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Stock-flow consistent models : evolution, methodological issues, and fiscal policy applications

Kappes, Sylvio Antonio January 2017 (has links)
A presente dissertação tem por objetivo discutir diferentes aspectos de um método de modelagem econômica conhecido por Modelos Stock-Flow Consistent (SFC). Essa classe de modelos tem como principais características a presença de matrizes que representam os balanços patrimoniais dos setores modelados, bem como os fluxos de transações e de fundos financeiros. A primeira etapa do trabalho consiste em analisar as origens dos modelos SFC, apresentando os trabalhos que precederam as primeiras formulações. Em seguida, é feito um survey completo da literatura SFC corrente. Essas duas etapas são realizadas através de uma revisão bibliográfica de artigos, working papers, teses e dissertações. A terceira etapa do trabalho consiste em discutir aspectos metodológicos da modelagem SFC, em especial a modelagem de equações comportamentais de expectativas. Por fim, um modelo SFC é elaborado com o objetivo de analisar o comportamento de uma economia sob quatro regimes fiscais diferentes: (i) balanço equilibrado; (ii) meta de gastos do governo como proporção do PIB; (iii) meta de déficit do governo como proporção do PIB; (iv) meta de dívida pública como proporção do PIB. O comportamento em estado estacionário desses regimes é analisado, bem como sua resiliência a choques. Entre as conclusões, percebeu-se que o segundo regime apresenta a maior taxa de crescimento no steady state, além de ser mais resiliente a choques negativos. / The general goal of this dissertation is to discuss different dimensions of a class of Post-Keynesian models known as Stock-Flow Consistent Models. The main features of these models are: (i) the presence of balance sheets matrices of the sectors to be modeled, guaranteeing the consistency in the economic stocks; (ii) the flow of funds matrix, that records the real and financial transactions of the economy. The first step of the work is to analyze the origins of the SFC models, presenting the works that preceded the first elaborations. Next to it, the current SFC literature is surveyed. These two steps are accomplished by means of a survey of the literature in academic journals, working papers, dissertations and thesis. The third step of the work is a discussion of methodological issues such as the role of expectations in the behavioral functions for consumption. Finally, the fourth step consists of elaborating a SFC model in order to analyze four fiscal policy regimes: (i) balanced budget, (ii) a target for government’s expenditures , (iii) a target for government deficit, and (iv) a target for government debt. The steady state behavior of each regime is analyzed, as well as its resilience to adverse shocks. The second regime is the one with the higher steady state growth rate and also is the more resilient to negative shocks.
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Stock-flow consistent models : evolution, methodological issues, and fiscal policy applications

Kappes, Sylvio Antonio January 2017 (has links)
A presente dissertação tem por objetivo discutir diferentes aspectos de um método de modelagem econômica conhecido por Modelos Stock-Flow Consistent (SFC). Essa classe de modelos tem como principais características a presença de matrizes que representam os balanços patrimoniais dos setores modelados, bem como os fluxos de transações e de fundos financeiros. A primeira etapa do trabalho consiste em analisar as origens dos modelos SFC, apresentando os trabalhos que precederam as primeiras formulações. Em seguida, é feito um survey completo da literatura SFC corrente. Essas duas etapas são realizadas através de uma revisão bibliográfica de artigos, working papers, teses e dissertações. A terceira etapa do trabalho consiste em discutir aspectos metodológicos da modelagem SFC, em especial a modelagem de equações comportamentais de expectativas. Por fim, um modelo SFC é elaborado com o objetivo de analisar o comportamento de uma economia sob quatro regimes fiscais diferentes: (i) balanço equilibrado; (ii) meta de gastos do governo como proporção do PIB; (iii) meta de déficit do governo como proporção do PIB; (iv) meta de dívida pública como proporção do PIB. O comportamento em estado estacionário desses regimes é analisado, bem como sua resiliência a choques. Entre as conclusões, percebeu-se que o segundo regime apresenta a maior taxa de crescimento no steady state, além de ser mais resiliente a choques negativos. / The general goal of this dissertation is to discuss different dimensions of a class of Post-Keynesian models known as Stock-Flow Consistent Models. The main features of these models are: (i) the presence of balance sheets matrices of the sectors to be modeled, guaranteeing the consistency in the economic stocks; (ii) the flow of funds matrix, that records the real and financial transactions of the economy. The first step of the work is to analyze the origins of the SFC models, presenting the works that preceded the first elaborations. Next to it, the current SFC literature is surveyed. These two steps are accomplished by means of a survey of the literature in academic journals, working papers, dissertations and thesis. The third step of the work is a discussion of methodological issues such as the role of expectations in the behavioral functions for consumption. Finally, the fourth step consists of elaborating a SFC model in order to analyze four fiscal policy regimes: (i) balanced budget, (ii) a target for government’s expenditures , (iii) a target for government deficit, and (iv) a target for government debt. The steady state behavior of each regime is analyzed, as well as its resilience to adverse shocks. The second regime is the one with the higher steady state growth rate and also is the more resilient to negative shocks.
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Stock-flow consistent models : evolution, methodological issues, and fiscal policy applications

Kappes, Sylvio Antonio January 2017 (has links)
A presente dissertação tem por objetivo discutir diferentes aspectos de um método de modelagem econômica conhecido por Modelos Stock-Flow Consistent (SFC). Essa classe de modelos tem como principais características a presença de matrizes que representam os balanços patrimoniais dos setores modelados, bem como os fluxos de transações e de fundos financeiros. A primeira etapa do trabalho consiste em analisar as origens dos modelos SFC, apresentando os trabalhos que precederam as primeiras formulações. Em seguida, é feito um survey completo da literatura SFC corrente. Essas duas etapas são realizadas através de uma revisão bibliográfica de artigos, working papers, teses e dissertações. A terceira etapa do trabalho consiste em discutir aspectos metodológicos da modelagem SFC, em especial a modelagem de equações comportamentais de expectativas. Por fim, um modelo SFC é elaborado com o objetivo de analisar o comportamento de uma economia sob quatro regimes fiscais diferentes: (i) balanço equilibrado; (ii) meta de gastos do governo como proporção do PIB; (iii) meta de déficit do governo como proporção do PIB; (iv) meta de dívida pública como proporção do PIB. O comportamento em estado estacionário desses regimes é analisado, bem como sua resiliência a choques. Entre as conclusões, percebeu-se que o segundo regime apresenta a maior taxa de crescimento no steady state, além de ser mais resiliente a choques negativos. / The general goal of this dissertation is to discuss different dimensions of a class of Post-Keynesian models known as Stock-Flow Consistent Models. The main features of these models are: (i) the presence of balance sheets matrices of the sectors to be modeled, guaranteeing the consistency in the economic stocks; (ii) the flow of funds matrix, that records the real and financial transactions of the economy. The first step of the work is to analyze the origins of the SFC models, presenting the works that preceded the first elaborations. Next to it, the current SFC literature is surveyed. These two steps are accomplished by means of a survey of the literature in academic journals, working papers, dissertations and thesis. The third step of the work is a discussion of methodological issues such as the role of expectations in the behavioral functions for consumption. Finally, the fourth step consists of elaborating a SFC model in order to analyze four fiscal policy regimes: (i) balanced budget, (ii) a target for government’s expenditures , (iii) a target for government deficit, and (iv) a target for government debt. The steady state behavior of each regime is analyzed, as well as its resilience to adverse shocks. The second regime is the one with the higher steady state growth rate and also is the more resilient to negative shocks.
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Topics on open economy macroeconomics : a stock-flow consistent approach / Topiques en macroéconomie des économies ouvertes : une approche stock-flux cohérente

Valdecantos Halporn, Sebastian 13 April 2015 (has links)
Cette thèse présente une série d'études théoriques partageant une méthodologie commune: l'utilisation des modèles stock-flux cohérents. Sur la base de l'échec de l'outil d'analyse économique traditionnel, les modèles DSGE, je tente de montrer quels sont les principaux inconvénients de ces modèles, qui comprennent à la fois des problèmes méthodologiques et l'omission de certains aspects de la réalité qui sont cruciales (par exemple, le rôle de la monnaie et des marchés financiers). Dans le premier chapitre de cette thèse je montre pourquoi les modèles stock-flux cohérents offrent un véhicule plus précis à la compréhension des économies modernes. Ces raisons, qui sont reliés à une préoccupation plus élevé avec le réalisme, la précision comptable et l'interaction entre les différents agents économiques et des institutions sociales, expliquent pourquoi les modèles stock-flux cohérents ont réussi à détecter les instabilités qui se accumulaient dans les années avant l'éclatement de la crise financière mondiale. Après avoir expliqué la motivation pour étudier la dynamique macroéconomique par des modèles stock-flux cohérents je présente trois chapitres dans lesquels ces modèles sont adaptés à l'étude de certains problèmes spécifiques du monde réel, qui ont été et sont toujours pertinentes et ont une place privilégiée dans le agenda politique. Dans le deuxième chapitre, je étudie certaines des différentes alternatives pour la réforme du système monétaire international qui ont été proposées depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale. A partir d'un modèle qui décrit l'état actuel des choses, il est montré comment ce modèle peut être modifié afin d'examiner comment chacun des solutions alternatives pourraient fonctionner. Ces solutions comprennent des options qui ont été largement débattues depuis des décennies, comme l'introduction du DTS (la monnaie émise par le FMI) et le bancor (la monnaie internationale que Keynes a proposé, avec la création d'une chambre de compensation internationale). Après avoir construit les modèles, des exercices de simulation sont menées. Ces expériences montrent de quelle façon chaque solution pourrait offrir un meilleur environnement mondial pour le développement des relations économiques internationales. En particulier, il est constaté que la mise en place d'une chambre de compensation comme laquelle Keynes a proposé ne serait pas seulement avantageuse à réduire les déséquilibres mondiaux, mais aussi elle pourrait produire un haut niveau de demande effective dans une échelle mondiale... / His  thesis  presents  a  series  of  theoretical  studies  sharing  a  common  methodology:  the  use  of  stock-­‐flow consistent models. Based on the failure of the state of the art analytical tool of the mainstream, the so-­‐called DSGE models, I attempt to show what are the main drawbacks of these models, which include both methodological problems and the omission of some aspects of reality that are crucial (e.g., the role of money and financial markets). In the first chapter of this thesis I show  why  stock-­‐flow  consistent  models  offer  a  more  accurate  vehicle  to  the  understanding  of  modern economies. These reasons, which are connected to a higher concern with realism, accounting  accuracy  and  the  interaction  between  the  different  economic  agents  and  social  institutions, explain why stock-­‐flow consistent models have been successful in detecting the instabilities that were accumulating in the years before the outbreak of the global financial crisis...
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La formazione delle aspettative modelli macroeconomici basati su agenti / EXPECTATIONS FORMATION IN MACROECONOMIC AGENT-BASED MODELS

REISSL, SEVERIN DAVID 09 December 2020 (has links)
L'obbiettivo di questa tesi è di investigare il ruolo della formazione delle aspettative nei modelli macroeconomici basati su agenti e stock-flussi coerenti. Mentre ci sono stati notevoli passi avanti nello sviluppo di tali modelli, la ricerca sulla formazione e sul ruolo delle aspettative in essi rimane ancora poco sviluppato. La tesi è composta da tre articoli, ognuno dei quali si focalizza sulla formazione delle aspettative in un settore economico speci co e presenta una serie di esperimenti riguardanti la variazione dei meccanismi di formazione delle aspetta- tive, dinamiche di opinioni e sentimenti, così come le applicazioni delle politiche economiche. La tesi dimostra l'influenza potenzialmente forte delle aspettative dei agenti sulla volatilità macroeconomica e mostra che, dipendendo dalla loro speci cazione e l'ambiente economico, le aspettative possono essere sia un elemento stabilizzante che un elemento destabilizzante. Inoltre, attraverso l'ampia gamma di esperimenti politici condotti, serve a sottolineare il ruolo importante delle politiche stabilizzanti nei sistemi che esibiscono fluttuazioni endogene, e il capitolo 4 in particolare mette in evidenza la potenziale dipendenza dell'efficacia delle politiche economiche dalle aspettative. Allo stesso tempo, alcuni dei risultati ottenuti avvertono che nei sistemi complessi, gli interventi politici devono essere calibrati attentamente affinché non diventino essi stessi fonte di instabilità. / The purpose of this thesis is to investigate the role of expectations formation in agent-based and stock-flow consistent macroeconomic models. While there have been considerable advances in the development of such models, research on the formation and role of beliefs and expectations within them remains underdeveloped. The thesis consists of three papers, each of which focuses on expectations formation in one particular economic sector and presents a range of experiments concerning the variation of expectations formation mechanisms, belief and sentiment dynamics, as well as policy applications. The thesis demonstrates the potentially strong influence of agents' expectations on macroeconomic volatility and shows that depending on their specification as well as the economic environment, expectations can be both a stabilising and destabilising factor. Moreover, through the wide range of policy experiments conducted, it serves to emphasise the important role of stabilisation policies in systems exhibiting endogenous fluctuations and chapter 4 in particular highlights the potential dependence of policy effectiveness on expectations. At the same time, some of the obtained results caution that in complex systems, policy interventions must be carefully calibrated lest they themselves become a source of instability.

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