L'analyse du « risque-pays » a pris une grande importance tant dans le domaine académique que professionnel, En dépit de cela, ce concept reste aujourd'hui difficile à circonscrire d'une manière précise. Les définitions existantes semblent se relier uniquement aux contraintes découlant des territoires nationaux occultant de ce fait les relations d'interdépendance qui caractérisent l'environnement international actuel. C'est donc pour tenter de compléter les approches traditionnelles de « risque-pays » en intégrant les influences externes, mais aussi pour répondre au besoin de bien cerner ce concept que cette recherche a été réalisée. A partir d'une exploration de la littérature suivie d'une enquête Delphi, à trois rounds, conduite auprès de 23 experts chercheurs, analystes et cadres d'entreprises internationales, nous avons pu confirmer l'importance de l'interdépendance entre les pays et proposer une approche intégrative d'analyse du « risque-pays ». Celle-ci suggère que les sources de risque dans un marché étranger se trouvent dans un ensemble de facteurs locaux politiques, socioculturels, économiques et financiers ainsi que de variables favorisant la transmission des turbulences externes. Ainsi, cette approche pallie les insuffisances des concepts traditionnels, d'une part, en leur apportant une autre dimension de plus que la simple matérialisation locale des incertitudes et, d'autre part, en y incorporant les variables nationales qui semblent incontournables dans le contexte international actuel. Les résultats de l'enquête ont également permis de constater que, contrairement aux variables économiques et financières, les experts répondants étaient peu sensibles à l'importance des variables culturelles pour l'analyse du « risque-pays ». Cependant, en prenant pour hypothèse que la plupart des instabilités politiques et sociales que connaissent les pays aujourd'hui sont mues par des considérations socioculturelles, ces variables semblent indispensables pour une meilleure appréciation de l'environnement international des entreprises. De ce fait, une autre richesse de cette recherche se trouve dans sa capacité à amorcer la réflexion sur ces variables pavant ainsi la voie à d'autres recherches futures. Au-delà de ses contributions théoriques, cette recherche présente également un intérêt pratique, notamment en fournissant aux entreprises internationales des éléments sur lesquels elles pourraient se localiser dans la recherche des informations sur les marchés étrangers avant de faire le choix de leurs investissements ainsi qu'en permettant aux analystes du « risque-pays » de développer des outils d'évaluation et de prévision mieux adaptés à l'environnement contemporain des affaires. / The analysis of country risk bas taken a great importance for both academics and professionals as enterprises operate increasingly on an international scale. Despite this increasing importance, country risk still remains a concept which is difficult to define. The existing definitions seem to rely only on factors relating directly to the internal situation of a country, thus occulting economic, financial, political, and cultural interdependence which characterize the contemporary international environment. Today, it is necessary to evaluate country risk integrating these new dimensions of interdependence between countries. Therefore, this dissertation attempts to identify new generating factors of country risk in the context of globalisation, while questioning traditional approaches to country risk. It further develops an integrated analytical approach to country risk, by taking into consideration new international situation. Our approach is based on earlier definitions of country risk, but 1111s previous gap by adding a dimension beyond the simple materialization of local uncertainties. It takes into account domestic variables as well as variables that consider the transmission of foreign risk. The model that we propose is not an alternative to current theories which it completes while opening future research avenues. Beside its theoretical contributions, this research have also an interest for international firms by providing them with elements on which they could focused in the information retrieval on the foreign markets before making the choice of their investments. The "country-risk" analysts should also find in this research. key variables enabling them to design better evaluation and forecast tools adapted to the contemporary business environment.