Σκοπός της παρούσας διατριβής είναι η ανάδειξη των χαρακτηριστικών των επιχειρήσεων – στόχων του βιομηχανικού τομέα και η δυνατότητα πρόβλεψης αυτών αποκαλύπτοντας έτσι τα κίνητρα των αγοραστών. Ο σκοπός αυτός επιτυγχάνεται μέσα από ένα διαφοροποιημένο τρόπο ανάπτυξης του θεωρητικού πλαισίου (σε σχέση με τους υφιστάμενους) και κατ’ επέκταση των θεωρητικών υποθέσεων. Σε αντιστοιχία με τις θεωρητικές υποθέσεις αναπτύσσεται η δειγματοληψία και ορίζονται οι μεταβλητές. Συνέπεια τούτου, οι μεταβλητές διακρίνονται σε χρηματοοικονομικές και μη χρηματοοικονομικές. Το κύριο βάρος της εργασίας εστιάζεται στην εφαρμογή εναλλακτικών οικονομετρικών υποδειγμάτων αναφορικά με τους στόχους – εξαγοράς. Η κύρια συνεισφορά της διατριβής εντοπίζεται στη θεωρητική ανάπτυξη και εφαρμογή ενός νέου ουσιαστικά οικονομετρικού υποδείγματος του Bootstrap Mixed Logit (BMXL) που δίνει μια νέα διάσταση τόσο στον εντοπισμό των χαρακτηριστικών των επιχειρήσεων – στόχων όσο και στη δυνατότητα βελτίωσης της πρόβλεψης αυτών. Τέλος η εργασία ολοκληρώνεται εξάγοντας τα κύρια συμπεράσματα και κάνοντας προτάσεις για μελλοντική έρευνα και συνεισφορά. / The purpose of this dissertation is the identification of the characteristics of takeover targets of industrial sector and its predictive ability revealing the motives of buyers. This purpose is achieved using a different theoretical context and manner of sampling. We distinct the variables into financial and non financial. We focus on the application of alternative econometric model relatively to the takeover targets. The contribution of this dissertation is located to the theoretical development and application of a new econometric model the Bootstrap Mixed Logit (BMXL)that provide a new dimension not only on the identification of takeover targets but also on the ability of their prediction. Finally, the dissertation concludes making suggestion for future research.

Being able to predict a merger or acquisition before it takes place could lead to an investor earning a premium, if they owned shares of the targeted firm before the merger or acquisition attempt is announced. On average acquiring firms pay a premium when acquiring or merging with a targeted firm. This study uses publicly available financial information for 7,267 attempted takeover targets and 52,343 non-targeted firms for the period January 3, 2000 through December 31, 2007 to estimate (using logit) predictive models. Financial ratios are constructed based on six hypotheses found in the literature. Although statistical evidence supports a few of the hypotheses, the low predictive power of the models does not indicate the ability to accurately predict targeted firms ahead of time, let alone with any economic significance.