Submitted by Guilherme Risério (guilherme.riserio@gmail.com) on 2014-03-17T18:48:40Z No. of bitstreams: 1 O DESEMPENHO DOS HEDGE FUNDS BRASILEIROS A PARTIR DA NÃO NORMALIDADE DE SEUS RETORNOS - GUILHERME RISERIO.pdf: 4785756 bytes, checksum: 67e0577d6e7563bff201f16f19a2fd59 (MD5) / Approved for entry into archive by PAMELA BELTRAN TONSA (pamela.tonsa@fgv.br) on 2014-03-17T19:15:53Z (GMT) No. of bitstreams: 1 O DESEMPENHO DOS HEDGE FUNDS BRASILEIROS A PARTIR DA NÃO NORMALIDADE DE SEUS RETORNOS - GUILHERME RISERIO.pdf: 4785756 bytes, checksum: 67e0577d6e7563bff201f16f19a2fd59 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-03-17T19:26:19Z (GMT). No. of bitstreams: 1 O DESEMPENHO DOS HEDGE FUNDS BRASILEIROS A PARTIR DA NÃO NORMALIDADE DE SEUS RETORNOS - GUILHERME RISERIO.pdf: 4785756 bytes, checksum: 67e0577d6e7563bff201f16f19a2fd59 (MD5) Previous issue date: 2014-02-26 / Devido à utilização de estratégias distintas de investimento dos hedge funds brasileiros caracterizadas pelo uso de derivativos, operações alavancadas e vendas a descoberto, esses fundos apresentam significante não normalidade dos retornos gerados. Portanto, as medidas usuais de avaliação de performance são incapazes de fornecer resultados consistentes com o verdadeiro desempenho dos portfólios de hedge fund. Este trabalho irá utilizar duas metodologias não tradicionais para analisar a performance dos hedge funds brasileiros e determinar qual estratégia supera o mercado acionário. Serão utilizadas duas medidas não paramétricas, Almost Stochastic Dominância (ASD) e Manipulation-Proof Performance Measure (MPPM). Os resultados demonstram que os hedge funds brasileiros não superam os benckmaks utilizados na dominância de primeira ordem, mas quando analisada a dominância de segunda ordem sete estratégias apresentaram desempenho superior ao Índice Ibovespa.