Tesis para optar al grado de Magíster en Finanzas / El objetivo de este informe es exponer el estudio y análisis de la valoración de la empresa Parque Arauco S.A. Para llevar a cabo lo anterior, se utilizará el método de Flujos de Caja Descontados. Para efectuar la valoración se utilizaron diversas variables e información desde el año 2010 al 30 de septiembre de 2014, tales como: descripción de la empresa e industria a la cual pertenece Parque Arauco S.A., centrando el análisis en el sector industrial de arrendamiento de centros comerciales, analizando sus principales competidores y variables del negocio. Posteriormente se realiza un estudio desde el punto de vista económico- financiero, mediante análisis de las operaciones, inversiones, financiamiento y estructura de la deuda de la empresa, basándonos principalmente en los estados financieros consolidados de la compañía. Se calculó la estructura de capital de la empresa utilizando como inputs la historia de las estructuras de capital de la compañía desde el año 2010 en adelante. Con las variables ya determinadas, realizamos la estimación de la tasa de descuento a utilizar para valorizar la empresa, denominada Costo Promedio Ponderado Capital (K0 – WACC). En lo referido a la valoración, se realizaron proyecciones de ingresos, costos, gastos, entre otros, todo lo necesario para proyectar un estado de resultados. Seguido de lo anterior se ajustó el estado de resultados, convirtiéndolo en un flujo de caja libre, el cual permitió obtener el valor de la empresa y con esto el patrimonio económico con su respectivo valor estimado de acción. Al cierre de Septiembre de 2014 el valor estimado por el método de flujos de caja descontados fue de $1.175.

Tesis para optar al grado de Magíster en Finanzas / Autor no autoriza acceso a texto completo de su documento / El objetivo de este informe es exponer el estudio y análisis de la valoración de la empresa Parque Arauco S.A. Para llevar a cabo la valoración económica de la empresa se utilizará el método de valoración de Múltiplos o también conocido de Comparables. Para efectuar la valoración se utilizaron diversas variables e información desde el año 2010 al 30 de septiembre de 2014, tales como descripción de la empresa e industria a la que Parque Arauco S.A. pertenece, centrando el análisis en el sector industrial de arrendamiento de centros comerciales, analizando sus principales comparables y variables del negocio. Posteriormente se realiza un estudio desde el punto de vista económico- financiero, mediante análisis de las operaciones, inversiones, financiamiento y estructura de la deuda de la empresa, además se analizarán tres empresas comparables, las cuales pertenecen al mercado Brasilero. Se calculó la estructura de capital de la empresa utilizando como inputs la historia de las estructuras de capital de la compañía desde el año 2010 en adelante. A partir del WACC (Weighted Average Cost of Capital) se calculó el costo de Capital (ko) de la empresa Parque Arauco S.A. En lo referido a la valoración puntual, y utilizando el método de Múltiplos (Comparables) se compararon los distintos indicadores y ratios de las empresas brasileñas similares a Parque Arauco S.A., se obtuvo un valor de la acción de $1.360.

TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGÍSTER EN FINANZAS / Este trabajo tiene como propósito determinar una valorización de Parque Arauco S.A. a junio de 2016. Parque Arauco S.A. es una sociedad anónima abierta que se dedica a operar centros comerciales, edificios de oficinas y otros, siendo su fuente de ingresos los montos por concepto de arriendo a los locatarios, y en general, a quienes usen esas dependencias. La valorización consiste en estimar el valor que tendría una empresa en el mercado, en una fecha específica, esto es un valor teórico por acción, es decir, el valor de la sociedad dividido por el número de acciones emitidas. Cabe destacar que la estimación está afecta a la incidencia de diversas variables, entre las que se incluyen: el conocimiento específico del negocio en el que se desenvuelve la empresa, acceso a la información de la compañía, la fecha de evaluación y, por supuesto, el método utilizado para valorizar. Existen diversas metodologías para estimar esa valorización, en este trabajo se utiliza el método de Flujos de Caja Descontados, el cual se basa en una proyección del estado de resultados de la sociedad y, por ende, está relacionado con la utilidad y el crecimiento del negocio. En este trabajo se entrega una descripción detallada de la metodología seleccionada, del rubro y de la empresa en sí misma, y se utiliza información de público conocimiento para realizar las estimaciones y determinar el precio por acción teórico de Parque Arauco S.A..

Tesis para optar al grado de Magíster en Finanzas / Autor no autoriza el acceso a texto completo de su tesis en el Portal de Tesis Electrónicas de la U. de Chile. / Este trabajo tiene como objetivo fundamental establecer una valorización de la empresa Parque Arauco. La actividad que desarrolla Parque Arauco, se enmarca principalmente en el negocio de real estate, focalizándose en el formato de centros comerciales. El formato del negocio consiste en la construcción y operación de centros comerciales, donde el ingreso principal proviene del arriendo de superficie para locales comerciales, a lo anterior se suma el pago de un porcentaje de las ventas que estos obtienen, pago de parte de la inversión que se realiza en publicidad y el uso de estacionamientos. Esta compañía opera centros comerciales en Chile, Perú y Colombia y actualmente está ejecutando un agresivo plan de expansión. Para establecer el valor de la compañía nos centraremos en el método de Flujos de Caja Libre, que busca establecer el valor de los activos de la compañía mediante la estimación de cada una de las líneas operacionales de la empresa tomando en consideración el valor temporal del dinero. Después de una breve explicación de la metodología a utilizar, entregamos una descripción de la empresa, la industria de los centros comerciales, sus principales competidores, para luego dar paso a los cálculos y finalmente al precio de la acción obtenido mediante el uso de esta herramienta de valorización

TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGÍSTER EN FINANZAS / Este trabajo tiene como propósito determinar una valorización de Parque Arauco S.A. a junio de 2016. Parque Arauco S.A. es una sociedad anónima abierta que se dedica a operar centros comerciales, edificios de oficinas y otros, siendo su fuente de ingresos los montos por concepto de arriendo a los locatarios, y en general, a quienes usen esas dependencias. La valorización consiste en estimar el valor que tendría una empresa en el mercado, en una fecha específica, esto es un valor teórico por acción, es decir, el valor de la sociedad dividido por el número de acciones emitidas. Cabe destacar que la estimación está afecta a la incidencia de diversas variables, entre las que se incluyen: el conocimiento específico del negocio en el que se desenvuelve la empresa, acceso a la información de la compañía, la fecha de evaluación y, por supuesto, el método utilizado para valorizar. Existen diversas metodologías para estimar esa valorización, en este trabajo se utiliza el método de Múltiplos o Comparables, el cual consiste en establecer una relación entre ratios financieros de otras compañías de la misma industria, y el valor de la empresa. En este informe se entrega una descripción detallada de la metodología, del rubro y de la empresa en sí misma, y se utiliza información de público conocimiento para realizar las estimaciones y establecer el precio por acción de la compañía de acuerdo con cada uno de los métodos.

Seminario para optar al título de Ingeniero Comercial, Mención Administración / Esta investigación pretende describir la industria del comercio minorista bajo la perspectiva del marketing, específicamente de las tiendas por departamentos. Esta industria del comercio minorista es una industria con un alto nivel de concentración, ya que las tres empresas más grandes del mercado, es decir, Falabella, Ripley y Almacenes París, acaparan el 28% de las ventas de la industria. Para lograr esto, se analizaron las tiendas por departamentos ubicadas en el Mall Parque Arauco, es decir, Falabella, Almacenes París y Ripley. Para cada una de ellas, se analizaron sus clientes y las variables más relevantes para su negocio y para los consumidores. El diseño de esta investigación se puede clasificar como Causal basada en un Método Comparado de tipo Diacrónico. El carácter de Causal está dado por el hecho de que pretendemos encontrar las causas y razones de la preferencia de los consumidores por una u otra tienda por departamentos. Formulamos la hipótesis de que las causas de estas preferencias, se basan en el género y la etapa del ciclo de vida por el cual esté atravesando la persona, lo que le da el carácter de Diacrónico a esta investigación. La metodología de recolección de datos utilizada en este seminario comprende dos etapas: una primera etapa cualitativa y una segunda etapa cuantitativa. En la primera etapa cualitativa se recopila información proveniente de fuentes primarias y secundarias, mientras que en la segunda etapa cuantitativa, se utilizaron tres métodos de obtención de datos primarios: encuesta al público que asiste al Mall Parque Arauco, observación directa del funcionamiento de cada tienda por departamentos y entrevistas en profundidad a los ejecutivos de cada empresa. Lamentablemente, la falta de voluntad de los ejecutivos no nos permitió llevar a cabo este último método de recolección de información. Los resultados de esta investigación revelan que Falabella es la tienda por departamentos que es preferida por la mayoría de las personas, para todo género y etapa del ciclo de vida por la cual se esté atravesando. Con todo y en concordancia con la hipótesis, las razones que tienen las personas de preferir una tienda por departamentos sobre otra, varían a lo largo de la etapa del ciclo de vida familiar por la cual estén atravesando. Podemos estimar, que Falabella es la tienda por departamentos líder del mercado, ya que ha sabido desarrollar una estrategia tal, que es capaz de satisfacer las necesidades de todos sus clientes, independiente de la edad y el género de cada persona.