Cette thèse met en avant l’analyse du lien entre le marché de la dette de gouvernement, le risque souverain, la stabilité du système financier et le développement des marchés de la dette locale dans les pays émergents. Afin de remplir l’espace vide dans la littérature académique sur les flux obligataires j’ai construit une nouvelle base des données sur les détentions des obligations souveraines par les investisseurs domestiques et étrangers et, par conséquence, j’ai effectué une analyse empirique des déterminants des flux entrants et sortants par type d’investisseur et pays. Ainsi la thèse projette une image complète de la globalisation des marchés de la dette souveraine. / This PhD dissertation presents the analysis of the link between the government debt market, sovereign risk, financial stability and development of the local currency debt in emerging economies. The reserch contribution to the academic literature lies in the empirical analysis of capital flows in bond markets and, for this purpose, I constructed a novel database covering domestic and foreign holdings of government bonds in developed and emerging economies. As a result, this disertation projects a complete and coherent image of the globalisation of sovereign bond markets.