A presente dissertação se propõe à qualificação do conjunto de contratos celebrados em financiamentos organizados sob a modalidade project finance como verdadeira coligação contratual, apresentando determinadas consequências jurídicas daí decorrentes, bem como sublinhando a correlação positiva entre tal compreensão e o estabelecimento de um panorama institucional adequado, que contribua para o desenvolvimento econômico. Ocupa posição nuclear no estudo o reconhecimento de que os negócios jurídicos concluídos no âmbito de tais programas de financiamento consistem, de fato, em instrumentos aptos a operacionalizar um arranjo de alocação de riscos que reflita a racionalidade econômico-financeira do projeto, garantindo, assim, sua viabilidade. Portanto, muito embora conservem sua autonomia estrutural e desempenhem, cada um deles, sua função econômico-social individual, contribuem, simultaneamente, para a realização de um fim concreto ulterior - operação econômica subjacente -, que coincide com o desenvolvimento e operação do empreendimento financiado. Pretende-se, igualmente, oferecer subsídios para que aqueles que sejam chamados a decidir sobre questões versando a temática abordada o façam de forma crítica e coerente, sem descuidar das motivações, econômicas e jurídicas, que subjazem ao project finance. / This thesis aims to qualify the nexus of contracts entered into in project financings as connected contracts, presenting certain legal effects which hence arise, as well as highlighting the positive correlation between such qualification and the establishment of an adequate institutional framework that contributes to economic development. It is fundamental to the study the acknowledgment that contracts entered into in such financings are, in fact, mechanisms that allow for the operationalization of a given risk allocation structure which, in turn, reflects the project\'s economic and financial rationale, therefore assuring its bankability. Accordingly, even though each contract conserves its structural autonomy and plays its own economic and social function, they all simultaneously contribute towards the achievement of a further concrete goal - an underlying economic transaction -, identified with the development and operation of the financed venture. Nonetheless, it intends to offer subsidies so that those called upon to decide issues related to the subject can fulfill their duties in an argumentative and coherent manner, without neglecting project finance\'s underlying economic and legal motivations.

<p>Studiens första syfte är att med institutionell teori kartlägga det kontraktsnät som konstituerar den europeiska marknaden för professionella herrgolfare. Det andra syftet är att analysera och diskutera vissa utvalda aspekter av detta kontraktsnät som utmärker Europatouren från traditionella vinstmaximerande företag. </p><p>Den europeiska marknaden för proffsgolfare har organiserats i ett företag för att det är ekonomiskt fördelaktigt. Med Europatouren som en sammanhållande länk begränsas transaktionskostnaderna bl.a. genom att antalet kontraktsvägar reduceras och genom att utrymme för långsiktiga relationer med viktiga parter skapas. </p><p>Europatourens prissummemaximerande huvudmål förenar och tjänar de flesta, om inte samtliga,intressenters delmål i kontraktsnätet. I ambitionen att tillfredsställa alla intressenter har en gigantisk institutionsapparat formats på Europatouren. Institutionernas uppgift är att hålla tillbaka transaktionskostnaderna, motverka ett opportunistiskt beteende hos spelarna och bevara sportens konformitet och gentlemannaapproach. </p><p>Stjärnspelarna är de som gör Europatouren attraktiv och för att lyckas behålla dem i den konkurrens man möter från USA-touren har ett favoriseringssystem skapats som innebär att de erhåller appearance money och bättre service. Förekomsten av appearance money berättigas av deras viktiga funktioner i kontraktsnätet. </p><p>Flera faktorer pekar på att ett icke traditionellt riskförhållande råder på en proffstour för golf, d.v.s. att spelaren (agenten) är riskbenägen och att Europatouren (principalen) är riskneutral. Med föreliggande riskförhållande skapas drivkrafter hos spelarna att alltid göra sitt yttersta på träning och tävling, och begränsas utrymmet för opportunistiskt beteende. Dessa faktorer ger en högkvalitativ tour, vilket är nödvändigt för att alla involverade intressenters mål ska bli uppfyllda.</p> / <p>The first object of this study is to, with institutional theory, map out the nexus of contracts which constitutes the European market for professional male golfers. The second object is to analyze and discuss some chosen aspects of this nexus of contracts which characterize the European Tour in comparison with traditional profit-maximizing firms. </p><p>The European market for professional golfers has been organized as a firm because of more economically favourable reasons. With the European Tour as a connecting link the transaction costs are lowered among other things, by the fact that the number of contract ways is reduced and that room for long-term relationships with important parties is created. </p><p>The price money maximizing purpose of the European Tour unite and serve most, if not all, intermediate aims of the parties included in the nexus of contracts. In the ambition to satisfy all parties a huge formal and informal apparatus of institutions has been formedon the European Tour. The task of the institutions is to reduce transaction costs, to counteract opportunistic behaviour from the players and to preserve the conformity and the gentlemanlike approach of the sport. </p><p>The star players are what makes the European Tour attractive and to be able to keep them in the competition with the USA Tour a favouring system has been created, which implies that they receive appearance money and better service. The occurrence of appearance money is justified by the players’ importance in the nexus of contracts. </p><p>Many factors indicate that there is no traditional risk relationship on a professional tour for golf. That is, the player (the agent) is risk loving while the European Tour (the principal) is risk neutral. With the existing risk relationship driving forces are created in the players to always perform their utmost during training and competition, and opportunistic behaviour is thereby restricted. These factors give a high-quality tour, which is necessary for the goals of all involved parties will be reached.</p>

Studiens första syfte är att med institutionell teori kartlägga det kontraktsnät som konstituerar den europeiska marknaden för professionella herrgolfare. Det andra syftet är att analysera och diskutera vissa utvalda aspekter av detta kontraktsnät som utmärker Europatouren från traditionella vinstmaximerande företag. Den europeiska marknaden för proffsgolfare har organiserats i ett företag för att det är ekonomiskt fördelaktigt. Med Europatouren som en sammanhållande länk begränsas transaktionskostnaderna bl.a. genom att antalet kontraktsvägar reduceras och genom att utrymme för långsiktiga relationer med viktiga parter skapas. Europatourens prissummemaximerande huvudmål förenar och tjänar de flesta, om inte samtliga,intressenters delmål i kontraktsnätet. I ambitionen att tillfredsställa alla intressenter har en gigantisk institutionsapparat formats på Europatouren. Institutionernas uppgift är att hålla tillbaka transaktionskostnaderna, motverka ett opportunistiskt beteende hos spelarna och bevara sportens konformitet och gentlemannaapproach. Stjärnspelarna är de som gör Europatouren attraktiv och för att lyckas behålla dem i den konkurrens man möter från USA-touren har ett favoriseringssystem skapats som innebär att de erhåller appearance money och bättre service. Förekomsten av appearance money berättigas av deras viktiga funktioner i kontraktsnätet. Flera faktorer pekar på att ett icke traditionellt riskförhållande råder på en proffstour för golf, d.v.s. att spelaren (agenten) är riskbenägen och att Europatouren (principalen) är riskneutral. Med föreliggande riskförhållande skapas drivkrafter hos spelarna att alltid göra sitt yttersta på träning och tävling, och begränsas utrymmet för opportunistiskt beteende. Dessa faktorer ger en högkvalitativ tour, vilket är nödvändigt för att alla involverade intressenters mål ska bli uppfyllda. / The first object of this study is to, with institutional theory, map out the nexus of contracts which constitutes the European market for professional male golfers. The second object is to analyze and discuss some chosen aspects of this nexus of contracts which characterize the European Tour in comparison with traditional profit-maximizing firms. The European market for professional golfers has been organized as a firm because of more economically favourable reasons. With the European Tour as a connecting link the transaction costs are lowered among other things, by the fact that the number of contract ways is reduced and that room for long-term relationships with important parties is created. The price money maximizing purpose of the European Tour unite and serve most, if not all, intermediate aims of the parties included in the nexus of contracts. In the ambition to satisfy all parties a huge formal and informal apparatus of institutions has been formedon the European Tour. The task of the institutions is to reduce transaction costs, to counteract opportunistic behaviour from the players and to preserve the conformity and the gentlemanlike approach of the sport. The star players are what makes the European Tour attractive and to be able to keep them in the competition with the USA Tour a favouring system has been created, which implies that they receive appearance money and better service. The occurrence of appearance money is justified by the players’ importance in the nexus of contracts. Many factors indicate that there is no traditional risk relationship on a professional tour for golf. That is, the player (the agent) is risk loving while the European Tour (the principal) is risk neutral. With the existing risk relationship driving forces are created in the players to always perform their utmost during training and competition, and opportunistic behaviour is thereby restricted. These factors give a high-quality tour, which is necessary for the goals of all involved parties will be reached.