Este trabajo investiga la contribución de los activos intangibles (AI) a la creación de valor y a los resultados de las empresas en las economías emergentes. Se centra en la industria manufacturera de dos países latinoamericanos (Chile y Perú). Como se argumenta más adelante, los modelos de gestión de los AI en los mercados emergentes no suelen verificar los supuestos que pueden ser válidos para las economías avanzadas, pero no necesariamente en otros lugares. Mercados financieros grandes, evolucionados, con buen funcionamiento y sofisticados; con una informalidad baja o prácticamente nula; esquemas muy agresivos de promoción de la I+D, y protección de la PI raramente están presentes en los mercados emergentes. Se construye un modelo multinivel utilizando el Coeficiente de Valor Intelectual Añadido (VAICTM) y sus componentes como variables independientes y los indicadores de rendimiento como dependientes. Los rasgos de los mercados emergentes se incorporan como variables de control. La investigación utiliza modelos lineales jerárquicos, componentes principales para la robustez y la coherencia, y el criterio de información bayesiano para el ajuste del modelo. Se utilizan hasta nueve años de datos de empresas y el Índice de Competitividad Global. Los AI se asocian positivamente con la valoración de mercado de las empresas; y los rasgos de los mercados emergentes mejoran el poder explicativo de los modelos. Los resultados significativos a nivel de país en un modelo con retardo de dos años y controles, refuerzan el efecto de las diferencias entre países en la creación de valor. Los resultados amplían nuestra comprensión del papel del capital intelectual. Los rasgos de los mercados emergentes desempeñan un papel clave en las economías emergentes y tenerlos en cuenta contribuirá a tomar mejores decisiones de inversión. Estos nuevos conocimientos son aún más relevantes en América Latina, donde los estudios en este campo son escasos. / This paper investigates the contribution of intangible assets (IA) to value creation and firms’ performance in emerging economies. The focus is on the manufacturing industry of two Latin American countries (Chile and Peru). As argued below, models for managing IA in emerging markets usually do not verify the assumptions that may be valid for advanced economies but not necessarily elsewhere. Big, evolved, well-functioning, sophisticated financial markets; with low or practically nil informality; very aggressive R&D promotion schemes, and IP protection are rarely present in emerging markets. A multilevel model is built using the Value Added Intellectual Coefficient (VAICTM) and its components as independent variables and performance indicators as dependent ones. Emerging market traits are incorporated as control variables. The research uses hierarchical linear models, principal components for robustness and consistency, and the Bayesian information criterion for model fit. Up to nine years of companies’ data and the Global Competitiveness Index are used. IA are positively associated with firms' market valuation, and emerging market traits improve the explanatory power of the models. Significant results at the country level in a two-year lag model with controls reinforce the effect of differences across countries on value creation. The results broaden our understanding of the role of intellectual capital. Emerging market traits play a key role in emerging economies and taking them into account will contribute to better investment decisions. This new knowledge is even more relevant in Latin America, where studies in the field are scarce.