Submitted by Luis Lellis (luislellis@gmail.com) on 2015-12-16T08:26:29Z No. of bitstreams: 1 O IMPACTO DA POLÍTICA MONETÁRIA NÃO CONVENCIONAL AMERICANA SOBRE O PREÇO DOS ATIVOS FINANCEIROS BRASILEIROS.pdf: 932868 bytes, checksum: 3f85c3ea92ee9a2a52647220f067a572 (MD5) / Approved for entry into archive by GILSON ROCHA MIRANDA (gilson.miranda@fgv.br) on 2016-01-25T17:49:43Z (GMT) No. of bitstreams: 1 O IMPACTO DA POLÍTICA MONETÁRIA NÃO CONVENCIONAL AMERICANA SOBRE O PREÇO DOS ATIVOS FINANCEIROS BRASILEIROS.pdf: 932868 bytes, checksum: 3f85c3ea92ee9a2a52647220f067a572 (MD5) / Approved for entry into archive by Maria Almeida (maria.socorro@fgv.br) on 2016-01-27T17:43:13Z (GMT) No. of bitstreams: 1 O IMPACTO DA POLÍTICA MONETÁRIA NÃO CONVENCIONAL AMERICANA SOBRE O PREÇO DOS ATIVOS FINANCEIROS BRASILEIROS.pdf: 932868 bytes, checksum: 3f85c3ea92ee9a2a52647220f067a572 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-01-27T17:43:49Z (GMT). No. of bitstreams: 1 O IMPACTO DA POLÍTICA MONETÁRIA NÃO CONVENCIONAL AMERICANA SOBRE O PREÇO DOS ATIVOS FINANCEIROS BRASILEIROS.pdf: 932868 bytes, checksum: 3f85c3ea92ee9a2a52647220f067a572 (MD5) Previous issue date: 2015-05-26 / Aplicando uma metodologia de testes de eventos, este estudo avalia o impacto dos anúncios de implementação e retirada dos estímulos monetários pelo Banco Central americano (FED) entre 2008 a 2013 sobre a curva de juros, a taxa de câmbio e a bolsa brasileira. Os resultados mostram que os anúncios de política monetária americana impactaram o preço dos ativos brasileiros significativamente principalmente durante o QE1 e o Tapering. Para os demais QEs, Operação Twist e eventos de postergação da retirada de estímulos, o não Tapering, ainda que os resultados encontrados estivessem dentro do esperado, eles tiveram baixa significância. Concluímos que a política monetária americana não convencional foi eficaz em impactar o preço dos ativos brasileiros, em especial os eventos não esperados. Ao incluirmos defasagens nos testes aplicados concluímos que em alguns casos houve 'atraso' na incorporação das novas informações no preço dos ativos.

Submitted by Daniel Albuquerque Maranhão de Lima (daniel.maranhao.lima@gmail.com) on 2016-06-01T02:19:51Z No. of bitstreams: 1 output.pdf: 429570 bytes, checksum: 0fe975444d41f0be6bc01f2cb18d4a2d (MD5) / Rejected by Letícia Monteiro de Souza (leticia.dsouza@fgv.br), reason: Prezado Daniel, Favor alterar seu trabalho de acordo com as normas ABNT: 1 - cabeçalho da capa: O nome da fundação e também da escola devem constar. Favor verificar trabalho de seus outros amigos para comparação. Atenciosamente, Letícia Monteiro 3799-3631 on 2016-06-01T12:09:37Z (GMT) / Submitted by Daniel Albuquerque Maranhão de Lima (daniel.maranhao.lima@gmail.com) on 2016-06-02T02:11:45Z No. of bitstreams: 1 output.pdf: 429714 bytes, checksum: a733d2b7e509a82de2f56129c3f6527e (MD5) / Rejected by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br), reason: Bom dia Daniel, Faltou a página de AGRADECIMENTOS após a folha de assinaturas - deve agradecer pelo menos seu orientador. Na capa e contra capa descer um pouco seu nome deixa mais no meio da página. Grata. Suzi 3799-7876 on 2016-06-02T11:59:26Z (GMT) / Submitted by Daniel Albuquerque Maranhão de Lima (daniel.maranhao.lima@gmail.com) on 2016-06-03T01:24:49Z No. of bitstreams: 1 diss.pdf: 430517 bytes, checksum: a8e7f210288cce77003117755a089a5b (MD5) / Rejected by Letícia Monteiro de Souza (leticia.dsouza@fgv.br), reason: Prezado Daniel, Favor alterar seu trabalho de acordo com as normas ABNT: 1- como os agradecimentos são em português, o título também deverá ser. Caso queira deixar o em inglês, favor deixar o texto na língua respectiva. Atenciosamente, Letícia Monteiro 3799-3631 on 2016-06-03T12:23:46Z (GMT) / Submitted by Daniel Albuquerque Maranhão de Lima (daniel.maranhao.lima@gmail.com) on 2016-06-03T12:29:32Z No. of bitstreams: 1 dissertação.pdf: 430340 bytes, checksum: de324c6aaec40365c016a31d8593c460 (MD5) / Approved for entry into archive by Letícia Monteiro de Souza (leticia.dsouza@fgv.br) on 2016-06-03T12:33:10Z (GMT) No. of bitstreams: 1 dissertação.pdf: 430340 bytes, checksum: de324c6aaec40365c016a31d8593c460 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-06-03T12:37:54Z (GMT). No. of bitstreams: 1 dissertação.pdf: 430340 bytes, checksum: de324c6aaec40365c016a31d8593c460 (MD5) Previous issue date: 2016-05-05 / Logo após à crise financeira de 2007-08 o Federal Reserve interveio para tentar controlar a recessão. No entanto, ele não apenas baixou os juros, como também adotou políticas não-convencionais, incluindo o empréstimo direto para empresas em mercados de crédito de alto nível. Estas novas medidas foram controversas e alguns opositores protestaram porque elas estariam ajudando disproporcionalmente aquelas pessoas ligadas ao sistema financeiro que já eram ricas. Nós utilizamos um modelo DSGE para a análise de políticas monetária não convencional e introduzimos dois tipos distintos de agentes, capitalistas e trabalhadores, para investigar o seu impacto distributivo. Nós encontramos que a política de crédito to Fed foi bem sucedida no mercado de trabalho, o que ajuda mais os trabalhadores, e introduziu um novo competidor no mercado bancário, o governo, o que prejudica mais os capitalistas. Logo, nós encontramos que a política de crédito diminuiu a desigualdade nos EUA. / In the aftermath of the 2007-08 financial crisis the Federal Reserve intervened to help fight the recession. However, it not only lowered interest rates, but also put in practice unconventional measures, including direct lending to companies in high-grade credit markets. These new measures were controversial and some opponents protested it for helping disproportionately the already wealthy individuals tied to the financial sector. We build on a conventional DSGE model for unconventional monetary policy evaluation and introduce two distinct types of agents, capitalists and workers, to assess its distributive impact. We find that the credit policy by the Fed was effective in labor markets, which helps relatively more workers, and introduced a new competitor to banks, the government, which hurts capitalists more. Thus, we find that the credit policy lowered inequality in the US.