Based on Leland (1994), the paper tries to examine the changes in probability of bankruptcy when direct and indirect costs of bankruptcy are considered. Besides, the paper tries to study the changes in probability of bankruptcy when agents have different goals, and explore the changes in bankruptcy costs and agency costs. The paper finds that, by taking into account of indirect cost of bankruptcy, the probability of bankruptcy tends to increase when agents try to maximize the value of shareholders, but tends to decrease when agents try to maximize the value of the firm. The probability of bankruptcy also varies by the changes of the parameters in different goals of agency models. Three major findings in the paper are: (1) when agents try to maximize the value of firm, the optimal probability of bankruptcy is close to zero; (2) marginal risk premium incurred by additional debts have to be considered in maximizing the value of firm; (3) the financing decision made by agents are affected by indirect costs of bankruptcy as they will increase the optimal probability of bankruptcy and marginal risk premium of debt in comparison with the case of direct costs being considered only.

Магистерская работа включает в себя: введение, три главы, заключение, список использованных источников и приложение. Во введение описывается актуальность выбранной темы диссертационного исследования, определены цели для исследования, указан объект и предмет исследования, приведена теоретико-методологическая основа исследования и эмпирическая база, определена практическая значимость. Теоретическая часть данной работы включает в себя теоретические данные, которое были собраны на основе российских и зарубежных методик. Практическая часть работы заключается в анализе предприятия публичного акционерного общества «Трубная металлургическая компания» дается полная оценка его финансового состояния, проводиться анализ на основании методов оценки вероятности по банкротству предприятия. И в самой последней главе описываются факты фиктивного банкротства, способы борьбы с ними и программы поддержки предпринимательства при банкротстве на государственном уровне, разбираются положительные и отрицательные стороны выбранных программ и способы по их уличению. В заключении подводятся все итоге по проведенному исследованию, выдвигаются основные выводы. / Master's work include: introduction, three chapters, conclusion, list of references and application. The introduction describes the relevance of the chosen topic of the dissertation research, defines the goals for the research, indicates the object and subject of the research, provides the theoretical and methodological basis of the research and the empirical base, and determines the practical significance. The theoretical part of this work includes theoretical data, which were collected based on Russian and foreign methods. The practical part of the work consists in the analysis of the enterprise of the public joint-stock company "Pipe Metallurgical Company", a complete assessment of its financial condition is given, an analysis is carried out because of methods for assessing the probability of bankruptcy of the enterprise. And the very last chapter describes the facts of fictitious bankruptcy, ways to deal with them and programs to support entrepreneurship in bankruptcy at the state level, examines the positive and negative aspects of the selected programs and ways to catch them. In conclusion, all the results of the study are summed up, the main conclusions are put forward.

Бухгалтерский баланс является одной из важнейших форм бухгалтерской отчетности для анализа финансового состояния организации и оценки вероятности ее банкротства. Он позволяет, с одной стороны, дать четкое представление о характере поставщиков финансовых ресурсов организации (капитал и обязательства) и условиях их вовлечения в деловой оборот организации (сроки, процентные ставки, обеспечения), с другой стороны, о направлении и характере вложений представляемого капитала в экономические ресурсы общества (активы). В качестве основных направлений магистерской диссертации предложены новые подходы к осуществлению анализа финансового состояния и оценки вероятности банкротства организации с использованием ее бухгалтерского баланса за счет его соответствующей модернизации, которая позволила сделать бухгалтерский баланс более информационно насыщенным для пользователей бухгалтерской информации. Отдельного внимания заслуживают предложения автора по прикладному и практическому использованию разработанных им подходов по анализу финансового состояния организации и оценке вероятности ее банкротства с использованием модернизированного бухгалтерского баланса. / Balance sheet is one of the most important forms of financial statements for the analysis of financial condition of the organization and assessment of probability of its bankruptcy. It allows, on the one hand, to give a clear idea of the nature of suppliers of financial resources of the organization (capital and liabilities) and the conditions of their involvement in the business turnover of the organization (terms, interest rates, collateral), on the other hand, the direction and nature of investments of the represented capital in the economic resources of the company (assets). As the main directions of the master's thesis proposed new approaches to the analysis of the financial condition and assessment of the probability of bankruptcy of the organization using its balance sheet due to its appropriate modernization, which made it possible to make the balance sheet more information-rich for users of accounting information. Special attention should be paid to the author's proposals for the application and practical use of the approaches developed by him to analyze the financial condition of the organization and assess the probability of its bankruptcy using a modernized balance sheet.

Bakalauro baigiamajame darbe pritaikyti įvairūs bankroto prognozavimo modeliai bei apskaičiuoti dažniausiai naudojami mokumo ir pelningumo rodikliai, neįeinantys į modelius, tačiau turintys didelę įtaką bankroto prognozėms. / Various bankruptcy prediction models are adapted in this bachelor thesis. Generally used solvency and profitability rates, that are not part of models, but have an impact for bankrupt prediction, had been calculated.

Оценка вероятности банкротства является важной задачей для предприятий строительной отрасли и имеет первостепенное значение, особенно в условиях перехода на проектное финансирование и введения эскроу-счетов. Целью магистерской диссертации является совершенствование методического подхода к оценке вероятности банкротства строительных предприятий. В работе рассматриваются понятия банкротства и несостоятельности, исследуются различные методики оценки вероятности банкротства, а также оценивается их применимость к строительным компаниям. В качестве источников использовалась научно-исследовательская и методическая литература, нормативно-правовые акты и финансовая отчетность организаций в открытом доступе. В магистерской диссертации был разработан методический подход к оценке вероятности банкротства строительных компаний, в основе которого лежит построение logit-модели, которая учитывает специфику финансовых показателей за счет обязательного использования эскроу-счетов, а также различия в возрасте, размере компании, кредитной истории, практическое применение которого повысит точность и объективность расчетов при оценке вероятности банкротства в краткосрочном периоде, как для внутренних, так и для внешних пользователей. / Estimating the probability of bankruptcy is an important task for the construction industry and is of paramount importance, especially in the context of the transition to project financing and the introduction of escrow accounts. The purpose of the master's thesis is to improve the methodical approach to assessing the probability of bankruptcy of construction enterprises. The paper discusses the concepts of bankruptcy and insolvency, explores various methods for assessing the probability of bankruptcy, and evaluates their applicability to construction companies. As sources, research and methodical literature, legal acts and financial statements of organizations in the public domain were used. In the master's thesis, a methodical approach was developed to assess the probability of bankruptcy of construction companies, which is based on the construction of a logit model that takes into account the specifics of financial indicators through the mandatory use of escrow accounts, as well as differences in age, company size, credit history, practical application which will increase the accuracy and objectivity of calculations in assessing the probability of bankruptcy in the short term, both for internal and external users.