nível 1, o qual 21 das 24 empresas responderam. Da análise, surge que quatro dos indicadores são encarados como obstáculos e apenas três como atrativos. Neste primeiro momento, as regras de transparência parecem exercer maior apelo do que as de governança.

Made available in DSpace on 2019-03-30T00:27:30Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2018-09-25 / Whereas the traditional model of financial analysis brings some static comparison of the company¿s financial situation in a particular moment in time when measuring the liquidity between current assets and liabilities, the company¿s cash flow dynamics demonstrates the organization¿s payment capability through measuring the entries and exits of resources. The cash flow analysis determines how the resources are generated and employed provoking changes in the variables of the dynamic model, more particularly in cases of liquidity. Those resources are directly linked to company¿s capability to meet its commitments through resources availability. The objective of this work is to present a dynamic model of financial analysis for Brazilian companies listed in Sao Paulo¿s stock exchange (Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de Sao Paulo - BM&Fbovespa). This particular model is based on indexes extracted out of cash flow statements in order to investigate whether there is considerable anticipation of insolvency or there is only a possibility of that may happen. The companies considered in this work were those insolvent ones listed on BM&FBOVESVA which filed requests of receivership in the whole of 2017 as well as those healthy ones in the same market segment of the unhealthy. The research data covers the period between 2013 and 2017 and the applied methodology was based on the Linear Discriminant Analysis method as well as in the dynamic model of financial analysis based on DFC¿s indexes. In the insolvency year, when the companies filed requests of receivership, the Kanitx model classified 66,7% of the companies as insolvent whereas the Altman model pointed that 91,7% were insolvent. Furthermore, the dynamic model highlights that 75% of those companies were insolvent and 25% were in liquidity risk. The dynamic model clearly pointed out fluctuations in the shortterm financials of companies and the impact on their cash flows as they moved gradually from solvency or liquidity risk status to an eminent receivership situation. The research results have shown that the dynamic model presents a good predictable capability on liquidity status of companies through detecting their poor short-term financials and their movement towards receivership in the first period of analysis. In this fashion, the developed and applied dynamic model met the research problem which was to predict insolvency issues using a method that covers simultaneously the behavior and timing evolution of the liquidity using indexes from DFC in opposition to the traditional models of insolvency predictions. / Enquanto o modelo tradicional de avaliação financeira traz uma comparação estática da situação patrimonial da empresa em um determinado momento ao medir a liquidez a partir da relação entre Ativos Circulantes e Passivos Circulantes, a dinâmica do fluxo de caixa da empresa demostra efetivamente a capacidade de pagamento de uma organização por medir as entradas e saídas de recursos. A análise do fluxo de caixa especifica como os recursos são gerados e consumidos, provocando mudanças nas variáveis do modelo dinâmico, sobretudo na situação de liquidez já que estão diretamente ligados à capacidade da empresa em honrar seus compromissos, através da disponibilidade de recursos. Desta forma o objetivo deste trabalho é apresentar um modelo dinâmico de análise financeira para empresas brasileiras listadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo (BM&FBOVESPA), baseado em indicadores extraídos da Demonstração dos Fluxos de Caixa a fim de verificar se há maior antecipação da previsão de insolvência, ou a possibilidade de que ela possa ocorrer. As empresas consideradas neste estudo foram aquelas listadas na BM&FBOVESVA consideradas insolventes que entraram com pedido de recuperação judicial durante o ano de 2017, e as empresas saudáveis que fazem parte dos mesmos setores em que se encontram as empresas das categorias não saudáveis. Os dados coletados compreendem os anos de 2013 a 2017 e o procedimento metodológico aplicado baseia-se no método estatístico de Análise Discriminante Linear, no modelo dinâmico de análise econômico-financeira baseado em indicadores da DFC. No ano de ocorrência da insolvência, quando as empresas pediram Recuperação Judicial enquanto o modelo de Kanitz classificou 66,7% das empresas como insolvente o modelo de Altman apontou 91,7% , o modelo dinâmico classificou 75% das empresas como insolvente e 25% de risco de liquidez.. O modelo dinâmico evidenciou de forma clara as oscilações na situação financeira de curto prazo das empresas e os impactos sobre o fluxo de caixa uma vez que evoluíram de forma gradual de uma situação de solvência ou de risco de liquidez à iminência do processo de recuperação judicial. Nos casos estudados nesta pesquisa os resultados demonstram que o modelo dinâmico apresenta maior sensibilidade e uma boa capacidade preditiva sobre a situação de liquidez, tendo detectado, no primeiro período de análise a precária situação financeira de curto prazo das organizações e sua evolução tendendo ao processo de recuperação judicial. Desta forma o modelo dinâmico desenvolvido e aplicado neste estudo respondeu ao problema de pesquisa que foi antever problemas de insolvência ou analisar a possibilidade dela ocorrer utilizando um método que contemple simultaneamente o comportamento e evolução temporal da liquidez para captar a dinâmica empresarial, utilizando indicadores obtidos a partir da DFC em contraposição aos modelos tradicionais de previsão de insolvência.

Orientador: José Leônidas Olinquevitch. / Dissertação (mestrado) - Universidade Regional de Blumenau, Centro de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis.