Syfte: Företagens hållbarhetsarbete har fått större betydelse för företag och dess intressenter, ett bristande hållbarhetsarbete kan anses riskfyllt och resultera i högre kostnader. Intresset för att studera företags hållbarhetsarbetes påverkan på företagsrisken växte fram. Tidigare forskning inom forskningsområdet har gett motstridiga slutsatser. Syftet med studien är därför att förklara om det föreligger något samband mellan ESG-betyg och företagsrisk hos europeiska företag. Studien kommer även undersöka respektive dimension av ESG-betygets effekt på företagsrisken, för att kunna studera vilken dimension som anses påverka riskuppfattningen mest. Metod: Studien utgår från en positivistisk forskningsfilosofi med en deduktiv ansats. Studien har genomförts med en kvantitativ metod och ett longitudinellt tidsperspektiv med data insamlat under år 2015–2019 för 591 europeiska företag med ett ESG-betyg i Refinitiv Eikons databas. Studien baseras på sekundärdata från Refinitiv som analyserats med hjälp av statistikprogrammet IBM SPSS. Resultat & slutsats: Studiens resultat visar att det finns ett negativt samband mellan det aggregerade ESG-betyget och företagsrisk. Företag med ett högre ESG-betyg kan således reducera företagsrisken. Studien ger även bevis för att den sociala dimensionen av ESG-betyget har den största reducerande effekten av företagsrisk, detta indikerar att företag som investerar i social hållbarhet som samhällsansvar, mänskliga rättigheter, produktansvar och arbetskraft har störst möjlighet att reducera den upplevda risken. Examensarbetets bidrag: Studien bidrar till ytterligare empiriska bevis på hur företagens hållbarhetsarbete påverkar dess företagsrisk och fyller även det forskningsgap som finns på europeiska företag. Vårt resultat tyder även på att ESG-faktorer är relevanta för investerare vilket resulterar i att investerare sänker sitt avkastningskrav, en konsekvens som även genererar nyttig kunskap till företag då ett ökat ESG-betyg reducerar kostnaden för eget kapital. Förslag till fortsatt forskning: Trots att vi undersökt både det aggregerade ESG-betyget och dess olika dimensioners påverkan på företagsrisken finns det utrymme att studera vilka indikatorer av respektive betyg som har effekt på företagsrisken. Detta skulle vara av intresse då det ger företag ytterligare vägledning i vilka faktorer som har störst inverkan på investerarnas avkastningskrav. Vår studie bygger på ESG-betyg från Refinitiv Eikon vilket innebär att studien begränsas med att kunna generalisera resultatet till ESG-betyg från en annan leverantör. Förslag till vidare forskning är således att inkludera fler databaser i studien för att kunna dra slutsatser kring ESG-betygets påverkan på företagsrisk i sin helhet.

SAMMANFATTNING Titel: Sambandet mellan ESG-betyg och finansiell prestation inom energibranschen – en kvantitativ studie inom EU-länderna  Nivå: Examensarbete på grundnivå (kandidatexamen) i ämnet företagsekonomi  Författare: Fanny Bergström och Julia Larsson  Handledare: Jan Svanberg  Datum: 2023 - maj  Syfte: Intresset för hållbarhet och hållbarhetsredovisning har växt sig allt större och i takt med detta har sambandet mellan ett företags ESG-betyg och dess finansiella prestation blivit ett omdiskuterat forskningsområde. Tidigare forskning har kommit fram till motstridiga resultat då resultaten skiljer sig branscher och länder emellan. Med anledning av detta ska denna studie rikta in sig på energibranschen i EU för att utveckla det aktuella forskningsområdet. Studiens syfte är därmed att undersöka om det finns ett samband mellan företagens ESG-betyg och finansiell prestation inom energibranschen i EU. Studien ämnar dessutom undersöka vad ett eventuellt samband visar samt om sambandet skiljer sig om ett företag fokuserar mer individuellt på något av delkomponenterna miljö, social och bolagsstyrning.  Metod: Studien utgår ifrån en kvantitativ metod och tillämpar en deduktiv ansats. Datan som inhämtats är av sekundär art och har hämtats ifrån databasen Refinitiv Eikon. Urvalet består av 86 energibolag från 15 olika länder inom EU och har analyserats under en tidsperiod på fem år. Datan har analyserats med hjälp av univariat-, bivariat- och multivariat analys i statistikprogrammet SPSS.  Resultat och slutsats: Resultatet indikerade på ett negativt signifikant samband mellan ESG-betyg och ROA men också mellan E-betyget samt S-betyget och ROA. Fortsatt visade resultatet inget signifikant samband mellan G-betyget och ROA samtidigt som det inte, med varken ESG-betyget eller de enskilda komponenterna, fanns något signifikant samband med ROE.  Examensarbetets bidrag: Denna studie bidrar med forskning om sambandet mellan ESG-betyg och finansiell prestation i en bransch som är relativt outforskad. Den utforskar även sambandet mellan de tre enskilda komponenterna och finansiell prestation. På så sätt går det att få en ökad kunskap om sambandet även i denna bransch.  Förslag till fortsatt forskning: Förslag till vidare forskning har föreslagits utefter denna studies begränsningar. Ett förslag är att använda data från fler databaser än en för att då kunna öka studiens generaliserbarhet. Ytterligare ett förslag är att undersöka detta samband i fler länder och fler branscher för att på så sätt kunna få en större bild på hur sambandet ser ut i olika branscher världen över.  Nyckelord: ESG-betyg, E-, S- och G-betyg, ROA, ROE, Finansiell prestation och Energibranschen / ABSTRACT Title: The relationship between ESG-score and financial performance within the energy sector – a quantitative study within the EU countries.  Level: Student thesis, final assignment for Bachelor Degree in Business Administration  Author: Fanny Bergström and Julia Larsson  Supervisor: Jan Svanberg  Date: 2023 – May  Aim: The interest in sustainability and sustainability reporting has increased, and because of this, the relationship between a company´s ESG-rating and its financial performance has become a debated area of research. The result of previous research is conflicting as the results differ between sectors and countries. Due to this, this study will focus on the energy sector in the EU in order to develop the current research area. The purpose of the study is therefore to investigate whether there is a relationship between the companies ESG-rating and financial performance within the energy sector in the EU. The study also intends to investigate what a possible relationship shows and whether the relationship differs if a company focuses more individually on one of the sub-components environments, social and governance.  Method: The study is based on a quantitative method and has a deductive approach. The collected data is secondary and has been obtained from the Refinitiv Eikon database. The sample consists of 86 energy companies from 15 different countries in EU and has been analyzed over a period of five years. The data has been analyzed using univariate-, bivariate- and multivariate analysis in the statistical program SPSS.  Results and conclusions: The result indicates a negative significant correlation between ESG-score and ROA but also between E-score, S-score and ROA. The result showed a non-significant correlation between G-score and ROA while there was a non-significant correlation with ROE for either ESG-score or the individual components.  Contribution of the thesis: This study contributes to the research on the relationship between ESG-score and financial performance in a sector that is relatively unexplored. This study also explores the relationship between the three individual components and financial performance, thus allowing for a better understanding of the relationship in this sector.  Suggestions for future research: Suggestions for the future research have been proposed on the limitations of this study. One suggestion is to use data from more than one database to increase the generalizability of the study. Another suggestion is to investigate the relationship in more countries and sectors to get more knowledge about the relationship in different sectors and countries in the world.  Key Words: ESG-score, E-, S- and G-score, ROA, ROE, financial performance, energy sector