Made available in DSpace on 2010-04-20T20:18:31Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1998-04-06T00:00:00Z / This study presents a new approach for conducting monetary policy: inflation targeting. The survey begins with a historical review of the recent literature on monetary economics from the Phillips Curve and an analysis of the classical options for monetary policy to a careful description of the new framework. The practice experiences of Germany, New Zealand, Canada and England are analyzed. The impacts of the new regime on the inflation inertia process in examined with time series techniques. The study finds that inflation targeting increases monetary discipline and makes monetary policy more coherent and transparent. / Este estudo introduz uma nova abordagem estratégica para a política monetária: o regime de meta de inflação. O trabalho começa com uma revisão da literatura sobre política monetária desde a Curva de Phillips, a seguir os regimes clássicos de política monetária são analisados e se introduz a estrutura conceitual do regime de meta de inflação. As experiências práticas de quatro países (Alemanha, Nova Zelândia, Canadá e Inglaterra) são detalhadamente examinadas. A análise de séries temporais é empregada para comparar o padrão de autoregressividade da inflação sob o novo regime com o período precedente. O estudo aponta o regime de meta de inflação como uma estratégia mais eficiente no longo prazo porque responde melhor aos desafios da teoria e da prática.

Submitted by BKAB Setor Proc. Técnicos FGV-SP (biblioteca.sp.cat@fgv.br) on 2013-02-22T14:31:59Z No. of bitstreams: 1 1200700997.pdf: 919551 bytes, checksum: 074039949c4cd9a703be31d6e609ecc7 (MD5) / This article analyzes the connection between the public debt market and the monetary policy in Brazil. Based on a Vector Auto-Regressive model, two proxies of inflationary risk were used to show that positive shocks on inflation risk increases not only the future interest rates of Swap Pré x DI, but also the inflation market expectations. After that, based on Blanchard e Missale (1994) dynamic inconsistency model and using the Johansen methodology, we obtained that an increase in the futures interest rates decreases the maturity of the public debt, in the long termo These results permit us to take two conclusions: the inflationary risk 1) makes more difficult for the govemment to issue nominal debt in the market, generating a shorter structure of debt and 2) increases the cost of monetary policy. / Esta dissertação analisa a conexão existente entre o mercado de dívida pública e a política monetária no Brasil. Com base em um Vetor Auto-Regressivo (VAR), foram utilizadas duas proxies alternativas de risco inflacionário para mostrar que choques positivos no risco inflacionário elevam tanto as expectativas de inflação do mercado quanto os juros futuros do Swap Pré x DI. Em seguida, com base em modelo de inconsistência dinâmica de Blanchard e Missale (1994) e utilizando a metodologia de Johansen, constatou-se que um aumento nos juros futuros diminui a maturidade da dívida pública, no longo prazo. Os resultados levam a duas conclusões: o risco inflacionário 1) dificulta a colocação de títulos nominais (não-indexados) no mercado pelo governo, gerando um perfil de dívida menos longo do que o ideal e 2) torna a política monetária mais custosa.