Submitted by Rodrigo Hakim das Neves (rodrigohakim@hotmail.com) on 2018-09-14T23:26:38Z No. of bitstreams: 1 TesePrecificaçãodoBitcoin.pdf: 1575738 bytes, checksum: d8cd255c8f1ed54cf75b093ffb4ecf7f (MD5) / Rejected by Thais Oliveira (thais.oliveira@fgv.br), reason: Boa noite, Rodrigo, Para que possamos aprovar sua dissertação, será necessária uma alteração: - Todos os títulos (lista de figuras, tabelas, gráficos, etc) devem ser centralizados e em negrito. Por gentileza alterar e submeter novamente. Obrigada! on 2018-09-15T00:02:12Z (GMT) / Submitted by Rodrigo Hakim das Neves (rodrigohakim@hotmail.com) on 2018-09-15T01:26:51Z No. of bitstreams: 1 TesePrecificaçãodoBitcoin.pdf: 1575834 bytes, checksum: ee3ae2f6ab9e16daf6895509b4ff6e44 (MD5) / Approved for entry into archive by Joana Martorini (joana.martorini@fgv.br) on 2018-09-17T15:19:24Z (GMT) No. of bitstreams: 1 TesePrecificaçãodoBitcoin.pdf: 1575834 bytes, checksum: ee3ae2f6ab9e16daf6895509b4ff6e44 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzane Guimarães (suzane.guimaraes@fgv.br) on 2018-09-18T12:29:04Z (GMT) No. of bitstreams: 1 TesePrecificaçãodoBitcoin.pdf: 1575834 bytes, checksum: ee3ae2f6ab9e16daf6895509b4ff6e44 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-09-18T12:29:04Z (GMT). No. of bitstreams: 1 TesePrecificaçãodoBitcoin.pdf: 1575834 bytes, checksum: ee3ae2f6ab9e16daf6895509b4ff6e44 (MD5) Previous issue date: 2018-08-20 / O bitcoin é a principal moeda digital e com maior valor de mercado atualmente, com expressivo aumento de sua adoção desde sua criação em 2009. É nesse contexto que esta pesquisa busca contribuir com a análise de precificação do bitcoin ao analisar a relação entre variáveis de atratividade e o valor da moeda digital. Por meio do modelo de correção de erros (VECM), foi analisada a relação entre o preço da moeda virtual bitcoin e o número de buscas no Google pelos termos bitcoin, bitcoin crash e crise realizadas pelos usuários da plataforma, no período entre dezembro de 2012 e fevereiro de 2018. O estudo também aplicou a mesma análise para preços negociados em diferentes moedas soberanas. O resultado do teste de Johansen (1988) indica que as variáveis preço e número de buscas no Google pelos dois primeiros termos citados são cointegradas. Comprovou-se que há uma dinâmica forte de curto e de longo prazo entre os fatores de atratividade, inferindo-se que um aumento do interesse no mundo pelo bitcoin é precedido, em geral, por um aumento de seu preço. Ao passo que um aumento da desconfiança do mercado pela derrocada da moeda, medido pelo termo bitcoin crash, é seguido de uma queda no preço. Eventos de intensa crise da economia mundial também demonstram ter um forte impacto sobre o interesse pela moeda virtual. O estudo mostra que nesses momentos de crise global o bitcoin se torna um investimento alternativo, aumentando assim seu preço. / Bitcoin is the main digital currency with the highest market value today and a growing increase in its adoption since its inception in 2009. The present research seeks to contribute to bitcoin pricing analysis based on the dynamics between variables of attractiveness and the value of the digital currency. Through the error correction model (VECM), the relationship between the price of the virtual currency bitcoin and the number of searches in Google was analyzed by the terms bitcoin, bitcoin crash and crisis searched by the users, between December 2012 and February 2018. The study also applied the same analysis to prices traded in different sovereign currencies. Johansen (1988) test demonstrates that the price and number of searches on Google for the first two terms are cointegrated. It has been shown that there is a strong short-term and long-term dynamics among attractiveness factors, with the conclusion that an increase in interest for bitcoin in the world is usually preceded by an increase in its price. On the other hand, an increase in market mistrust over the collapse of the currency, measured by the term bitcoin crash, is followed by a fall in price. Events of intense crisis of the world economy demonstrate to have a strong impact on the interest by the virtual currency. The study shows that during worldwide crisis bitcoin becomes an alternative investment, increasing its price.