L'objet de cette thèse est de comprendre dans quelle mesure la politique fiscale peut se substituer à la politique monétaire comme stabilisateur macroéconomique lorsque celle-ci est bloquée à zéro. Nous utilisons des modèles Nouveaux Keynésiens avec différentes spécifications du marché du travail afin d'apprécier l’effet de ces politiques en situation de trappe. Notre premier chapitre fait une synthèse de la littérature existante sur le multiplicateur de dépenses publiques en période de trappe à la liquidité dans des modèles nouveaux keynésiens. Dans une deuxième partie, nous montrons qu'étant donné le type de dépenses gouvernementales (productives, substituables ou non-productives/non-substituables) l’impact dans l'économie des dépenses gouvernementales est plus nuancé. Nous appliquons ces résultats sur la politiques de relance mise en place par le gouvernement des Etats-Unis en 2008 et en quantifions les effets. Le troisième chapitre pointe les effets des frictions financières sur le marché du travail. A l’aide d’un modèle simple d’appariement gouverné par un choc de productivité et un choc de taux d’intérêt réel et estimé à l’aide des techniques bayésiennes, nous montrons qu’il est possible de répliquer la volatilité du chômage et des emplois vacants observées dans les données. Dans une quatrième partie, nous tenons comptes des résultats obtenus précédemment et construisons un modèle nouveau keynésien avec un marché du travail à la Diamond, Mortensen et Pissarides. Nous mesurons les effets de la politique d’extension temporaire de la durée des allocations chômage aux Etats-Unis lancée en 2008, lorsque les taux d’intérêts sont bloqués à zéro.Finalement, dans un dernier chapitre, nous appliquons le modèle précédent à la France. Nous tentons d’apprécier s’il est approprié de mener des politiques structurelles dans le contexte actuel de trappe à liquidité. / The purpose of this thesis is to assess in which extent the fiscal policy can replace the monetary policy when the latter is ineffective. We use a New Keynesian model with different labor market specifications in order to quantify the effects of those policies when the economy is stuck in liquidity trap.In the first chapter we write a survey of existing literature on government spending multiplier when the economy is stuck at the zero lower bound (ZLB) in a new Keynesian framework. In the second chapter we quantify the impact of the American Reinvestment and Recovery Act (ARRA), launched in 2008, under different government spending specifications. In the third part, we point out the effect of financial frictions on the labor market. To do so, we build and estimate with Bayesian methods a simple matching model a la Diamond, Mortensen and Pissarides, where fluctuations are driven by the canonical productivity shock and a real interest rate shock. The fourth chapter is dedicated to a positive evaluation of the increase in unemployment benefits of 2008 in the US. This analysis is performed using a New Keynesian model with labor market friction a la DMP. Finally we extend our last study to French economy. We evaluate the opportunity to conduct ambitious structural reforms in the current context with low inflation and inefficient monetary policy.

Cette thèse étudie le choix des régimes de change dans des contextes économiques particuliers. La première partie (Chapitres 1 et 2) considère le cas des petits pays dont les dettes sont libellées en monnaies étrangères et celui d’une région constituée de tels petits pays lorsqu’il existe une similitude dans la composition des paniers définissant leurs taux de change effectifs. La deuxième partie de la thèse (Chapitres 3 et 4) se penche sur la considération des différents régimes de change dans le contexte monétaire de trappe à liquidité comparativement à un environnement monétaire traditionnel. En se basant sur une modélisation théorique de type DSGE, l’économétrie bayésienne et des données de panel, la thèse utilise principalement l’analyse des fonctions de réponses, de bien-être et de désalignements monétaires comme critères de comparaison de plusieurs régimes monétaires alternatifs. Les principaux enseignements de cette thèse se résument ainsi. Le change flexible semble être le meilleur régime pour des petites économies ouvertes comme ceux de l’Asie du Sud-Est. Au niveau régional, il est montré le ciblage effectif conduit à une stabilité des taux de change bilatéraux de la région, une sorte de fixité des taux de change qui ressemblerait à une zone monétaire de facto. Dans le contexte monétaire de trappe à liquidité, on trouve que,contrairement à la croyance commune lors la crise de la zone euro, l’union monétaire est plus performante que des politiques nationales de change flexible. Seule une intervention sur le taux de change nominal pourrait permettre au régime de change indépendant de dominer l’union monétaire. A travers une analyse théorique et empirique de l’effet de la trappe à liquidité sur l’ampleur des désalignements monétaires, il est aussi montré que la contrainte ZLB tend à réduire le désalignement monétaire dans une union monétaire comparativement aux politiques nationales de flottement.Cela plaide en faveur du renforcement de l’intégration monétaire au sein d’une union durant la période de trappe à liquidité. / This thesis investigates the choice of exchange rate regimes in specific economic contexts. The first part of this work (Chapters 1 and 2) considers the case of small open economies with foreign-currency denominated debt and that of a region where there is a similarity among trade-weighted currency baskets of countries. The second part of the thesis (Chapters 3 and 4) focuses on the study of exchange rate regimes and monetary integration in a liquidity trap environment relative to “tranquil” times. Based on dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) models and Bayesian and Panel data econometrics, the thesis mainly uses the analyses of impulse responses, welfare and currency misalignments as comparison criteria among alternative currency regimes.The key lessons from this work are summarized as follows. For small open economies heavily in debted in foreign currency, like those of Southeast Asia, the flexible exchange is the best regime, followed by intermediate and fixed exchange rate regimes. At the regional level, it is shown that the exchange rate targeting regime leads to a stability of intra-regional bilateral exchange rates, which is a sort of fixity of exchange rates similar to a “de facto currency area”. In the context of a liquidity trap, we find that, contrary to common belief during the Euro area crisis, the currency union welfare dominates the independent floating regime. Only a central bank intervention in the form of a managed float policy could allow the independent floating to outperform the monetary union.Through both the empirical and theoretical analyses of the liquidity trap effects on currency misalignments, it is shown that the ZLB constraint tends to reduce currency misalignments compared with the independent floating policy. This suggests a reinforcement of the monetary integration within a monetary union during the liquidity trap