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Ensaios econômicos sobre riscos e incertezasSalim, Paulo Henrique Adib Dantas 01 July 2017 (has links)
Faced with uncertainties about the future conditions of macroeconomic equilibrium and
microeconomic fundamentals, the main objective of this dissertation is to explore the
advantages of applying the Financial Options Theory in the economic evaluation of
capital projects and to analyze the real behavioral effects in the firms' decisions. The
specific objectives are: Analyze the historical and scientific formation of the concept of
risk and uncertainty; discuss how man cares about risk; and, to approach the various forms
of risk measurement, up to the present times where there is a predominance of quantitative
methods, giving emphasis to the Black-Scholes and Binomial models for options
princing. The work consists of three essays: one historical, one mathematical-theoretical
and the other applied-mathematical. Answering the question of what are the behavioral
effects in the firm's decisions after using one of the options as a project analysis
methodology, this dissertation presents a formal attempt to combine the study of
traditional finance with firm theory and corporate strategies to compose a detailed
narrative of risk management that goes beyond the field of hedge, competitive advantage
(essential aspect of the strategy study) and neoclassical pure (and isolated) premises for
Firm Theory. The third essay presents the most innovative part of the dissertation as an
attempt to gather analisis and insights from different functional areas into a more
comprehensive picture of the economic theory of risks and uncertainties. / Frente às incertezas acerca das condições futuras do equilíbrio macroeconômico e dos
fundamentos microeconômicos, o objetivo geral desta dissertação é explorar as vantagens
da aplicação da Teoria das Opções Financeiras na avaliação econômica de projetos de
capital e analisar os reais efeitos comportamentais nas decisões das firmas. Desdobramse
como objetivos específicos: analisar a formação histórica e científica do conceito de
risco e incerteza; discutir como o homem se preocupa com o risco e, por fim, abordar as
diversas formas de mensuração do risco, até os tempos atuais onde há o predomínio dos
métodos quantitativos, dando ênfases aos modelos de Black-Scholes e Binomial para
precificação de opções. O trabalho é composto por três ensaios: um histórico, um teóricomatemático
e o outro aplicado-matemático. Ao responder a pergunta de quais são os
efeitos comportamentais nas decisões da firma após o uso de uma das opções como
metodologia de análise de projetos, o ensaio principal (terceiro) apresenta uma tentativa
formal de combinar o estudo das finanças tradicionais, com a teoria da firma e as
estratégias corporativas para compor uma narrativa detalhada da gestão de riscos, que
ultrapassa o domínio do hedge (foco das finanças), das vantagens competitivas (um
aspecto essencial do estudo de estratégia) e das premissas puras (e isoladas) neoclássicas
para Teoria da Firma. O terceiro ensaio apresenta a parte mais inovadora da dissertação,
uma tentativa de reunir análises e insights de diferentes áreas funcionais em uma imagem
mais abrangente da teoria econômica dos riscos e das incertezas.
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