Pensija – tai senatvės pajamos, skirtos kasdieniam senų žmonių vartojimui finansuoti. Šiandien beveik visi Lietuvos pensininkai, kaip ir daugelyje Europos šalių, pensijas gauna iš valstybės, t. y. valstybė turi finansuoti beveik visą pensininko vartojimą. Dėl ilgėjančio senų žmonių amžiaus ir mažėjančio gimstamumo didėja valstybės išlaidos senatvės pensijoms. Vienas iš siūlomų valstybės išlaidų mažinimo būdų – padidinti asmeninių santaupų vaidmenį senatvės pajamose. Manoma, kad ateityje daugelis pensinio amžiaus žmonių beveik visą savo vartojimą turės finansuoti iš asmeninių santaupų. Vadinasi, pensijų sistemos reforma padidins asmeninių santaupų svarbą. Asmeninių santaupų struktūra – esminis pensijų reformos klausimas. Lietuvos gyventojai, galėdami laisvai pasirinkti investicijų formas (vyriausybės taupymo lakštai, banko indėliai ir pan.) ir investicijų horizontą, dažniausiai savo santaupas laiko trumpalaikių banko indėlių forma. LR Vyriausybė įvedė privalomąjį kaupimą pensijų fonduose, dalį socialinių draudimo įmokų perduoti į privačius pensijų fondus. Šie fondai pradėjo veikti 2004 metų pradžioje. Pensijų fondų finansavimo šaltinis – privalomos darbuotojų įmokos. Privalomojo kaupimo pensijų įmoka yra atimama iš valstybinio socialinio pensijų draudimo įmokos. / According to the currently effective system in Lithuania funds collected from currently employed persons are immediately paid out to the existing pensioners (the solidarity principle of generations). Pensions currently paid are too low to maintain a “normal” living standard. The practices of well-developed Western countries suggest that an old age pension should make at least 70 per cent of the average wages previously earned by the person in order to maintain a similar living standard (now it represents about 40 per cent of average wages). In the future pensions are likely even to decrease in relative terms as life expectancy is getting longer and employed persons will have to maintain more and more pensioners. In order to ensure a higher living standard for future pensioners the pension reform has been launched recently. It may help to take care of one’s future and have a possibility to receive higher income when retired. Participation in private pension funds provides a possibility to accumulate pension funds in one’s personal account. Pension funds invest contributions paid by employed persons in shares, bonds and bank deposits. By investing part of income of individuals in the pension funds the Government is changing the structure of personal savings, and that influences the importance of certain segments of the financial sector (banks, capital market, insurance, etc.) in the Lithuanian economy.

Impact of private pension funds on capital market Final work of University Postgraduate Studies consists of 73 pages, 18 figures, 10 tables, 81 sources of literature and 3 appendixes, in Lithuanian. Key words:pensions, social security, pension reform, private pension funds, capital market. The object of research is private pension funds. The aim of research is to estimate impact of private pension funds on capital market. The objektives are: 1) specify the concept of private pension funds, 2) perform theoretical analysis of private pension funds activity, 3) estimatepossible possible position of private pension funds in capital market, 4) frame the methodology of the estimation the impact of private pension funds on capital market, 5) traverse the capital market in Lithuania and investment of private pension funds, 6) estimate the factors of private pension funds that determinant the potential impact on capital market, 7)estimate the impact of private pension funds on capital market. methods of research: analysis and synthesis of scientific literature, logical analysis and synthesis, comparable analysis, graphic methods of modeling.

Pensijų reforma Lietuvoje. Magistro darbo problema yra galima socialinė, ekonominė reformuotos pensijų sistemos, apimančios valstybinę pensijų sistemą ir privačius pensijų fondus, rizika. Pensijų sistemos rizikos veiksnių minimizavimas turi būti numatytas teisės aktuose, pačioje pensijų sistemos struktūroje, jos valdyme. Būtina ��vertinti pensijų sistemą, jos struktūrą, reformos eigą, teisinę bazę ir nustatyti būdus, kuriais galima minimizuoti pensijų sistemos reformos riziką ir užtikrinti efektyvią socialinę apsaugą visuomenei. Šis procesas turi būti tęstinis. Magistro darbo tikslas buvo išnagrinėti pensijų reformos riziką ir pasiūlyti jos minimizavimo būdus gerinant socialinę apsaugą Lietuvoje. Siekiant šio tikslo, įgyvendinti šie Magistro darbo uždaviniai: išnagrinėta pensijų reforma socialinės gerovės vystymo sąlygomis ir teoriniai pensijų sistemos rizikos veiksniai; išanalizuota pensijų reformos eiga Lietuvoje; išskirti ir išnagrinėti pensijų reformos rizikos veiksniai Lietuvoje; atlikti empiriniai tyrimai, įvertinta pensijų reformos rizika; pasiūlyti būdai pensijų reformos rizikai minimizuoti. Padaryta išvada, jog pagrindiniai būdai pensijų reformos ir sistemos rizikai minimizuoti, tai teisinės bazės tobulinimas, pensijų sistemos kontrolės ir administravimo struktūros gerinimas, visuomenės tinkamas informavimas apie pensijų sistemą, jos rezultatus ir riziką. Taip pat turi būti įdiegta privačių pensijų fondų administratorių atsakomybė. Valstybinė pensijų... [toliau žr. visą tekstą] / The pension reform in Lithuania. The problem of the research of Master’s work was the possible social, and economic risk of newly reformed pension system, including state social security system and private pension funds. The pension system risks must be managed through the laws, the management of the system and the control of the pension system. It is important to analyze the possible risk and to forecast them in order to improve its management. This process should be continuous. The main goal of the Master’s work was to analyze the risk of pension system and to identify the ways to minimize the risk. In order to research this goal, the following questions were analyzed: the theoretical aspects of pension system organization in order to seek for the social benefits in the society; the pension reform process in Lithuania; the factors causing possible risk of pension system in Lithuania. The empirical research (questioner of 100 respondents) was made in order to identify how the citizens evaluate the pension system and its risks. Finally the ways to minimize the possible pension system risk were proposed. The main ways to minimize the person risk are to improve the laws, the pension system control and administration structure, to inform the society properly about the system, its results and risk. The legal responsibility of private pension funds administrators should be implemented as well. The state social security system will be possibly meeting the risk factors too. In... [to full text]