O objetivo central desta tese é analisar o desempenho econômico de um conjunto amplo de países sob a ótica da competitividade externa, que explicita a competitividade estrutural relativa das economias. Para isso esta tese conta com três ensaios. O primeiro ensaio constrói um índice de qualidade da pauta exportadora e qualidade da pauta importadora para 143 países e comprova a significância desses índices na determinação da renda per capita. Além disso, o ensaio utiliza os resultados para analisar os canais de transmissão entre setor externo e renda apontados por alguns modelos de crescimento. O segundo ensaio faz um teste do modelo de crescimento sob restrição externa para um conjunto de 137 países utilizando uma nova metodologia empírica que recupera a idéia de teste conjunto sem recair em vários problemas de endogeneidade, recorrendo a técnicas de painel. O terceiro ensaio elabora um modelo Kaldoriano de causação cumulativa e o aplica para a economia brasileira no período 20032008. O modelo revela que a economia brasileira passou por um ciclo virtuoso de crescimento que se originou no mercado externo e foi internalizado pela economia. Com os argumentos explorados nos três ensaios comprova-se o papel da competitividade externa no desempenho econômico das nações e debate-se alguns dos canais de transmissão entre setor externo e renda. / The main aim of this thesis is to analyze the economic performance of nations in the 2000s on the perspective of external competitiveness. For that, this thesis has three essays. The first essay builds an index of quality of export basket and an index of quality of import basket for 143 countries and demonstrates the significance of these indexes in determining the per capita income. Moreover, the essay uses the results to discuss the transmission channels between the external sector and income indicated by some growth models. The second essay is a balance-ofpayment constrain growth test applied to a set of 137 countries, using a new empirical methodology that recovers the idea of a whole test for several countries, without falling into various problems of endogeneity, using panel techniques. The third essay elaborates a Kaldorian model of cumulative causation and applies to the Brazilian economy 20032008. The model reveals that the Brazilian economy went through a virtuous cycle of growth that originated in the external sector and was internalized by the economy. With the arguments explored in the three essays, it was possible to prove the role of external competitiveness in economic performance and to discuss some of the transmission channels between the external sector and income.

Esta tese analisa a relação entre o setor externo e as mudanças ocorridas na política econômica do Brasil entre a Crise de 1913 e o fim da Primeira Guerra Mundial. O objetivo principal é estabelecer relações entre a crise financeira que teve início quando as Guerras Balcânicas envolveram interesses dos principais países da Europa Ocidental. O receio de que os confrontos nos Bálcãs provocassem mudanças na geopolítica da região levou o mercado financeiro europeu a entesourar recursos. Este entesouramento dificultou o acesso de recursos em ouro pelo Brasil. A economia brasileira era dependente do setor externo. A falta de divisas levou à redução nas exportações dos principais produtos que o Brasil comercializava no mercado internacional: café e borracha. A retração nas vendas internacionais dificultou o financiamento das importações, que foram reduzidas em percentual acima do verificado com nas exportações. A solução foi solicitar uma nova consolidação da dívida externa brasileira que entrou para a história como o segundo funding loan. A Crise de 1913 previa os eventos que se consolidariam como a Primeira Guerra Mundial. O Brasil foi forçado a modificar a sua política econômica. Novos mecanismos de atuação da economia brasileira no cenário internacional foram experimentados. A economia brasileira chegou ao fim de 1918 com novas perspectivas de atuação na economia internacional. / This thesis analyzes the relationship between the external sector and the changes in economic policy in Brazil between 1913 crisis and the end of World War I. The main objective is to establish links between the financial crisis that began when the Balkan Wars involved interests of the major Western European countries. The fear that the clashes in the Balkans provoked changes in the geopolitics of the region led the European financial market to hoard resources. This hoarding hindered the access of gold resources in Brazil. The Brazilian economy was dependent on the external sector. The lack of foreign exchange led to a reduction in exports of the main products that Brazil traded in the international market: coffee and rubber. The decline in international sales hampered the financing of imports, which were reduced by a percentage higher than that observed with exports. The solution was to request further consolidation of Brazil\'s foreign debt went down in history as the second funding loan. The Crisis 1913 predicted the events that would consolidate as the First World War. Brazil was forced to change its economic policy. New mechanisms of action of the Brazilian economy in the international arena have been tried. The Brazilian economy has ended 1918 with new perspectives of action in the international economy.

O objetivo central desta tese é analisar o desempenho econômico de um conjunto amplo de países sob a ótica da competitividade externa, que explicita a competitividade estrutural relativa das economias. Para isso esta tese conta com três ensaios. O primeiro ensaio constrói um índice de qualidade da pauta exportadora e qualidade da pauta importadora para 143 países e comprova a significância desses índices na determinação da renda per capita. Além disso, o ensaio utiliza os resultados para analisar os canais de transmissão entre setor externo e renda apontados por alguns modelos de crescimento. O segundo ensaio faz um teste do modelo de crescimento sob restrição externa para um conjunto de 137 países utilizando uma nova metodologia empírica que recupera a idéia de teste conjunto sem recair em vários problemas de endogeneidade, recorrendo a técnicas de painel. O terceiro ensaio elabora um modelo Kaldoriano de causação cumulativa e o aplica para a economia brasileira no período 20032008. O modelo revela que a economia brasileira passou por um ciclo virtuoso de crescimento que se originou no mercado externo e foi internalizado pela economia. Com os argumentos explorados nos três ensaios comprova-se o papel da competitividade externa no desempenho econômico das nações e debate-se alguns dos canais de transmissão entre setor externo e renda. / The main aim of this thesis is to analyze the economic performance of nations in the 2000s on the perspective of external competitiveness. For that, this thesis has three essays. The first essay builds an index of quality of export basket and an index of quality of import basket for 143 countries and demonstrates the significance of these indexes in determining the per capita income. Moreover, the essay uses the results to discuss the transmission channels between the external sector and income indicated by some growth models. The second essay is a balance-ofpayment constrain growth test applied to a set of 137 countries, using a new empirical methodology that recovers the idea of a whole test for several countries, without falling into various problems of endogeneity, using panel techniques. The third essay elaborates a Kaldorian model of cumulative causation and applies to the Brazilian economy 20032008. The model reveals that the Brazilian economy went through a virtuous cycle of growth that originated in the external sector and was internalized by the economy. With the arguments explored in the three essays, it was possible to prove the role of external competitiveness in economic performance and to discuss some of the transmission channels between the external sector and income.

Esta tese analisa a relação entre o setor externo e as mudanças ocorridas na política econômica do Brasil entre a Crise de 1913 e o fim da Primeira Guerra Mundial. O objetivo principal é estabelecer relações entre a crise financeira que teve início quando as Guerras Balcânicas envolveram interesses dos principais países da Europa Ocidental. O receio de que os confrontos nos Bálcãs provocassem mudanças na geopolítica da região levou o mercado financeiro europeu a entesourar recursos. Este entesouramento dificultou o acesso de recursos em ouro pelo Brasil. A economia brasileira era dependente do setor externo. A falta de divisas levou à redução nas exportações dos principais produtos que o Brasil comercializava no mercado internacional: café e borracha. A retração nas vendas internacionais dificultou o financiamento das importações, que foram reduzidas em percentual acima do verificado com nas exportações. A solução foi solicitar uma nova consolidação da dívida externa brasileira que entrou para a história como o segundo funding loan. A Crise de 1913 previa os eventos que se consolidariam como a Primeira Guerra Mundial. O Brasil foi forçado a modificar a sua política econômica. Novos mecanismos de atuação da economia brasileira no cenário internacional foram experimentados. A economia brasileira chegou ao fim de 1918 com novas perspectivas de atuação na economia internacional. / This thesis analyzes the relationship between the external sector and the changes in economic policy in Brazil between 1913 crisis and the end of World War I. The main objective is to establish links between the financial crisis that began when the Balkan Wars involved interests of the major Western European countries. The fear that the clashes in the Balkans provoked changes in the geopolitics of the region led the European financial market to hoard resources. This hoarding hindered the access of gold resources in Brazil. The Brazilian economy was dependent on the external sector. The lack of foreign exchange led to a reduction in exports of the main products that Brazil traded in the international market: coffee and rubber. The decline in international sales hampered the financing of imports, which were reduced by a percentage higher than that observed with exports. The solution was to request further consolidation of Brazil\'s foreign debt went down in history as the second funding loan. The Crisis 1913 predicted the events that would consolidate as the First World War. Brazil was forced to change its economic policy. New mechanisms of action of the Brazilian economy in the international arena have been tried. The Brazilian economy has ended 1918 with new perspectives of action in the international economy.

A presente tese possui como questão central: quais foram os mecanismos que permitiram a recuperação econômica ocorrida no Brasil, entre 2003 e 2010? A hipótese proposta é que a recuperação aparente da economia local foi resultado da alta dos preços dos bens primários (as chamadas commodities). Para verificação da hipótese, foi analisado o balanço de pagamentos brasileiro, dando-se destaque especial para o balanço comercial. Estudou-se a composição do balanço, e a relação entre o setor externo e alguns dos indicadores macroeconômicos da atividade econômica local. Ainda, verificou-se qual foi a relação entre o desempenho brasileiro no comércio internacional e a distribuição de renda local. Os dados encontrados indicam que tanto a aparente recuperação econômica quanto a distribuição de renda favorável às camadas de menor rendimento se fizeram possíveis graças à alta da demanda chinesa pelas commodities. No entanto, a recuperação econômica não foi acompanhada de investimentos produtivos significativos, o que resultou no não aumento da produtividade local. A tese proposta é que, na ausência de investimentos significativos, os problemas estruturais da economia brasileira, em especial a dependência econômica e a baixa capacidade de acumulação de capital, não foram superados, e até se aprofundaram. / The present thesis has the following central question: what were the mechanisms that allowed to the economic recovery occurred in Brazil between 2003 and 2010? The hypothesis proposed is that the recovery of the local economy was a result of the rise of commodities prices. To verify this hypothesis, the brazilian balance of payments was analyzed, with special emphasis on the trade balance. The composition of the balance of payments and the relationship between the external sector and some of the macroeconomic indicators of local economic activity were studied. The relation between the Brazilian performance in international trade and the distribution of local income was also analyzed. The data found indicates that both the economic recovery and the income distribution favorable to lower income population were made possible by the rise in chinese demand for commodities. However, the economic recovery was not followed by significant productive investments, which resulted in no increases in local productivity. The thesis proposed here is that, in the absence of significant investments, the structural problems of brazilian economy, especially the economic dependence and the low capital accumulation capacity, were not overcomen but actually increased.

CAPES - Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / Esta dissertação é um esforço de ampliação da Hipótese de Instabilidade Financeira de Minsky (1986) para economias abertas, a fim de investigar o grau de fragilidade financeira externa a que o Brasil esteve submetido no período pós-1995. Para tanto, foi construído o Indicador de fragilidade financeira externa (IFFE) com base nos fluxos financeiros e reais do balanço de pagamentos, para que fosse possível averiguar a composição – e, com isso, a estabilidade – dos fluxos de divisas que fluem e refluem para o País (e para os países em geral, pois ao ser baseado no BPM6 do Fundo Monetário Internacional, o IFFE tem aplicação ampla). Subsidiariamente, ao permitir inferir a postura dos fluxos internacionais reais e financeiros, o IFFE permite concluir qual a sustentabilidade (ou seja, a maior ou menor fragilidade financeira) da disponibilidade de divisas do País para cumprir com os compromissos em moeda estrangeira, o que é feito com a classificação do comportamento do setor externo em relação às posturas financeiras apontadas na teoria minskyana, com a utilização de parâmetros elaborados nessa dissertação. Os resultados da aplicação do IFFE para o Brasil no período analisado apontaram que o estoque de reservas internacionais do País, que foi crescente no período investigado, foi composto majoritariamente por divisas advindas da Conta financeira, uma vez que os déficits em Transações correntes também tiveram tendência de crescimento no período (só houve superávits no período de 2003 a 2007), tornando imperativo o financiamento externo das transações com o resto do mundo. Além disso, a predominância da postura Especulativa nos trimestres analisados demonstrou que o estoque de reservas é composto de forma expressiva com recursos mais voláteis, o que imprime maior nível de fragilidade financeira externa e dependência em relação a esses capitais, visto que eventuais movimentos bruscos deles, em reflexo a episódios de instabilidade nos mercados financeiros, podem consumir rapidamente esse estoque. / This dissertation is an effort to expand Minsky's Financial Instability Hypothesis (1986) for open economies in order to investigate the external financial fragility which Brazil was subjected in the post-1995 period. For that, the External Financial Fragility Indicator (IFFE) was constructed based on the balance of payments’ financial and real flows, with the object analyze the composition – and hence the stability – of the flows of foreign exchange entering and leaving the country (and for the countries in general, since it is based on BPM6 of the International Monetary Fund, the IFFE has wide application). Alternatively, by making it possible to infer the position of the international real and financial flows, the IFFE allows us to conclude the sustainability (that is, the greater or lesser financial fragility, of the country's foreign exchange availability) to comply with foreign currency commitments, with the classification of the behavior of the external sector in relation to the financial postures pointed out in the Minsky’s theory, using the parameters elaborated in this dissertation. The results of the application of the IFFE to Brazil in the analyzed period indicated that the country's stock of international reserves, which was increasing in the investigated period was composed mainly by currencies from the financial account, considering current account deficits also showed a growth trend in the period (there were only surpluses in the period from 2003 to 2007), making external financing of transactions with the rest of the world imperative. Besides the predominance of the Speculative posture in the analyzed quarters showed that the stock of reserves relies in an expressive way with more volatile resources, which implies a greater level of external financial fragility and dependence in relation to these capitals, seeing that eventual sudden movement s of them, in response to episodes of instability in the financial markets, can quickly consume this stock. / Dissertação (Mestrado)

A presente tese possui como questão central: quais foram os mecanismos que permitiram a recuperação econômica ocorrida no Brasil, entre 2003 e 2010? A hipótese proposta é que a recuperação aparente da economia local foi resultado da alta dos preços dos bens primários (as chamadas commodities). Para verificação da hipótese, foi analisado o balanço de pagamentos brasileiro, dando-se destaque especial para o balanço comercial. Estudou-se a composição do balanço, e a relação entre o setor externo e alguns dos indicadores macroeconômicos da atividade econômica local. Ainda, verificou-se qual foi a relação entre o desempenho brasileiro no comércio internacional e a distribuição de renda local. Os dados encontrados indicam que tanto a aparente recuperação econômica quanto a distribuição de renda favorável às camadas de menor rendimento se fizeram possíveis graças à alta da demanda chinesa pelas commodities. No entanto, a recuperação econômica não foi acompanhada de investimentos produtivos significativos, o que resultou no não aumento da produtividade local. A tese proposta é que, na ausência de investimentos significativos, os problemas estruturais da economia brasileira, em especial a dependência econômica e a baixa capacidade de acumulação de capital, não foram superados, e até se aprofundaram. / The present thesis has the following central question: what were the mechanisms that allowed to the economic recovery occurred in Brazil between 2003 and 2010? The hypothesis proposed is that the recovery of the local economy was a result of the rise of commodities prices. To verify this hypothesis, the brazilian balance of payments was analyzed, with special emphasis on the trade balance. The composition of the balance of payments and the relationship between the external sector and some of the macroeconomic indicators of local economic activity were studied. The relation between the Brazilian performance in international trade and the distribution of local income was also analyzed. The data found indicates that both the economic recovery and the income distribution favorable to lower income population were made possible by the rise in chinese demand for commodities. However, the economic recovery was not followed by significant productive investments, which resulted in no increases in local productivity. The thesis proposed here is that, in the absence of significant investments, the structural problems of brazilian economy, especially the economic dependence and the low capital accumulation capacity, were not overcomen but actually increased.