Made available in DSpace on 2015-03-05T18:57:20Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 10 / Nenhuma / Um evento econômico que os formuladores de política têm enfrentado nas últimas décadas na América Latina é a questão do comportamento fiscal dos governos e a conseqüente (in)sustentabilidade da dívida pública e os seus efeitos sobre a economia. O fato é que a dívida dos governos aumentou exponencialmente em inúmeros países latino-americanos, tornando-se algumas vezes insustentável no curto prazo e conduzindo-os a uma série de defaults. Portanto, a política fiscal desempenha um papel relevante no processo de estabilização macroeconômica e nos ciclos econômicos. Dentro desse contexto, o presente estudo tem como objetivo geral avaliar a sustentabilidade da política fiscal para sete países latino-americanos utilizando um modelo de multicointegração, primeiramente apresentado por Granger e Lee (1989 e 1990) e, posteriormente, desenvolvido por Engsted, Gonzalo e Haldrup (1997), Haldrup (1998) e Leachman et al. (2005). O modelo apresenta uma série de critérios para verificar a existência de uma relação de multicoint / An economical event that the policymakers have been facing in the last decades, in Latin America, is the subject of the government's fiscal behavior and the consequent (un)sustainability of the public debt and your effects about the economy. The fact is that the government's debt increased exponentially at countless American Latin countries, becoming sometimes unsustainable in the short period, leading them to a defaults series. Therefore, the fiscal policy plays an important rule on the macroeconomic stabilization and on the economical cycles. Inside of this context, the present study has as general objective to evaluate the sustainability of fiscal policy of seven Latin America countries using the multicointegration methodology first apresented in Granger and Lee (1989, 1990) and, further, developed by Engsted, Gonzalo and Haldrup (1997) and Haldrup (1998) and Leachman et al (2005). The model presents a series of criterions to verify the existence of a multicointegration relationship among the receipts, sp

Submitted by JOSIANE SANTOS DE OLIVEIRA (josianeso) on 2018-02-01T12:02:30Z No. of bitstreams: 1 Márcio Berlt Jarros_.pdf: 619274 bytes, checksum: acca570fd0d5253bf3296f1b5613749d (MD5) / Made available in DSpace on 2018-02-01T12:02:30Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Márcio Berlt Jarros_.pdf: 619274 bytes, checksum: acca570fd0d5253bf3296f1b5613749d (MD5) Previous issue date: 2017-12-05 / Nenhuma / Este estudo tem como objetivo investigar a sustentabilidade fiscal do Brasil e do México, no período entre 1997 e 2016. Os dados indicam que ocorreu uma inflexão na condução da política fiscal, próxima a crise internacional do subprime de 2008, que intensificou uma alteração no comportamento dos governos pela gradual deterioração dos resultados primários. A metodologia empregada utilizou os modelos de cointegração e de multicointegração com quebra estrutural para avaliar a sustentabilidade orçamentária dos governos centrais. Os resultados dos modelos foram semelhantes e apontaram para uma gestão fiscal sustentável para o México, que apresentou maior flexibilidade nos ajustes orçamentários. Foi verificada também a relação de multicointegração entre as receitas, as despesas e o estoque de dívida. A avaliação dos resultados fiscais do Brasil não encontrou evidências que comprovam o equilíbrio entre receitas e despesas nos dois modelos, enquanto que os ajustes orçamentários apresentaram rigidez. No entanto, se observou o aumento da dívida líquida do setor público nos dois países, com gradual aumento da participação dos governos centrais no total de dívida. Em suma, os modelos recomendaram ajustes significantes nas despesas do Brasil, enquanto que um comportamento potencialmente explosivo da dívida tenda a ser mais provável para o Brasil e menos provável para o México. / This study aims to investigate the fiscal sustainability of Brazil and Mexico between 1997 and 2016. The data indicates that occurred an inflection regarding the conduct of the fiscal policy, close to the subprime crisis of 2008, which intensified a change in the government behavior by the gradual deterioration of primary outcomes. The research methodology applied the models of cointegration and multicointegration with structural breaks, to evaluate the budgetary sustainability of central governments. The results of the two models were similar and pointed to a sustainable fiscal management for Mexico, which presented greater flexibility in budgetary adjustments. It was also verified the multicointegration relationship among revenues, expenses and the stock of debt. The evaluation of Brazil's fiscal results did not find evidences to prove the balance between revenues and expenditures in the two models, while budgetary adjustments presented rigidity. However, there was an increase in the public sector net debt in both countries, with a gradual increase in central government participation in the total debt. In sum, the models recommended significant adjustments in Brazil's expenditures, while a potentially explosive debt behavior tends to be more likely for Brazil and less likely for Mexico.