LIMA, José Eduardo de Carvalho. Os impactos da crise financeira de 2008 nas ações das instituições brasileiras. 2012. 71 f. Dissertação (mestrado profissional em economia do setor público - Cariri) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza-CE, 2012. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-10-22T21:59:59Z No. of bitstreams: 1 2012_dissert_jeclima.pdf: 368963 bytes, checksum: b155222c03dac39324ed88be7f973222 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-10-22T22:00:09Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2012_dissert_jeclima.pdf: 368963 bytes, checksum: b155222c03dac39324ed88be7f973222 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-10-22T22:00:09Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2012_dissert_jeclima.pdf: 368963 bytes, checksum: b155222c03dac39324ed88be7f973222 (MD5) Previous issue date: 2012 / The aim of this study was to investigate possible impacts from the 2008 financial crisis in the actions of the Brazilian financial institutions. Soon after two decades of instability, economic plans and unsuccessful cycles of growth inconsistent, it was finally, despite some problems, before a concrete set of opportunities to advance significantly in the financial market. Brazil is assured before the world an exceptional level of performance in the financial sector, with financial institutions that are designed as models of excellence in various segments. For this purpose, we used some descriptive statistics aggregated metrics to the various forms of risk and performance of the distributions of nominal daily net return of the stocks of companies that comprise the sector analyzed, every six months from 2005 to 2010. Was used as the benchmark Bovespa Index. Possibly due to such factors as the sharp contraction of credit, the level of distrust of investors in financial systems and reduced foreign demand for Brazilian products, made daily stock returns of individual companies, as well as the return of the index IBOVESPA market, react to the crisis with significant accumulated losses. The direction of change and shareholder value have been provided by microfundamentado framework given by the Capital Asset Pricing Model (CAPM). In the post-crisis period, the industry reacted and demonstrated a significant recovery predicted by fundamentals and stock returns of institutions exceeded the market index. While statistical analyzes were favorable to the financial sector, with lower standard deviation and good performance of the Sharpe ratios, Sortino, Treynor and Calmar. Using the CAPM, and the computational estimated regressions, testing the stock returns of financial institutions analyzed, the study demonstrated that accompanied the stock market movements, which should vary positively and devaluing the fundamentals signaled when they should, showing in accordance with the theory of asset pricing. / O objetivo do presente estudo visou investigar possíveis impactos provenientes da crise financeira de 2008 nas ações das instituições financeiras brasileira. Logo após duas décadas de instabilidade, planos econômicos malsucedidos e ciclos de crescimento pouco consistentes, chegou-se finalmente, apesar de alguns problemas, diante de um conjunto concreto de oportunidades para avançar significativamente no mercado financeiro. O Brasil assegurou diante do mundo um nível de excepcional desempenho no setor financeiro, com instituições financeiras que se projetaram como modelos de excelência nos mais diversos segmentos de atuação. Com esta finalidade, foram utilizadas algumas métricas estatísticas descritivas agregadas às diversas formas de risco e de performance das distribuições de retorno líquido nominal diário das ações das empresas que compõem setor analisado, com periodicidade semestral de 2005 a 2010. Utilizou-se como benchmark o IBOVESPA. Possivelmente em função de alguns fatores como, a forte contração do crédito, o nível de desconfiança dos investidores nos sistemas financeiros e diminuição da demanda externa pelos produtos brasileiros, fizeram com que os retornos diários das ações das empresas individuais, assim como o retorno do índice de mercado IBOVESPA, reagissem à crise com perdas acumuladas expressivas. A direção da variação e o valor das ações foram previstos pelo arcabouço microfundamentado dado pelo Capital Asset Pricing Model (CAPM). No período pós-crise, o setor reagiu e demonstrou uma significativa recuperação prevista pelos fundamentos e os retornos das ações das instituições superaram o índice de mercado. Ao mesmo tempo as análises estatísticas foram favoráveis ao setor financeiro, apresentando menor desvio padrão e boa performance dos índices de Sharpe, Sortino, Treynor e Calmar. Com a utilização do CAPM, e das regressões computacionais estimadas, testando os retornos das ações das instituições financeiras analisadas, o estudo demonstrou que as ações acompanharam as movimentações do mercado, variando positivamente o que deveria e desvalorizando quando os fundamentos sinalizavam que deveriam, mostrando-se de acordo com a teoria de precificação de ativos.

Submitted by Marcia Silva (marcia@latec.uff.br) on 2016-05-31T17:41:46Z No. of bitstreams: 1 Dissert Priscila Trasmontano.pdf: 1950311 bytes, checksum: 154b35c59601c895b9e38b78d4b66fd7 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-05-31T17:41:46Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissert Priscila Trasmontano.pdf: 1950311 bytes, checksum: 154b35c59601c895b9e38b78d4b66fd7 (MD5) Previous issue date: 2015-12-08 / A volatilidade do Mercado Econômico Mundial motivou empresas e instituições públicas e privadas, principalmente financeiras, a se precaverem diante de um cenário instável. E neste contexto, muitos bancos passaram a implementar a Gestão de Ativos e Passivos – ALM, a fim de mitigar os riscos possíveis, e maximizar a lucratividade. Frente às dificuldades de compreensão sobre a implementação da ALM nas instituições financeiras brasileiras, por parte dos gestores financeiros para a tomada de decisões estratégicas pela alta administração; e visto como a internalização da cultura de ALM encontra-se pouco difundida na literatura nacional; assim como há carência de profissionais habilitados para lidar com o tema; este estudo propõe, enquanto situação problema: Quais recursos gerenciais promovem a implantação da ALM e que transversalmente evitam futuros problemas no interior das instituições financeiras brasileiras? Portanto, tem-se por objetivo geral investigar de que forma as instituições financeiras brasileiras estão se organizando para estruturar a ALM. E por objetivos específicos: Realizar um levantamento bibliográfico acerca da ALM; Desenvolver um estudo de caso sobre ALM, embasado na realidade das instituições financeiras brasileiras, a partir do relato dos participantes da pesquisa; Apresentar os elementos essenciais para o êxito da implantação da ALM nas instituições financeiras brasileiras e eventuais impasses. Adotou-se por recurso metodológico, um Estudo de Casos Múltiplos, pesquisa exploratória qualitativa, a partir de uma pesquisa de percepção de especialistas que atuam no mercado brasileiro com o tema em bancos e fundos de pensão. Averiguou-se como elementos fundamentais ao modelo de ALM a multiperiodicidade (previsão de acontecimentos), considerações simultâneas dos ativos e passivos, e restrições legais e políticas. Em relação aos dados apreendidos para a implantação, os que receberam maior destaque foram: a identificação dos ativos que a instituição pode investir potencialmente, a estimativa do retorno desses ativos, restrições legais pertinentes, parâmetros usados no desenvolvimento das restrições de liquidez e restrições políticas adotadas pela instituição / The World Economic Market volatility prompted businesses and public and private entities, especially financial ones, to take preventive measures in the face of an unstable scenario. In this context, many banks began to implement the Asset and Liability Management – ALM, in order to mitigate possible risks, and maximize profitability. In view of the difficulties in understanding the implementation of ALM in Brazilian financial institutions shown by financial managers in order to support strategic decision-making by senior management; given that internalizing the culture of ALM is not widespread in national literature, and that there is a shortage of qualified professionals to deal with the topic, this study proposes the following problem situation: which managerial resources promote the implementation of ALM and avoid future problems within Brazilian financial institutions? Thus, our overall objective is to investigate how Brazilian financial institutions are structuring the ALM. The specific objectives are: to conduct a bibliographic survey on ALM; to develop a case study on ALM, grounded in the experience of Brazilian financial institutions, based on accounts by research participants; to introduce the essential elements for the successful implementation of ALM in Brazilian financial institutions and possible deadlocks. The methodological resource adopted was a Multiple Case Study with qualitative exploratory research based on a perception survey from Brazilian market specialists that deal with this subject in banks and pension funds. Ascertained the main elements to ALM model were the multiperiodicity (forecast events), simultaneous considerations of assets and liabilities, legal and policy constraints. For data required to implement it, those who was highlighted: the identification of assets in which the institution can potentially invest, point estimates of the return on these assets, pertinent legal constraints, parameters used in the development of liquidity constraints and policy constraints adopted by the institution.