Esta tesis se inscribe en el marco del Programa para el De-sarrollo y Utilización del Recurso Gasífero de la Provincia de Santa Cruz cuyo principal objetivo es identificar y examinar alternativas de incorporación de valor agregado al gas natu-ral. En particular en la presente se estudia, a nivel prefac-tibilidad privada y social, la viabilidad de la radicación de una planta localizada el Puerto Punta Loyola, destinada a la pro-ducción de combustibles Gas to Liquids (GTL) mediante el pro-ceso FischerTropsch. Para la evaluación privada se utiliza la metodología propuesta por UNIDO, mientras que para el aná-lisis social la de OCDE. Debido a que los procesos FischerTropsch permiten valorizar reservas de gas natural localizadas en regiones alejadas de los centros de consumo y permiten alcanzar las especificaciones de calidad de los combustibles, estas tecnologías pueden jugar un rol fundamental en los pró-ximos años. En Argentina, luego de la recuperación de la eco-nomía tras la crisis de los años 1999-2003 y del año 2009, la demanda de gas oil ha mostrado una tendencia creciente. Sin embargo, la capacidad de refinación local no ha sufrido varia-ciones significativas en los últimos años, teniendo por tanto que recurrirse a la importación para garantizar su provisión. Este problema de abastecimiento junto con las normas relati-vas a la calidad de los combustibles representan un nicho de mercado para el proyecto. Desde el punto de vista técnico es factible transformar el gas natural en combustibles líquidos ya que la tecnología ha sido probada por muchos años. Sin embargo, cabe mencionar que el costo de capital de la planta bajo estudio se duplicaría respecto de los proyectos mundiales. Los productos a comercializar se valúan según sus precios internos regulados por la Resolución N 394/2007 haciendo que el proyecto no sea aceptable. Por lo tanto, se plantean algunos escenarios alternativos -amortización acelerada o la posibilidad de financiar la inversión inicial- que si bien mejoran la rentabilidad del proyecto no resulta suficientes para reco-mendar su realización. El proyecto solo es aceptable cuando se supone que la producción se coloca a precios internacio-nales. Sin embargo, se demuestra que leves cambios desfavo-rables en las variables críticas tornarían el proyecto inacepta-ble. Los indicadores de rentabilidad se calcularon a partir de la tasa de descuento informada por la industria petroquímica (18%). A pesar de considerarlo alto, se respeta este dato aunque, dado que se trata de una tasa de rentabilidad real habría que tomar como referencia la estimación realizada por Weston y Copeland (1995). Respecto de la evaluación social solo se realiza el análisis de eficiencia, sin tener en cuenta la distribución del ingreso. En este marco, dado que el proyecto es intensivo en el uso de un recurso escaso en el país, no re-sulta aceptable. En un análisis posterior sería interesante estudiar un proceso alternativo de producción (Synfuels) para comparar los resultados. Además resultaría provechoso incor-porar los efectos de multiplicación de empleo que se origina-rán a partir de la instalación de la planta y de las externalida-des del proyecto. / This thesis was elaborated in the framework of the Programa para el Desarrollo y Utilización del Recurso Gasífero de la Pro-vincia de Santa Cruz whose main objective is to identify and examine alternatives to add value to natural gas. The work was focused on the study of the viability of a plant for the production of fuels Gas to Liquids (GTL) using Fischer-Tropsch process, to be located in Puerto Punta Loyola. For the private evaluation the methodology proposed by UNIDO was used, while the one proposed by the OECD guided the social analy-sis. Since Fischer-Tropsch processes can both add value to natural gas reserves located in regions far from consumption centers and reach the quality specifications for fuels, these technologies can play a fundamental role in the near future. In Argentina, after the 1999-2003 and 2009 crisis, demand for gas oil has shown an increasing trend. However, the local refi-ning capacity has not changed significantly in recent years, inducing increased imports to ensure supply. Shortages of supply problems together with quality standards of fuel provi-de a market niche for the project.From a technical point of view it is possible to transform natural gas into liquid fuels since the technology has been proven for many years. Howe-ver, it is noteworthy that the capital cost of the plant under study would double the cost of similar projects over the world. Products manufactured in the plant to be traded in the market have to be valued according to their domestic prices regulated by Resolution No. 394/2007 and because of this fact the project becomes unacceptable. Some alternative scenarios - accelerated depreciation or the possibility of finan-cing the initial investment- were then presented. Though able to improve the profitability of the projects they are not enough to recommend its implementation. The project beco-mes acceptable only when it is assumed that the production is valued at international prices. Besides, it is shown that sli-ght adverse changes in critical variables would make it un-acceptable. The profitability indicators were calculated using the discount rate reported by the petrochemical industry (18%). Although considered high, this value was respected. However, since this is a real rate of return, estimates by Wes-ton and Copeland (1995) should be taken as a reference. With respect to social evaluation only the analysis of effi-ciency was performed, regardless of income distribution. In this context, since the project is intensive in the use of a scarce resource in the country, it becomes not acceptable. In a future research it would be interesting to study an alter-native process of production (Synfuels) in order to compare the results. Moreover, it would be helpful to incorporate the employment multiplier effects induced by the installation of the plant as well as the externalities of the project.