nÃo hà / Regarding the insolvency path of the Brazilian social security system, the study builds a panel with 132 municipalities and investigates the impact of per capita social security expenditures on local economies from Cearà in terms of economic growth and fiscal equilibrium of local economies. Further, the analysis was disaggregated in terms of geographical regions and the social security expenditures compared with those in social areas such as health and education and infrastructure such as housing and urbanism. The overall results differ dramatically from the specialized analysis by regions of the state: i) to the overall municipalities or to the RMF public administrations, the impact of social security expenditures raises GDP growth in real terms with no impact over the local fiscal balance, which entails that these expenditures donât compromise the local public solvency; ii) In Sobral/Ibiapaba and Cariri regions, those expenditures had innocuous or recessive impacts; iii) to the overall economies, the expenditures in health and education and housing stimulate the GDP growth, although corroborate the trade-off between social expenditures and fiscal results. / Considerando a trajetÃria de insolvÃncia do sistema previdenciÃrio brasileiro, o estudo constrÃi um painel de 132 municÃpios e investiga o impacto do gasto previdenciÃrio por habitante sobre as economias locais cearenses no que diz respeito ao crescimento econÃmico e ao resultado fiscal das prefeituras. A anÃlise foi ainda desagregada ao nÃvel de macrorregiÃes e os gastos comparados com os realizados em Ãreas sociais, como saÃde e educaÃÃo e em infra-estrutura, como habitaÃÃo e urbanismo. Em termos agregados, os resultados diferem bastante da anÃlise feita segundo macrorregiÃes do estado: i) seja para o total dos municÃpios ou para a RMF, o impacto dos gastos com previdÃncia por habitante estimulam o crescimento do PIB em termos reais, alÃm de nÃo possuÃrem qualquer impacto sobre o resultado fiscal, fato que implica que as despesas desta natureza nÃo comprometem a gestÃo dos prefeitos; ii) Nas regiÃes de Sobral/Ibiapaba e Cariri os gastos desta natureza apresentaram impactos recessivos e em alguns casos inÃcuos sobre as variÃveis analisadas; iii) no total das prefeituras verifica-se que gastos com saÃde e educaÃÃo e habitaÃÃo estimulam o crescimento do PIB, muito embora corrobore-se o trade-off entre gastos sociais e resultado fiscal.